خریدهای Polygon Labs مسابقه استیبل کوین و پرداخت‌ها را در برابر Stripe تغییر می‌دهد

در تلاشی برای گسترش حضور خود در پرداخت‌های کریپتو، اکتساب‌های Polygon Labs نشان‌دهنده تغییر استراتژیک به سمت زیرساخت‌های فین‌تک کامل و استیبل کوین است.

Polygon Labs به سمت خرید Coinme و Sequence حرکت می‌کند

Polygon Labs، توسعه‌دهنده بلاک چین که پشت یکی از شبکه‌های پیشرو مقیاس‌پذیری بلاک چین اتریوم قرار دارد، با خرید دو استارتاپ کریپتو Coinme و Sequence به قیمت ترکیبی بیش از 250 میلیون دلار موافقت کرده است. با این حال، شرکت افشا نکرده است که چه مبلغی برای هر شرکت پرداخت کرده، یا اینکه پرداخت به صورت نقدی، سهام یا ترکیبی از هر دو بوده است.

این معاملات برای تسریع استراتژی استیبل کوین شبکه طراحی شده‌اند، به گفته مدیرعامل Polygon Labs، مارک بویرون و بنیان‌گذار Polygon Foundation، سندیپ نایلوال. علاوه بر این، این اکتساب‌ها حضور Polygon را در هر دو خدمات کریپتو مواجه با مصرف‌کننده و زیرساخت‌های اصلی عمیق‌تر می‌کند.

Coinme مستقر در سیاتل در تبدیل وجه نقد به ارز دیجیتال تخصص دارد و به‌طور گسترده‌ای برای مشارکت‌هایش در زمینه دستگاه‌های خودپرداز کریپتو شناخته شده است. همچنین این شرکت مجموعه گسترده‌ای از مجوزهای انتقال پول را در سراسر ایالات متحده دارد که می‌تواند برای مقیاس‌پذیری محصولات پرداخت منطبق با قوانین انطباق حیاتی باشد. در همین حال، Sequence مستقر در نیویورک بر زیرساخت بلاک چین، از جمله ابزارهای توسعه‌دهنده و کیف پول‌های کریپتو که می‌توانند از برنامه‌های مقیاس بزرگ پشتیبانی کنند، تمرکز دارد.

چالش کردن Stripe در سراسر استک استیبل کوین

نایلوال گفت که با این خریدها، Polygon مستقیماً وارد رقابت با Stripe، یکی از برجسته‌ترین بازیگران فین‌تک جهان، می‌شود. طی سال گذشته، Stripe یک استارتاپ استیبل کوین را خریداری کرده، یک شرکت کیف پول کریپتو را خریده و از بلاک چین متمرکز بر پرداخت خود حمایت کرده است. در کنار هم، این اقدامات نشان‌دهنده جاه‌طلبی برای مالکیت هر لایه از آنچه که اکنون بسیاری آن را استک استیبل کوین می‌نامند، است.

مدل Stripe شامل کنترل همه چیز از سرورهایی که تراکنش‌ها را پردازش می‌کنند تا حساب‌هایی که کاربران در نهایت دارایی‌های دیجیتال خود را در آن نگه می‌دارند، می‌شود. با این حال، Polygon از جهت مخالف به استک نزدیک می‌شود: این شرکت قبلاً شبکه‌ای از بلاکچین های قابل همکاری را اداره می‌کند و اکنون استارتاپ‌های پرداخت و زیرساخت تنظیم‌شده را در بالا اضافه می‌کند.

نایلوال در توصیف فشار استیبل کوین Polygon گفت: "به نوعی یک Stripe معکوس است". Stripe ابتدا اهداف استیبل کوین و کیف پول خود را خرید و سپس روی بلاک چین خود سرمایه‌گذاری کرد. در مقابل، Polygon مدت‌هاست که شبکه مبتنی بر Ethereum خود را حفظ کرده و اکنون در حال ادغام شرکت‌هایی است که می‌توانند آن را به خدمات مالی جریان اصلی گسترش دهند. او افزود: "Polygon Labs در حال تبدیل شدن به یک شرکت فین‌تک کامل است".

بادهای مساعد نظارتی برای استیبل کوین‌ها

زمان‌بندی این تغییر استراتژی تصادفی نیست. گسترش در پرداخت‌ها در دوره‌ای از هیجان تجدیدشده پیرامون استیبل کوین‌ها، توکن‌های دیجیتال متصل به دارایی‌های دنیای واقعی مانند دلار آمریکا، در حال وقوع است. علاوه بر این، این بخش پس از اینکه رئیس‌جمهور دونالد ترامپ در ژوئیه لایحه جدیدی را برای تنظیم این توکن‌ها به قانون تبدیل کرد، تقویت بزرگی دریافت کرد.

پس از این قانون‌گذاری، طیف گسترده‌ای از فین‌تک‌ها، شرکت‌های بزرگ فناوری و حتی بانک‌ها برنامه‌هایی را برای راه‌اندازی استیبل کوین‌های خود اعلام کرده‌اند. طرفداران استدلال می‌کنند که این توکن‌ها می‌توانند جایگزین‌های سریع‌تر، ارزان‌تر و قابل برنامه‌ریزی‌تر برای ریل‌های پرداخت سنتی که هنوز به شدت به زیرساخت‌هایی که دهه‌ها پیش طراحی شده‌اند متکی هستند، ارائه دهند.

