شوک عرضه XRP در راه است؟ کارشناس حقیقت را فاش می‌کند

یک روایت تازه از "شوک عرضه XRP" در پلتفرم X در حال چرخش است، با چندین حساب بزرگ که نمودار Glassnode از موجودی صرافی‌ها را منتشر می‌کنند و استدلال می‌کنند که ETFها به سرعت در حال تخلیه عرضه نقدی هستند. با این حال، یک اعتباردهنده dUNL دفتر کل XRP این فرض را به طور کامل رد کرد و گفت که اعداد و ساختار بازار از یک فشار واقعی تخصیص پشتیبانی نمی‌کنند.

یک پست به طور گسترده به اشتراک گذاشته شده از @unknowDLT آمد که در 1403/10/07 نوشت: "ETFهای XRP به سرعت عرضه را جذب می‌کنند. با تنها حدود 1.5 میلیارد XRP باقی مانده در صرافی‌ها و حدود 750 میلیون جذب شده در هفته‌ها، یک شوک عرضه احتمالاً تا اوایل 2026 رخ خواهد داد." این حساب آن تز را به "قانون شفافیت" مرتبط کرد و استدلال کرد که "کشف قیمت را اجبار می‌کند" و سال 2026 را به عنوان لحظه‌ای که XRP "از سفته‌بازی به زیرساخت نقدینگی جهانی" تغییر می‌کند، معرفی کرد.

آیا واقعاً یک شوک عرضه XRP در راه است؟

Vet (@Vet_X0)، یک اعتباردهنده dUNL دفتر کل XRP، در 1403/10/08 با یک اسکرین‌شات پاسخ داد که نشان می‌داد موجودی صرافی‌ها نزدیک به 16 میلیارد XRP است، نه 1.5 میلیارد، و بحث شوک عرضه را به عنوان یک برداشت ایستای غلط از یک بازار پویا قاب‌بندی کرد.

"هیچ شوک عرضه XRP در صرافی‌ها وجود ندارد،" Vet نوشت. "1) دارندگان نزدیک به 16 میلیارد XRP در صرافی‌ها به راحتی در دسترس دارند. به اندازه کافی برای هر کسی که بخواهد مقداری به دست آورد. 2) اگر قیمت بالا یا پایین برود، هر یک از شما که XRP در صرافی‌ها ندارید می‌توانید فقط ظرف 3-4 ثانیه آن را به یکی ارسال کنید."

نکته گسترده‌تر Vet این بود که موجودی صرافی‌ها و نقدینگی دفتر سفارش مقادیر ثابتی نیستند؛ آن‌ها به سرعت با قیمت و مشوق‌ها تغییر می‌کنند. از نظر او، این باعث می‌شود "شوک عرضه" یک معیار بسیار بالاتر از نمودار باشد که نشان می‌دهد موجودی‌ها در حال کاهش هستند.

"بنابراین، همچنین XRP فهرست شده در دفاتر سفارش برای فروش پویا است. انعطاف‌پذیر، می‌تواند در عرض ثانیه‌ها به طور متناوب غلیظ‌تر یا خشک‌تر شود،" او نوشت. "گاهی اوقات 10 میلیون دلار خرید می‌تواند قیمت را بالاتر ببرد و گاهی اوقات 100 میلیون دلار خرید نمی‌تواند از کاهش قیمت جلوگیری کند. بازارها بیش از حد پویا هستند که نتوان حرکات را به طور ایستا رسم کرد."

سپس بحث به اعتماد در برچسب‌گذاری کیف پول و شمارش‌های زیربنایی منتقل شد. تحلیلگر محبوب Zach Rector (@ZachRector7) سؤال کرد که آیا برخی از ورودی‌ها "خاموش" به نظر می‌رسند، با ذکر یک مثال: "Evernorth فقط 86 میلیون XRP دارد؟" Vet پاسخ داد که لیست منتشر شده باید به عنوان محافظه‌کارانه تلقی شود، نه جامع.

"اطمینان کامل که این اعداد کران پایین آنچه واقعاً در صرافی‌ها است، هستند،" Vet نوشت. "یعنی، این اعداد در بدترین حالت در انتهای پایین هستند و حساب‌های بیشتری از صرافی‌ها وجود دارد که هنوز ندیده‌ایم. منظورم این است که فقط Upbit را بررسی کنید، بیایید فقط به 4 مورد از حساب‌های xrp بسیاری که دارند نگاه کنیم. 2 میلیارد XRP. این فقط بخشی از Upbit است، حتی سایر صرافی‌ها را نیز حساب نمی‌کنیم."

دیگران استدلال کردند که حتی اگر موجودی‌ها بزرگ باشند، شناور مؤثر همچنان می‌تواند به دلیل ساختار حفاظتی، ریتم امانت و تجمع نهادی محدود شود. Dman Trader (@dmantrader) به مکانیسم‌های امانت ماهانه اشاره کرد و ادعا کرد که دارایی‌های ETF در کیف پول‌های اختصاصی XRPL قرار دارند، و آن‌ها را به عنوان "قفل شده 1٪ از کل عرضه در عرض چند ماه" توصیف کرد، در حالی که همچنین استدلال کرد که موجودی‌های CEX و OTC اختصاص داده شده برای مشتریان سخت قابل اندازه‌گیری هستند.

Vet یک زاویه لجستیکی را تایید کرد - "Ripple در گزارش XRP ذکر می‌کند که انتقال عرضه را برای ETFها تسهیل می‌کنند" - اما اصرار داشت که یک شوک واقعی عرضه نشان‌دهنده یک عدم تعادل فوری تخصیص است، نه صرفاً تجمع پایدار.

"یک شوک عرضه نشان‌دهنده عدم تعادل تخصیص توسط بازار است. که درست نیست،" Vet نوشت. "مطمئناً، اگر فردا کسی بگوید من الان 30 میلیارد XRP می‌خواهم، آنگاه یک شوک عرضه خواهد بود. اما این شخص را کنار بگذارید، با 16 میلیارد و میلیاردها بیشتر در حساب‌های فعال Ripple، بسیار منصفانه است که بگوییم ما به اندازه کافی برای همه داریم تا دست خود را روی XRP بگذارند."

در حال حاضر، موضوع یک خط گسل واضح ترسیم می‌کند: نمودارهای موجودی هدایت شده توسط اینفلوئنسرها که کمبود را قاب‌بندی می‌کنند در مقابل یک استدلال سمت زیرساخت که نقدینگی XRP انعطاف‌پذیر، به سرعت بسیج شده و بعید است بدون یک پیشنهاد بزرگ و فوری غیرمعمول "شوک" ایجاد کند.

در زمان انتشار، XRP در 1.8982 دلار معامله شد.