سهام لنار (LEN) 25 درصد سقوط می‌کند در میان کاهش درآمد و موج کاهش رتبه‌های تحلیلگران

نکات کلیدی

• سهام کلاس A شرکت لنار در سال گذشته تقریباً 25 درصد کاهش یافته و از اوج اواخر سال 2024 نزدیک به 200 دلار به حدود 86 دلار رسیده است.
• درآمد تعدیل شده هر سهم در سه ماهه اول 0.88 دلار ثبت شد که کمتر از برآورد 0.95 دلاری وال استریت بود و نشان‌دهنده کاهش نزدیک به 60 درصدی نسبت به سال قبل است.
• شرکت مشوق‌های فروش بیش از 14 درصد قیمت خانه را ارائه داد که نزدیک به سه برابر نرخ معمول 5 درصد است، در تلاش برای حفظ حجم فروش.
• یک گزارش تحقیقاتی از Hunterbrook Media در مورد مشارکت بانکداری زمین لنار با Millrose Properties سوال برانگیز بود که باعث کاهش 6 درصدی در یک روز شد.
• تحلیلگران وال استریت کاهش‌های متعدد هدف قیمت را صادر کرده‌اند و رتبه‌بندی اجماع MarketBeat اکنون در "کاهش" با میانگین هدف قیمت 101.14 دلار قرار دارد.

---

شرکت لنار (LEN) سال چالش‌برانگیزی را تجربه کرده که با فرسایش قابل توجه قیمت سهام مشخص شده است. در دوازده ماه گذشته، سهام تقریباً 25 درصد عقب‌نشینی کرده است که تحت فشار نتایج مالی ناامیدکننده، هزینه‌های تبلیغاتی رو به افزایش، سوالات پیرامون استراتژی مدیریت زمین و موج بازنگری‌های منفی تحلیلگران قرار گرفته است.

آخرین شکست در اواسط ماه مارس با انتشار درآمد مالی سه ماهه اول رسید. شرکت درآمد تعدیل شده 0.88 دلار به ازای هر سهم را ارائه داد که کمتر از اجماع 0.95 دلاری وال استریت بود و نشان‌دهنده کاهش شدید نزدیک به 60 درصدی در مقایسه با 2.14 دلار گزارش شده در همان سه ماهه سال گذشته است. کل درآمد 13.3 درصد نسبت به سال قبل به 6.62 میلیارد دلار کاهش یافت و از پیش‌بینی 6.90 میلیارد دلاری کمتر بود.

یک عامل عمده که بر سودآوری تاثیر گذاشته، افزایش چشمگیر مشوق‌های خریدار بوده است. در طول سه ماهه، لنار مشوق‌هایی با ارزش بیش از 14 درصد قیمت فروش خانه ارائه داد که به طور قابل توجهی بالاتر از استاندارد صنعت تقریباً 5 درصد بود. این استراتژی قیمت‌گذاری تهاجمی منعکس‌کننده تصمیم مدیریت برای اولویت دادن به حجم معاملات نسبت به حاشیه سود در میان تضعیف تقاضای مسکن است.

مدیرعامل Stuart Miller در کنفرانس تماس درآمد ماه مارس به آنچه او به عنوان موانع بازار "تشدید شده" توصیف کرد، پرداخت، اگرچه او خوش‌بینی ابراز کرد که شرکت "نزدیکتر به نقطه عطف نسبت به هر زمان دیگری در سه سال گذشته" است. میانگین قیمت فروش خانه در سه ماهه اول 374000 دلار بود.

ترتیبات بانکداری زمین مورد بررسی قرار می‌گیرد

یک بحث جداگانه در اوایل آوریل ظاهر شد که فشار بیشتری بر سهام اضافه کرد. نشریه تحقیقاتی Hunterbrook Media یک تجزیه و تحلیل انتقادی از ساختار بانکداری زمین لنار با Millrose Properties منتشر کرد، نهادی که سازنده خانه در سال قبل جدا کرد تا اکثریت موجودی زمین خود را نگه دارد. تحت این ترتیب، لنار نرخ بهره 8.5 درصدی به Millrose می‌پردازد تا به زمین برای توسعه دسترسی پیدا کند.

پیش از انتشار گزارش، لنار بیانیه‌ای صادر کرد که در آن اطمینان خود را نسبت به افشای مالی ابراز کرد و از آنچه به عنوان مدل عملیاتی "زمین سبک" توصیف می‌کند، دفاع کرد. با این وجود، سهام در دوشنبه بعد تقریباً 6 درصد سقوط کرد و به نزدیکی سطح 85 دلار رسید.

تحلیلگر KBW، Jade Rahmani، خاطرنشان کرد که در حالی که این ترتیب هزینه‌ها را افزایش می‌دهد، این هزینه‌ها "تا حد زیادی" در پیش‌بینی‌های درآمد او لحاظ شده است. با این حال، این بحث به احساس گسترده محتاطانه در وال استریت کمک کرده است، جایی که تنها سه نفر از 21 تحلیلگر که لنار را پوشش می‌دهند در حال حاضر رتبه‌بندی خرید را حفظ می‌کنند.

کاهش هدف قیمت ادامه دارد

رشته کاهش رتبه تحلیلگران مداوم بوده است. بارکلیز هدف قیمت خود را از 88 دلار به 85 دلار کاهش داد در حالی که رتبه‌بندی "کمتر از وزن" را حفظ کرد. UBS هدف خود را از 122 دلار به 107 دلار کاهش داد. Truist چشم‌انداز خود را به سمت پایین به 90 دلار اصلاح کرد. Weiss Ratings سهام را به توصیه "فروش" کاهش داد. اجماع فعلی MarketBeat در "کاهش" با میانگین هدف قیمت 101.14 دلار قرار دارد.

تحقیقات Zacks که رتبه‌بندی "نگه داشتن" خود را دست نخورده نگه داشت، تجدیدنظر متوسط رو به بالا در برآورد درآمد سه ماهه دوم 2026 از 1.22 دلار به 1.25 دلار به ازای هر سهم انجام داد اما پیش‌بینی کل سال 2026 را به 5.56 دلار از 6.02 دلار کاهش داد.

در یادداشتی مثبت‌تر، Berkshire Hathaway موقعیتی حدود 7 میلیون سهم لنار را حفظ می‌کند که نشان‌دهنده تقریباً 3 درصد سهم مالکیت است. ارزش دفتری هر سهم شرکت حدود 89 دلار است و بازدهی سود سهام 2.3 درصد با نسبت نسبتاً محافظه‌کارانه بدهی به حقوق صاحبان سهام 0.18 ارائه می‌دهد.

از نظر فنی، میانگین متحرک 50 روزه لنار در حال حاضر در 105.66 دلار قرار دارد، در حالی که میانگین متحرک 200 روزه در 115.33 دلار است - هر دو به طور قابل توجهی بالاتر از سطح معاملاتی فعلی سهام هستند.

پست سهام لنار (LEN) 25 درصد سقوط می‌کند در میان کمبود درآمد و موج کاهش رتبه تحلیلگران ابتدا در Blockonomi ظاهر شد.