پس از آزمایش سال ۲۰۲۵، عرضه‌های اولیه سهام ارز دیجیتال با آزمون واقعی خود در سال ۲۰۲۶ مواجه می‌شوند

امور مالی

اشتراک

این مقاله را به اشتراک بگذارید

کپی لینکX (توییتر)لینکدینفیسبوکایمیل

پس از آزمایش سال ۲۰۲۵، عرضه‌های اولیه ارزهای دیجیتال با آزمون واقعی خود در سال ۲۰۲۶ مواجه می‌شوند

"سال ۲۰۲۶ زمانی است که متوجه می‌شویم آیا عرضه‌های اولیه ارزهای دیجیتال یک طبقه دارایی پایدار هستند یا خیر،" به گفته لورا کاترین من، شریک شرکت حقوقی جهانی وایت اند کیس.

نوشته ویل کنی، با کمک هوش مصنوعی|ویرایش توسط شاین لیگون

۱۳ دسامبر ۲۰۲۵، ۱۷:۰۰

پس از آزمایش سال ۲۰۲۵، عرضه‌های اولیه ارزهای دیجیتال با آزمون واقعی خود در سال ۲۰۲۶ مواجه می‌شوند. (آنسپلش، اصلاح شده توسط کوین‌دسک)

آنچه باید بدانید:

• سال ۲۰۲۵ سال آزمایشی برای عرضه‌های اولیه ارزهای دیجیتال است، اما سال ۲۰۲۶ رأی واقعی خواهد بود، زمانی که بازارها تصمیم می‌گیرند آیا لیست‌های دارایی‌های دیجیتال یک طبقه دارایی پایدار هستند یا فقط یک معامله در بازار صعودی، به گفته لورا کاترین من، شریک وایت اند کیس.
• فهرست سال ۲۰۲۶ به سمت زیرساخت‌های مالی، صرافی‌های تنظیم‌شده و کارگزاری‌ها، ارائه‌دهندگان حضانت و زیرساخت، و پلتفرم‌های پرداخت استیبل کوین و خزانه‌داری متمایل است.
• یک پس‌زمینه نظارتی سازنده‌تر در ایالات متحده و نهادینه‌سازی فزاینده از پنجره عرضه اولیه عمومی پشتیبانی می‌کند، اما من می‌گوید انضباط ارزش‌گذاری، ریسک کلان و اقدامات قیمت ارزهای دیجیتال تعیین خواهد کرد که چه تعداد معامله واقعاً به بازار می‌رسند.

لورا کاترین من، شریک شرکت حقوقی جهانی وایت اند کیس، سال ۲۰۲۵ را به عنوان "سال آزمایشی" برای عرضه‌های اولیه عمومی ارزهای دیجیتال می‌بیند، اما می‌گوید سال ۲۰۲۶ نقطه اثبات واقعی است: سالی که بازار متوجه می‌شود آیا عرضه‌های اولیه دارایی‌های دیجیتال یک "طبقه دارایی پایدار" هستند یا فقط یک معامله دوره‌ای که تنها زمانی کار می‌کند که قیمت‌ها در حال افزایش هستند.

سال ۲۰۲۵ سال پرمشغله‌ای برای شرکت‌های ارز دیجیتال بود که وارد بازار عمومی شدند. ناشر استیبل کوین سرکل (CRCL) در ماه ژوئن لیست شد، به دنبال آن مالک کوین‌دسک، بولیش (BLSH) در ماه اوت و صرافی ارز دیجیتال جمینای (GEMI) در ماه سپتامبر.

ادامه داستان در زیر

داستان دیگری را از دست ندهید.امروز در خبرنامه کریپتو دی‌بوک آمریکا مشترک شوید. همه خبرنامه‌ها را ببینید

من را ثبت نام کنید

با ثبت نام، ایمیل‌هایی درباره محصولات کوین‌دسک دریافت خواهید کرد و با شرایط استفاده و سیاست حریم خصوصی ما موافقت می‌کنید.

