بانک‌های مرکزی هشدار می‌دهند که مبارزه با تورم به پایان نرسیده است زیرا تنش‌های خاورمیانه ادامه دارد

• فدرال رزرو و بانک مرکزی انگلستان هر دو سیگنال افزایش نرخ بهره داده‌اند
• بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی ژاپن پیش از این اقدام کرده‌اند
• عادی‌سازی بازار نفت زمان‌بر خواهد بود
• اعتبار بانک‌های مرکزی در مبارزه با تورم در خطر است

فرانکفورت/توکیو، ۱۸ ژوئن (رویترز) — موج تورمی ناشی از جنگ ایران به حدی رسیده که بانک‌های مرکزی جهان دیگر نمی‌توانند از آن چشم‌پوشی کنند و شماری از آن‌ها به رهبری فدرال رزرو آمریکا یا هزینه‌های استقراض را افزایش داده‌اند یا سیگنال‌هایی مبنی بر اقدامات احتمالی برای مهار رشد قیمت صادر کرده‌اند. 

درگیری در خاورمیانه هزینه‌های انرژی را افزایش داده و حتی اگر توافق صلح موقت پابرجا بماند، زیرساخت‌های بسیاری آسیب دیده و حجم زیادی از نفت از ذخایر کم شده است، به‌طوری که عادی‌سازی بازار انرژی می‌تواند تا سال آینده ادامه یابد.

این موضوع به‌ویژه نگران‌کننده است چراکه برخی اقتصادهای بزرگ، به‌خصوص ایالات متحده و بریتانیا، پس از شوک قیمتی ۲۰۲۱–۲۰۲۲ موفق به بازگرداندن تورم به سطح هدف نشدند. پنج سال رشد قیمت بالاتر از هدف، اعتبار بانک‌های مرکزی آن‌ها را به خطر انداخته است. 

فدرال رزرو روز چهارشنبه سیگنال اقدامات احتمالی داد و سیاست‌گذاران بانک مرکزی انگلستان درباره افزایش نرخ بهره بحث کردند و نظریه اقتصادی متعارف مبنی بر نادیده گرفتن شوک موقت را کنار گذاشتند. 

بانک مرکزی اروپا و بانک مرکزی ژاپن از پیش نرخ بهره را افزایش داده‌اند. تغییر لحن فدرال رزرو که اولین تصمیم سیاست پولی خود را تحت ریاست جدید کوین وارش اعلام می‌کرد، به‌ویژه قابل توجه است.

در ابتدای امسال، سرمایه‌گذاران انتظار دو یا سه کاهش نرخ بهره آمریکا در سال ۲۰۲۶ را داشتند. اکنون آن‌ها دو افزایش هزینه‌های استقراض را در نظر می‌گیرند، به این معنا که شرایط تأمین مالی حتی پیش از هر اقدام بانک مرکزی سخت‌تر شده است.

از آنجا که بازارهای مالی از بزرگ‌ترین بانک مرکزی جهان سرنخ می‌گیرند، این امر می‌تواند اثر دومینویی برای همتایان ایجاد کند. 

داریو پرکینز از TS Lombard گفت: «با توجه به اینکه تنگه (هرمز) ظاهراً قرار است بازگشایی شود، وسوسه‌انگیز است که فکر کنیم چرخه جهانی افزایش نرخ بهره پایان یافته است.»

پرکینز گفت: «این ارزیابی نادرست به نظر می‌رسد. تورم پایه همچنان بسیار بالاست و رشد آماده شتاب‌گیری مجدد است.»

کاهش نرخ بهره ترامپ در راه نیست

فدرال رزرو روز چهارشنبه این پیام را تقویت کرد و پیش‌بینی‌هایی ارائه داد که افزایش نرخ بهره را به‌طور قطعی روی میز قرار می‌دهد.

استیون براون در Capital Economics گفت: «تصویر کلی این است که فدرال رزرو به نظر می‌رسد آماده افزایش نرخ بهره است» و افزود که پیش‌بینی تورم به‌تنهایی نشان می‌دهد که باید از هم‌اکنون اقدام به افزایش نرخ کند.

کاهش نرخ بهره‌ای که رئیس‌جمهور آمریکا دونالد ترامپ زمانی خواستار آن بود، مطمئناً به‌زودی محقق نخواهد شد، به‌خصوص از آنجا که وارش قصد دارد چندین کمیته برای بررسی عملیات بانک مرکزی تشکیل دهد.

یونی‌کردیت در یادداشتی نوشت: «لحن تورمی وارش تهاجمی‌تر از آنچه انتظار داشتیم بود.» 

«FOMC انگیزه کمی برای اقدام خواهد داشت در حالی که منتظر ورودی‌های کمیته‌هاست.»

بازار نفت نیز در مقابل تورم عمل می‌کند و قیمت‌ها در روزهای اخیر به‌شدت کاهش یافته‌اند.

اما منحنی قیمت اکنون مسطح است و نفت خام برنت در حال حاضر با قیمت ۷۷ دلار آمریکا (۳۲۴.۶۱ رینگیت) در هر بشکه معامله می‌شود و قراردادهای آتی دسامبر در ۷۶ دلار آمریکا (۳۲۰.۴۰ رینگیت) قرار دارد، که نشان می‌دهد بازارها یا باور ندارند توافق صلح پابرجا بماند یا فکر می‌کنند عادی‌سازی به دلیل نیاز به تجدید ذخایر طولانی خواهد شد.

آثار در سراسر جهان احساس می‌شود

«اثر فدرال رزرو» سپس به سراسر جهان خواهد رسید.

کاهش شدید ین ژاپن در روز پنج‌شنبه بار دیگر بحث مداخله را مطرح کرد و فشار بر بانک مرکزی ژاپن برای افزایش بیشتر هزینه‌های استقراض را افزایش خواهد داد.

کاتسوتوشی اینادومه، استراتژیست ارشد در Sumitomo Mitsui Trust Asset Management در توکیو گفت: «کاهش ارزش ین ناشی از موضع تهاجمی فدرال رزرو می‌تواند بانک مرکزی ژاپن را ترغیب کند تا سرعت افزایش نرخ بهره را تسریع کند.»

کاتسوتوشی گفت: «ما از پیش شاهد بوده‌ایم که ین ضعیف انتظارات تورمی بلندمدت را بالا می‌برد، روندی که ممکن است ادامه یابد و فشار بر بانک مرکزی ژاپن برای افزایش نرخ بهره را حفظ کند.»

بانک مرکزی انگلستان روز پنج‌شنبه نرخ بهره را ثابت نگه داشت اما مزایای افزایش نرخ را مورد بحث قرار داد، در حالی که بانک مرکزی نروژ هشدار داد تورم بسیار بالاست و هزینه‌های استقراض احتمالاً در اواخر امسال افزایش خواهند یافت. 

در حالی که بانک مرکزی انگلستان در سیگنال‌دهی برای نرخ بهره بالاتر کمتر از اکثر دیگران صریح بود، بازارهای مالی کاملاً یک اقدام را تا پایان سال در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند، به‌خصوص چون اقتصاددان ارشد خود بانک همچنان از افزایش نرخ حمایت می‌کند. 

بانک مرکزی اروپا که هفته گذشته اولین بانک مرکزی بزرگ در افزایش نرخ بهره شد، این هفته به‌طور قاطع اقدامات بیشتر سیاستی را روی میز نگه داشته و سیاست‌گذاران در برابر هرگونه انتظار برای بهبود اساسی در توافق صلح هشدار داده‌اند. — رویترز