بازارهای مالی احتمالاً در اوایل سال ۲۰۲۶ با موجی از سرخوشی افزایش خواهند یافت، اما پیش از پایان سال با رکود شدیدی مواجه خواهند شد، به گفته اقتصاددان هنریک زیبرگ.
در این زمینه، زیبرگ هشدار داد که رشد بازار سال ۲۰۲۵ نشانههای یک انفجار پایان چرخه را نشان میدهد نه شروع یک گسترش پایدار، او در پستی در Substack که در ۱ ژانویه منتشر شد، گفت.
در حالی که او انتظار دارد داراییهای پرریسک در کوتاهمدت افزایش یابند، زیبرگ استدلال کرد که این پیشرفت زمینه را برای یک بازگشت دردناک فراهم میکند، زمانی که واقعیت اقتصادی به آن برسد.
دیدگاه او در حالی ارائه میشود که احساسات سرمایهگذاران با سطوح بسیار صعودی وارد سال جدید میشوند، پس از یک سال قوی ۲۰۲۵ برای سهام و گمانهزنیهای تازه در داراییهای پرریسک.
روایتهای بازار در آستانه سال ۲۰۲۶ تحت تسلط انتظارات از سودهای پایدار است، با خوشبینی متمرکز بر رشد فناوریمحور، فرود نرم اقتصادی و حمایت مداوم نقدینگی. زیبرگ تصدیق کرد که این عوامل میتوانند در اوایل سال سوخت بیشتری را تأمین کنند و به طور بالقوه افزایش شدید قیمت داراییها را ایجاد کنند.
انقطاع با مبانی اساسی
علیرغم لحن صعودی، او هشدار داد که رشد به طور فزایندهای از شرایط اقتصادی زیربنایی جدا شده است. او محیط فعلی را به عنوان یک چرخه مرحله پایانی توصیف کرد که در آن بازارها به صعود خود ادامه میدهند حتی زمانی که اقتصاد واقعی نشانههایی از خستگی را نشان میدهد.
از دیدگاه او، این واگرایی غیرعادی نیست و تاریخاً نزدیک به اوجهای اصلی بازار ظاهر شده است، زمانی که سرمایهگذاران بر حرکت و نقدینگی تمرکز میکنند در حالی که مبانی ضعیفشونده را نادیده میگیرند.
زیبرگ به چرخههای گذشته اشاره کرد که در آنها بازارها درست قبل از رکودهای شدید به اوجهای جدیدی رسیدند، در حالی که قیمتها افزایش یافتند حتی زمانی که شاخصهای اقتصادی بدتر شدند. او استدلال کرد که الگوی مشابهی در حال ظهور است، که توسط ترس از دست دادن فرصت و رفتار گمانهزنانه هدایت میشود که همچنان قیمتها را بالاتر میبرد علیرغم ریسکهای فزاینده در زیر سطح.
در حالی که در کوتاهمدت سازنده است، او رشد را به عنوان یک مرحله پایان چرخه میبیند نه یک روند صعودی پایدار، و هشدار میدهد که زمانی که سرخوشی محو شود، کاهش رشد و مبانی ضعیفتر میتوانند یک اصلاح شدید را ایجاد کنند.
اوایل سال ۲۰۲۶ ممکن است هنوز به نفع ریسکپذیری باشد، اما چرخه گستردهتر به یک شکست قابل توجه پس از پایان رشد قندی اشاره دارد.
تصویر برجسته از طریق Shutterstock
منبع: https://finbold.com/economist-predicts-2026-market-sugar-high-warns-of-bust-afterward/