نامزدهای بالقوه برای سال آینده شامل صرافی ارز دیجیتال کره جنوبی آپبیت، کارگزار اصلی فالکون‌ایکس، و شرکت تحلیل بلاک چین چین‌آنالیسیس هستند. مدیر دارایی گری‌اسکیل قبلاً برای عرضه عمومی در ایالات متحده اقدام کرده است.

فعالیت جهانی ارزهای دیجیتال به طور معناداری از رونق و رکود دوران ۲۰۲۱ بهبود یافته است. سؤال باز در آستانه سال ۲۰۲۶، به گفته من، این است که آیا "ناشران ارزهای دیجیتال می‌توانند آن مومنتوم را" به اندازه کافی طولانی حفظ کنند تا استانداردهای بازار عمومی را برآورده کنند، نه فقط اشتیاق بومی ارزهای دیجیتال، او در مصاحبه‌ای به کوین‌دسک گفت.

مومنتوم واقعی است، اما نوسان نگران‌کننده است

من به پس‌زمینه‌ای اشاره می‌کند که سرمایه‌گذاران عمومی به سال ۲۰۲۶ خواهند برد: بیت کوین BTC$90,136.80 در سال ۲۰۲۴ بیش از دو برابر شد، سپس در سال ۲۰۲۵ به اوج‌های جدید تاریخی رسید قبل از اینکه به شدت عقب‌نشینی کند. او می‌گوید این نوع نوسان دقیقاً همان چیزی است که سرمایه‌گذاران سهام هنگام ارزیابی نامزدهای عرضه اولیه عمومی در سال آینده سنجش خواهند کرد، زیرا نه تنها بر احساسات تأثیر می‌گذارد، بلکه بر دوام درآمد، فعالیت مشتری و ضرایب ارزش‌گذاری در سراسر بخش تأثیر می‌گذارد.

او می‌گوید امور مالی سنتی نشان می‌دهد که ارزهای دیجیتال به اندازه کافی بزرگ هستند که شاخص‌بندی شوند، با اشاره به اعلامیه شاخص‌های S&P داو جونز در ماه اکتبر مبنی بر اینکه محصولی را راه‌اندازی می‌کند که دارایی‌های دیجیتال را با شرکت‌های عمومی ارز دیجیتال ترکیب می‌کند، نشانه دیگری از نهادینه‌سازی زیرساخت‌های بازار اصلی که شروع به بسته‌بندی این بخش می‌کند.

اما او می‌گوید داستان نهادینه‌سازی یک روی دیگر هم دارد: تحمل ریسک در حال افزایش است، اما انتخاب‌گری سریع‌تر افزایش می‌یابد. من به MSCI اشاره می‌کند که در حال بررسی حذف شرکت‌هایی است — به ویژه لیست‌های سبک خزانه‌داری دارایی دیجیتال (DAT) — که بیش از ۵۰٪ از دارایی‌های خود را در ارزهای دیجیتال نگه می‌دارند، و آن را به عنوان نشانه‌ای تفسیر می‌کند که ارائه‌دهندگان شاخص و تخصیص‌دهندگان ممکن است به طور فزاینده‌ای بین کسب‌وکارهای عملیاتی و نمایندگان ترازنامه برای قرار گرفتن در معرض توکن خط بکشند.

نتیجه، به گفته او، بازاری است که در آن سرمایه‌گذاران ممکن است ریسک را بپذیرند، اما نه هر نوع ریسکی را. ما خواهیم دید که سرمایه‌گذاران "ریسک را می‌پذیرند اما در مورد ریسکی که می‌پذیرند تمایز بیشتری قائل می‌شوند،" او اضافه کرد.

بادهای موافق نظارتی و نهادی به معنای سرمایه‌گذاری‌پذیرتر بودن ایالات متحده است

یکی از بزرگترین تغییراتی که من در آستانه سال ۲۰۲۶ می‌بیند، لحن نظارتی است. او می‌گوید ایالات متحده از یک محیط نامطلوب به "محیطی بسیار سازنده‌تر برای دارایی‌های دیجیتال" تغییر کرده است، با اشاره به قانون GENIUS به عنوان نمونه‌ای از جهت حرکت. این تغییر، به استدلال او، "بازار ایالات متحده را سرمایه‌گذاری‌پذیرتر کرده است،" و او می‌گوید همچنین نشانه‌های بیشتری از پذیرش نهادی می‌بیند.