Polygon Labs، که شبکه آن به عنوان یک لایه مقیاس‌پذیری در بالای Ethereum عمل می‌کند، خود را برای به دست آوردن این حرکت قرار می‌دهد. این پروژه که بیشتر به خاطر نقش مرکزی خود در طول افزایش NFT در سال‌های 2021 و 2022 شناخته می‌شود، به طور پیوسته متنوع شده است. طی سال گذشته، سرمایه‌گذاری‌های خود را در پرداخت‌ها تسریع کرده است، از جمله استخدام رئیس سابق کریپتوی Stripe، جان ایگان برای تقویت نیمکت رهبری خود.

حدس و گمان قیمت و مخالفت با گزارش CoinDesk

معامله Coinme قابل مشاهده‌ترین بخش گسترش پرداخت‌های Polygon تا کنون است. نشریه صنعتی CoinDesk گزارش داد که ارزش این اکتساب بین 100 میلیون دلار و 125 میلیون دلار بوده است. اگر دقیق باشد، این محدوده نشان می‌دهد که برچسب قیمت ضمنی برای Sequence بین 125 میلیون دلار و 150 میلیون دلار، بر اساس کل کلی، قرار دارد.

با این حال، بویرون، مدیرعامل Polygon Labs، قاطعانه با این گزارش مخالفت کرد. او گفت: "تقریباً همه چیزهایی که CoinDesk در آن مقاله نوشت اشتباه است"، بدون ارائه ارزیابی جایگزین. با این حال، او روشن نکرد که آیا بخشی از محدوده‌های ذکر شده دقیق است یا خیر، و ساختار نهایی معاملات را مبهم گذاشت.

این فقدان جزئیات تأکید می‌کند که چگونه بازار زیرساخت پرداخت‌های کریپتو و پلتفرم‌های توسعه‌دهنده رقابتی شده است. خریداران و فروشندگان اغلب ارزش‌گذاری‌ها را محرمانه نگه می‌دارند، به‌ویژه زمانی که اکتساب‌ها بخشی از یک استراتژی چند ساله گسترده‌تر هستند تا تراکنش‌های منزوی.

چالش‌های قانونی Coinme و موضع انطباق

سؤالات نظارتی پیرامون Coinme نیز توجه را به خود جلب کرده است. در سال 2025، تنظیم‌کنندگان در کالیفرنیا و واشنگتن شرکت را به دلیل نقض‌های ادعایی، از جمله عدم جلوگیری از برداشت بیش از 1000 دلار در روز توسط مشتریان از دستگاه‌های خودپرداز کریپتوی وابسته، هدف قرار دادند. مقامات واشنگتن در ابتدا دستور توقف و بازداشت علیه Coinme صادر کردند.

با این حال، تنظیم‌کنندگان واشنگتن تقریباً یک ماه پس از پیگیری استارتاپ، با توقف آن دستور موافقت کردند و به Coinme فرصتی برای رسیدگی به نگرانی‌های قوانین انطباق دادند. علاوه بر این، شبکه مجوزهای انتقال پول شرکت نشان می‌دهد که به‌شدت روی مجوزهای نظارتی سرمایه‌گذاری کرده است، حتی در حالی که با اقدامات اجرایی روبرو بوده است.

بویرون گفت که نگران تاریخچه قانونی نیست. او در اشاره به رژیم قوانین انطباق Coinme گفت: "فکر می‌کنم آن‌ها فراتر از آنچه لازم است می‌روند". "در بک‌اند، نحوه مدیریت آن‌ها برای توانایی محدود کردن ریسک برای کاربران، فکر می‌کنم پیشرفته است". این موضع نشان می‌دهد که Polygon سیستم‌های Coinme را به عنوان یک دارایی می‌بیند نه یک بدهی.

یکپارچه‌سازی زیرساخت و پرداخت‌ها روی Polygon

از نظر استراتژیک، این حرکت‌ها خدمات مجوزدار تبدیل نقد به کریپتو و زیرساخت بلاک چین را در یک اکوسیستم گردهم می‌آورند. با ترکیب عملیات خرده‌فروشی سنگین قوانین انطباق Coinme با ابزارهای توسعه‌دهنده و فناوری کیف پول Sequence، Polygon می‌تواند یک استک کامل‌تر را به شرکای ساختمان پرداخت‌ها و برنامه‌های مالی ارائه دهد.

در آن زمینه، شرکت امیدوار است که جدیدترین اکتساب‌های Polygon Labs به آن کمک کند تا هم فین‌تک‌های مواجه با مصرف‌کننده و هم مشتریان سازمانی که به دسترسی قابل اعتماد و تنظیم‌شده به ریل‌های استیبل کوین نیاز دارند را خدمت‌رسانی کند. علاوه بر این، این یکپارچه‌سازی می‌تواند Polygon را به عنوان یک واسطه کلیدی بین امور مالی سنتی و تسویه آنچین قرار دهد.

برخلاف Stripe که عملکرد استیبل کوین را در بالای یک امپراتوری پرداخت موجود قرار می‌دهد، Polygon یک معماری بلاک چین-محور را به‌طور خارجی به موارد استفاده مالی جریان اصلی گسترش می‌دهد. اگر تنظیم‌کنندگان موضع حمایتی را حفظ کنند و تقاضای کاربران برای دلارهای دیجیتال به رشد ادامه دهد، رقابت بین شبکه‌های بومی کریپتو و فین‌تک‌های بزرگ احتمالاً تشدید خواهد شد.

به طور کلی، خرید Coinme و Sequence توسط Polygon نشان‌دهنده شرط قطعی بر پرداخت‌های تنظیم‌شده استیبل کوین، یکپارچه‌سازی‌های سخت‌تر کیف پول و زیرساخت، و مسابقه بلندمدت با Stripe بر سر آینده پول دیجیتال است.