Morgan Stanley فایل S-1 را برای اعتماد Ethereum نزد SEC ثبت کرد — Spot ETH بعدی است؟

مورگان استنلی پس از ثبت فرم S-1 در کمیسیون بورس و اوراق بهادار برای صندوق امانی اتریوم مورگان استنلی، گام دیگری به سمت بازار کریپتوی ایالات متحده برداشته است.

این اقدام به انتظارات در حال رشد مبنی بر اینکه شرکت‌های بزرگ وال استریت در حال موقعیت‌یابی برای محصولات اسپات کریپتویی گسترده‌تر فراتر از Bitcoin هستند، می‌افزاید.

این ثبت، که در 1404/10/17 ارائه شده است، چارچوب قانونی را برای یک صندوق امانی قانونی که اتر را از طرف سرمایه‌گذاران نگهداری می‌کند، ایجاد می‌کند.

ETFهای اتریوم از 20 میلیارد دلار عبور کردند با ورود مورگان استنلی

بیانیه ثبت نام بیان کرده است که مدیریت سرمایه‌گذاری مورگان استنلی به عنوان سپرده‌گذار عمل خواهد کرد، در حالی که شرکت امانی CSC دلاور به عنوان متولی خدمت خواهد کرد.

این صندوق امانی در 1404/09/25 تحت قانون دلاور با کمک اولیه 1 دلار تشکیل شد، یک مرحله رویه‌ای استاندارد که برای ایجاد نهاد قبل از شروع عملیات استفاده می‌شود.

در حالی که این ثبت تضمینی برای تأیید یا راه‌اندازی فوری نیست، اما نشان‌دهنده قصد ارائه مواجهه تنظیم‌شده با اتریوم از طریق کانال‌های کارگزاری سنتی است.

از 1404/10/17، ETFهای اسپات اتریوم 1.72 میلیارد دلار ارزش معاملات روزانه را ثبت کردند و در مجموع 20.06 میلیارد دلار دارایی خالص را نگهداری کردند که معادل کمی بیش از 5٪ از کل ارزش بازار اتریوم است.

نمای کلی بازار ETF اسپات اتریوم منبع: Sosovalue

ETHA بلک‌راک در این بخش مسلط است و 11.58 میلیارد دلار دارایی را نگهداری می‌کند و به تنهایی نزدیک به 3٪ از ارزش بازار ETH را تشکیل می‌دهد، با حجم معاملات روزانه بیش از 1 میلیارد دلار.

سایر ناشران تصویر متفاوت‌تری را نشان می‌دهند، با ETHE با کارمزد بالاتر شرکت و صندوق سرمایه گذاری گری اسکیل که همچنان شاهد خروجی مداوم است و بیش از 5 میلیارد دلار در طول زمان از صندوق خارج شده است، در حالی که محصول ETH با کارمزد پایین‌تر آن و FETH فیدلیتی ورودی‌های بلندمدت قوی‌تری را حفظ کرده‌اند.

داده‌ها نشان می‌دهند که حساسیت به کارمزد و نقدینگی نقش رو به رشدی در نحوه انتخاب سرمایه‌گذاران برای مواجهه با اتریوم ایفا می‌کنند، عاملی که مورگان استنلی احتمالاً باید در نظر بگیرد اگر صندوق امانی آن در نهایت به یک محصول قابل معامله در بورس تبدیل شود.

ثبت صندوق امانی ETH با مسیر کلاسیک به سمت ETFهای اسپات برای مورگان استنلی مطابقت دارد

اقدام مورگان استنلی از الگوی آشنایی که در سراسر مدیران دارایی بزرگ دیده می‌شود، پیروی می‌کند.

شرکت‌هایی مانند شرکت و صندوق سرمایه گذاری گری اسکیل و VanEck سال‌ها قبل از تأیید ETFهای اسپات با صندوق‌های امانی یا محصولات مبتنی بر آتی شروع کردند، در حالی که بلک‌راک و فیدلیتی ETFهای اسپات اتر را مستقیماً در 1403/04/08 پس از تأیید این دسته توسط SEC راه‌اندازی کردند.

در این زمینه، ثبت صندوق امانی اتریوم مورگان استنلی به طور گسترده به عنوان کار زمینه‌ای به جای نقطه پایانی دیده می‌شود، مشابه با نحوه انتقال محصولات امانی قبلی به صندوق‌های قابل معامله در بورس پس از اینکه شرایط نظارتی اجازه دادند.

زمان‌بندی با توجه به فشار گسترده‌تر کریپتویی مورگان استنلی قابل توجه است.

تنها یک روز قبل، بانک یک S-1 برای صندوق امانی اسپات Bitcoin طراحی شده برای ردیابی مستقیم قیمت Bitcoin ثبت کرد.

مورگان استنلی همچنین برای صندوق امانی مرتبط با Solana ثبت‌نام کرده و در حال آماده‌سازی برای راه‌اندازی معاملات مستقیم کریپتو برای Bitcoin، اتر و Solana از طریق پلتفرم E-Trade خود است که در انتظار تأیید نظارتی است.

این ثبت‌ها با هم نشان‌دهنده یک گسترش هماهنگ به جای آزمایش‌های جداگانه هستند.

مورگان استنلی تقریباً 8.2 تریلیون دلار دارایی مشتری را از طریق بخش مدیریت ثروت خود نظارت می‌کند و انگیزه قوی برای درونی‌سازی مواجهه با کریپتو با رشد تقاضا دارد.

مدیران اجرایی به محیط نظارتی مجازتر ایالات متحده به عنوان دلیل اصلی تسریع برنامه‌های دارایی دیجیتال خود اشاره کرده‌اند.

برای سرمایه‌گذاران سنتی، محصولاتی مانند صندوق امانی اتریوم یا ETF دسترسی تنظیم‌شده مبتنی بر کارگزاری به نوسانات قیمت ETH را بدون پیچیدگی‌های خودنگهداری، ETH 2.0 استیکینگ یا فعالیت زنجیره‌ای ارائه می‌دهند.

برخلاف مالکیت اسپات ETH، سرمایه‌گذاران صندوق امانی یا ETF کنترل دارایی اساسی را ندارند یا پاداش‌های استیکینگ دریافت نمی‌کنند.

با وجود این محدودیت‌ها، ورودی‌های ثابت ETF نشان می‌دهند که مؤسسات هنوز سادگی و انطباق را ترجیح می‌دهند.

در حالی که مورگان استنلی به طور صریح برنامه‌هایی برای یک ETF اسپات اتریوم اعلام نکرده است، اما ثبت صندوق امانی به خوبی در کتاب بازی ثابت شده‌ای که قبل از راه‌اندازی‌های اسپات توسط سایر شرکت‌های بزرگ انجام شد، جای می‌گیرد.