چرخشی در آنچه عمومی می‌شود: از DAT‌ها به زیرساخت‌های مالی

اگر سال ۲۰۲۵ به شدت بر لیست‌های DAT تکیه داشت، من انتظار دارد سال ۲۰۲۶ نشانگر تغییری باشد: نامزدهای بیشتر عرضه اولیه عمومی که شبیه و احساس زیرساخت‌های مالی دارند، شرکت‌هایی که می‌توانند خود را از طریق چارچوب‌های آشنای بازار عمومی مانند وضعیت انطباق، درآمد مکرر و انعطاف‌پذیری عملیاتی توضیح دهند.

او انتظار دارد گروه عرضه اولیه عمومی سال ۲۰۲۶ از سه دسته بیاید:

صرافی‌ها و کارگزاری‌های تنظیم‌شده

من می‌گوید محتمل‌ترین لیست‌ها، صرافی‌ها و کارگزاری‌هایی هستند که قبلاً "تحت رژیم‌های انطباقی شبیه بانک زندگی می‌کنند،" زیرا می‌توانند خود را به عنوان مقادیر شناخته‌شده به سرمایه‌گذاران عمومی و تنظیم‌کنندگان معرفی کنند. او عرضه اولیه عمومی برای این شرکت‌ها را به عنوان "گام منطقی بعدی" قالب‌بندی می‌کند.

صرافی ارز دیجیتال کراکن قبلاً برای عرضه عمومی اقدام کرده است، با احتمال لیست شدن در اوایل سه ماهه اول سال آینده.

زیرساخت و بازی‌های حضانتی

من انتظار دارد ترجیح سرمایه‌گذار به سمت زیرساخت و حضانت متمایل شود، به ویژه جایی که درآمد مکرر یا مبتنی بر اشتراک است به جای اینکه به شدت با قیمت‌های روزانه توکن مرتبط باشد. او می‌گوید پیچی که در بازارهای عمومی طنین‌انداز است ثبات است، مدل‌های کسب‌وکاری که می‌توانند عملکرد را حتی زمانی که نوسان ارزهای دیجیتال افزایش می‌یابد، دفاع کنند.

پلتفرم‌های پرداخت استیبل کوین و سبک خزانه‌داری

من ناشران مرتبط با استیبل کوین و پلتفرم‌های خزانه‌داری را به عنوان نامزدهای عمومی به طور فزاینده‌ای قابل اجرا می‌بیند زیرا چارچوب‌های قانونی در هر دو طرف اقیانوس اطلس در حال تقویت هستند. او می‌گوید قانون GENIUS مسیر روشن‌تری در ایالات متحده فراهم می‌کند، در حالی که MiCA همین کار را در اروپا انجام داده است. دیدگاه او این است که این "چارچوب قانونی قوی‌تری برای ناشران استیبل کوین با پشتوانه فیات و پلتفرم‌های پرداخت که بسیار شبیه به مؤسسات مالی تنظیم‌شده هستند" ایجاد می‌کند، ساختارهایی که سرمایه‌گذاران عمومی قبلاً می‌دانند چگونه تعهد کنند.

چه چیزی می‌تواند پنجره عرضه اولیه عمومی ۲۰۲۶ را محدود کند؟

من روشن است که بادهای موافق دروازه‌بان‌ها را از بین نمی‌برند. او می‌گوید "انضباط ارزش‌گذاری به اتاق بازگشته است"، و به عرضه‌های اولیه عمومی اخیر فناوری اشاره می‌کند که در آن شرکت‌ها عموماً بزرگتر و بالغ‌تر بودند زمانی که برای اولین بار ظاهر شدند. به نظر او، نامزدهای عرضه اولیه عمومی ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۶ با همان معیار قضاوت خواهند شد.

