دیوید دوانگ، رئیس بخش تحقیقات سرمایهگذاری Coinbase استدلال میکند که تحولات سال 2025 - از دسترسی تنظیمشده به ETF و خزانهداری کریپتو شرکتی تا ادغام عمیقتر استیبل کوینها و داراییهای توکنیزه شده در پرداختها و تسویهها - در حال تقویت یکدیگر هستند. با ثابت ماندن پذیرش جهانی نزدیک به 10٪ و چارچوبهای نظارتی مانند قانون GENIUS ایالات متحده و MiCA اروپا که محدودیتهای واضحتری ارائه میدهند، دوانگ معتقد است تقاضای کریپتو در حال بلوغ فراتر از سفتهبازی کوتاهمدت است.
کریپتو به جریان اصلی مالی نزدیکتر میشود
انتظار میرود حرکت رو به جلوی صندوقهای قابل معامله در بورس کریپتو (ETFها)، استیبل کوینها، توکنومیکس و مقررات واضحتر، پذیرش جهانی کریپتو را در سال 2026 تسریع کند. این موضوع بر اساس گفتههای دیوید دوانگ، رئیس بخش تحقیقات سرمایهگذاری در Coinbase است.
در یک جمعبندی پایان سال که در X به اشتراک گذاشته شد، دوانگ استدلال کرد که تغییرات ساختاری مشاهده شده در سال گذشته در حال تقویت یکدیگر هستند و اثری ترکیبی ایجاد میکنند که میتواند کریپتو را عمیقتر به هسته سیستم مالی جهانی منتقل کند.
پست X دیوید دوانگ
دوانگ گفت 2025 نقطه عطفی در نحوه دسترسی و استفاده از داراییهای دیجیتال بود. ETFهای اسپات کریپتو مسیرهای تنظیمشدهای را برای سرمایهگذاران خرد و نهادی فراهم کردند، در حالی که استراتژیهای خزانهداری داراییهای دیجیتال به روشی جدید برای شرکتها جهت نگهداری کریپتو در ترازنامههای خود تبدیل شد. در همان زمان، توکنومیکس و استیبل کوینها فراتر از آزمایش رفتند و وارد گردشهای کاری مالی عملیتری شدند، بهویژه در پرداختها، تسویهها و مدیریت وثیقه. او انتظار دارد این تحولات در سال 2026 بر یکدیگر استوار شوند، زیرا جدول زمانی تأیید ETF کوتاهتر میشود، استیبل کوینها نقش بزرگتری در ساختارهای تحویل در مقابل پرداخت ایفا میکنند و وثیقه توکنیزه شده بهطور گستردهتری در معاملات سنتی پذیرفته میشود.
علیرغم بازارهای بیثبات، دوانگ توضیح داد که پذیرش جهانی کریپتو در سالهای اخیر نسبتاً پایدار مانده است. دادههای پلتفرم تحلیلی Demand Sage نشان میدهد که پذیرش بین اوایل 2023 و اوایل 2025 در حدود 10٪ نوسان داشته است، که نشاندهنده پایگاه کاربری مقاوم است که فراتر از چرخههای سفتهبازی کوتاهمدت گسترش یافته است. به گفته دوانگ، این پایداری نشان میدهد که ساختار بازار بالغتری نسبت به سالهای اولیه کریپتو وجود دارد.
آمار پذیرش جهانی کریپتو (منبع: Demand Sage)
مقررات یکی دیگر از موضوعات اصلی در دیدگاه دوانگ بود. او از چارچوبهای جهانی واضحتر به عنوان محرک کلیدی در پشت تغییر کریپتو از یک طبقه دارایی تخصصی به سمت لایهای نوظهور از زیرساختهای مالی یاد کرد. در ایالات متحده، سیاستگذاران بر نظارت بر استیبل کوین و وضوح ساختار بازار از طریق ابتکاراتی مانند قانون GENIUS تمرکز کردند.
در اروپا، تنظیمکنندگان قوانین را تحت مقررات بازارهای داراییهای کریپتو یا MiCA تلفیق کردند. دوانگ گفت این تحولات کمتر در مورد محدودیت و بیشتر در مورد آمادگی عملیاتی است که به موسسات محدودیتهای واضحتری برای مدیریت ریسک، انطباق و طراحی محصول میدهد.
او همچنین معتقد است که تقاضای کریپتو دیگر توسط یک روایت واحد هدایت نمیشود. در عوض، ترکیبی از فشارهای اقتصاد کلان، پیشرفت تکنولوژیکی و ملاحظات ژئوپلیتیکی است، با سهم رو به رشدی از تخصیصدهندگان بلند مدت که رفتار بازار را شکل میدهند. با گذشت زمان، دوانگ معتقد است این تغییر میتواند از جریان سرمایه بادوامتر حمایت کند و جابجایی صرفاً سفتهبازانه را کاهش دهد.
منبع: https://coinpaper.com/13483/crypto-s-next-growth-phase-could-arrive-in-2026