این به معنای آن است که آمادگی مهم است. من می‌گوید سرمایه‌گذاران به دنبال شرکت‌های دارایی دیجیتال با کیفیت بالا خواهند بود، شرکت‌هایی که می‌توانند نشان دهند از نظر عملیاتی آماده هستند، می‌توانند در برابر بررسی دقیق مقاومت کنند و داستان سهام منسجمی دارند.

او همچنین عدم قطعیت کلان در سراسر مناطق را به عنوان متغیری که می‌تواند بودجه‌های ریسک را به سرعت محدود کند، پرچم می‌زند. و او به اقدامات اخیر بازار اشاره می‌کند: عقب‌نشینی شدید در قیمت‌های ارزهای دیجیتال از ماه اکتبر. اگر این ضعف ادامه یابد، یا اگر به یک ارزیابی مجدد گسترده‌تر در ارزش‌گذاری‌های فناوری یا هوش مصنوعی مرتبط باشد، من می‌گوید احتمالاً می‌تواند پنجره عرضه اولیه عمومی را ببندد و تعداد شرکت‌های ارز دیجیتال که می‌توانند واقع‌بینانه در سال ۲۰۲۶ به بازار بیایند را کاهش دهد.

از طرف دیگر، من می‌گوید یک بازگشت می‌تواند محاسبات را سریع تغییر دهد. اگر بازارها بهبود یابند و بیت کوین به اوج‌های جدیدی برسد، او انتظار دارد شرکت‌های بیشتری تلاش کنند از این موج بهره‌برداری کنند، به ویژه اگر وضعیت نظارتی همچنان در جهت طرفدار دارایی‌های دیجیتال حرکت کند.

نتیجه نهایی برای سال ۲۰۲۶

من پیشنهاد می‌کند سال ۲۰۲۵ آزمایش کرد که آیا شرکت‌های ارز دیجیتال می‌توانند دوباره عمومی شوند. سال ۲۰۲۶ آزمایش خواهد کرد که آیا می‌توانند این کار را به شیوه‌ای انجام دهند که دوام بیاورد.

عرضه‌های اولیه عمومیصرافی‌هاکارگزاران ارز دیجیتالحضانت ارز دیجیتالانحصاری

سلب مسئولیت هوش مصنوعی: بخش‌هایی از این مقاله با کمک ابزارهای هوش مصنوعی تولید شده و توسط تیم تحریریه ما برای اطمینان از دقت و پایبندی به استانداردهای ما بررسی شده است. برای اطلاعات بیشتر، سیاست کامل هوش مصنوعی کوین‌دسک را ببینید.

بیشتر برای شما

تحقیقات پروتکل: امنیت گوپلاس

توسط تحقیقات کوین‌دسک

۱۴ نوامبر ۲۰۲۵

سفارش داده شده توسطگوپلاس

آنچه باید بدانید:

• تا اکتبر ۲۰۲۵، گوپلاس ۴.۷ میلیون دلار درآمد کل در خطوط محصول خود تولید کرده است. اپلیکیشن گوپلاس محرک اصلی درآمد است که ۲.۵ میلیون دلار (تقریباً ۵۳٪) مشارکت دارد، به دنبال آن پروتکل سیف‌توکن با ۱.۷ میلیون دلار.
• API امنیت توکن هوش گوپلاس به طور متوسط ۷۱۷ میلیون تماس ماهانه از ابتدای سال تا کنون در سال ۲۰۲۵ داشته است، با اوج نزدیک به ۱ میلیارد تماس در فوریه ۲۰۲۵. درخواست‌های سطح بلاک چین کل، از جمله شبیه‌سازی‌های تراکنش، به طور متوسط ۳۵۰ میلیون در ماه اضافی داشته است.
• از زمان راه‌اندازی آن در ژانویه ۲۰۲۵، توکن $GPS بیش از ۵ میلیارد دلار در حجم اسپات کل و ۱۰ میلیارد دلار در حجم مشتقات در سال ۲۰۲۵ ثبت کرده است. حجم اسپات ماهانه در مارس ۲۰۲۵ با بیش از ۱.۱ میلیارد دلار به اوج رسید، در حالی که حجم مشتقات در همان ماه با بیش از ۴ میلیارد دلار به اوج رسید.

مشاهده گزارش کامل

بیشتر برای شما

استراتژی مایکل سیلور جایگاه خود را در شاخص نزدک ۱۰۰ حفظ می‌کند

توسط فرانسیسکو رودریگز، با کمک هوش مصنوعی|ویرایش توسط شاین لیگون

۲۳ دقیقه پیش

تعادل مجدد سالانه نزدک ۱۰۰ شاهد حذف شش شرکت و افزودن سه شرکت جدید بود، با تغییراتی که از ۲۲ دسامبر اجرایی می‌شود، اما شرکت خزانه‌داری بیت کوین استراتژی جایگاه خود را حفظ کرد.

آنچه باید بدانید:

• استراتژی (MSTR) علی‌رغم یک تغییر اساسی، که شاهد حذف چندین نام خانوار بود، در شاخص نزدک ۱۰۰ باقی خواهد ماند.
• مدل کسب‌وکار این شرکت، که شامل انباشت بیت کوین است، انتقاداتی را از تحلیلگران و ارائه‌دهندگان شاخص برانگیخته است، با MSCI که در نظر دارد شرکت‌های خزانه‌داری ارز دیجیتال را از معیارهای خود حذف کند.
• تعادل مجدد نزدک ۱۰۰ شاهد حذف شش شرکت و افزودن سه شرکت جدید بود، با تغییراتی که از ۲۲ دسامبر اجرایی می‌شود، اما استراتژی سنگین بیت کوین استراتژی جایگاه خود را تضمین کرد.

خواندن داستان کامل

آخرین اخبار ارز دیجیتال

استراتژی مایکل سیلور جایگاه خود را در شاخص نزدک ۱۰۰ حفظ می‌کند

۲۳ دقیقه پیش

مدیر ونگارد بیت کوین را به «لابوبو دیجیتال» تشبیه می‌کند حتی زمانی که شرکت دسترسی به معاملات ETF را باز می‌کند

۲۶ دقیقه پیش

پیشنهاد تتر برای خرید باشگاه فوتبال ایتالیایی یوونتوس توسط سهامدار اکثریت اگزور رد شد

۱ ساعت پیش

پروژه NFT پنگوئن‌های پاجی در کمپین تعطیلات، کره لاس وگاس را تصاحب می‌کند

۱ ساعت پیش

MSCI در مورد DAT‌ها محتاط بودن اشتباه نیست

۱ ساعت پیش

بزرگترین مدیر دارایی برزیل به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند تا ۳٪ از پول خود را در بیت کوین قرار دهند تا در برابر FX و شوک‌های بازار محافظت شوند

۲ ساعت پیش

داستان‌های برتر

پنج شرکت ارز دیجیتال تأییدیه‌های اولیه را به عنوان بانک‌های امانی کسب می‌کنند، از جمله ریپل، سرکل، بیت‌گو

۱۲ دسامبر ۲۰۲۵

کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده تأیید ضمنی برای سهام توکنیزه می‌دهد

۱۲ دسامبر ۲۰۲۵

پرداخت‌های ریپل اولین مشتری بانکی اروپایی خود را در AMINA به دست می‌آورد

۱۲ دسامبر ۲۰۲۵

ارتقاء دفتر کل XRP زمینه را برای وام‌دهی، گسترش توکنیزاسیون فراهم می‌کند

۱۲ دسامبر ۲۰۲۵

دولت لهستان از رئیس جمهور می‌خواهد لایحه ارز دیجیتالی را که قبلاً رد کرده امضا کند: گزارش

۱۲ دسامبر ۲۰۲۵

از همگامی تا تأخیر، بیت کوین آماده است تا به اوج‌های سرمایه کوچک برسد

۱۲ دسامبر ۲۰۲۵