من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وسط انقسامات متزايدة وضغط من ترامب

ملخص سريع

• المجلس الاحتياطي الاتحاد على وشك خفض أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ تسعة أشهر.
• ترامب ضغط على المجلس الاحتياطي الاتحاد لخفض تكاليف الاقتراض لتعزيز قطاع الإسكان.
• المطالبات بإعانات البطالة في ارتفاع، مما يشير إلى تراجع سوق العمل.
• يواجه المجلس الاحتياطي الاتحاد انقسامات حول حجم خفض سعر الفائدة، مع تفضيل البعض لخفض أصغر.

---

من المقرر أن يعلن المجلس الاحتياطي الاتحاد عن خفض سعر الفائدة هذا الأسبوع للمرة الأولى منذ تسعة أشهر. يأتي هذا القرار في وقت يواجه فيه الاقتصاد الأمريكي تباطؤًا في سوق العمل، وتضخمًا مستمرًا، وضغوطًا متزايدة من الرئيس دونالد ترامب. ومع ذلك، فإن الانقسامات بين مسؤولي المجلس الاحتياطي الاتحاد والآثار المحتملة على المدى الطويل على التضخم تزيد من تعقيد الوضع.

مخاوف متزايدة بشأن سوق العمل والتضخم

أظهرت البيانات الأخيرة تراجعًا في سوق العمل، مع ارتفاع عدد المطالبات بإعانات البطالة وظهور علامات على تباطؤ نمو التوظيف. سيعكس قرار المجلس الاحتياطي الاتحاد المخاوف بشأن احتمال حدوث تراجع اقتصادي. وعلى الرغم من هذه المخاوف، لا يزال التضخم أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%. يخشى بعض مسؤولي المجلس الاحتياطي الاتحاد من أن المزيد من خفض أسعار الفائدة قد يدفع التضخم إلى مستويات أعلى، خاصة مع استمرار التعريفات الجمركية.

لاحظ فينسنت راينهارت، كبير الاقتصاديين في BNY Investments، أن هناك "نقاط ضعف في بيانات التوظيف" قد تدفع المجلس الاحتياطي الاتحاد للاستجابة. ومع ذلك، فهو لا يتوقع سلسلة من التخفيضات المستمرة بعد قرار هذا الأسبوع. يتمثل التحدي الذي يواجه المجلس الاحتياطي الاتحاد في تحقيق التوازن بين الحاجة إلى دعم النمو الاقتصادي والمخاطر التي يشكلها ارتفاع التضخم.

تأثير الرئيس ترامب على قرار المجلس الاحتياطي الاتحاد

ضغط الرئيس ترامب مرارًا وتكرارًا على المجلس الاحتياطي الاتحاد لخفض أسعار الفائدة، مدعيًا أن انخفاض تكاليف الاقتراض من شأنه أن يحفز النمو الاقتصادي، لا سيما في سوق الإسكان. في تعليقات حديثة، قال ترامب: "إنه مثالي للخفض"، متوقعًا أن يعلن البنك المركزي عن تخفيض كبير هذا الأسبوع.

أصبح تأثير ترامب عاملاً متزايدًا في عملية صنع القرار في المجلس الاحتياطي الاتحاد. لقد انتقد علنًا جيروم باول، رئيس المجلس الاحتياطي الاتحاد، واصفًا إياه بأنه "غير كفء" وألقى باللوم عليه في التعافي البطيء في سوق الإسكان. على الرغم من أن ترامب حاول إقالة باول في وقت سابق من العام، إلا أنه تراجع الآن وصرح بأنه سينتظر حتى العام المقبل لاستبداله.

انقسامات بين مسؤولي المجلس الاحتياطي الاتحاد

من المتوقع أن يكون الاجتماع القادم لنظام الاحتياطي الفيدرالي مثيرًا للجدل، مع وجود انقسامات بين صانعي السياسات حول مدى قوة خفض أسعار الفائدة. يدعو بعض أعضاء المجلس الاحتياطي الاتحاد إلى تخفيض أصغر، بينما يدفع آخرون نحو خفض أكثر أهمية. تعكس إمكانية حدوث اختلافات متعددة في هذا الاجتماع، ربما أعلى عدد منذ عام 1990، عدم اليقين المحيط بالقرار.

أشار بات هاركر، الرئيس السابق للمجلس الاحتياطي الاتحاد في فيلادلفيا، إلى أنه ليس من الواضح ما إذا كان خفض سعر الفائدة هذا سيشير إلى بداية اتجاه أوسع. وذكر أنه "ليس من الواضح" أن المجلس الاحتياطي الاتحاد سيستمر في سلسلة من التخفيضات بعد هذه الخطوة الأولية. يعكس عدم اليقين هذا التوازن الدقيق الذي يجب على المجلس الاحتياطي الاتحاد الحفاظ عليه في الاستجابة للإشارات المختلطة من الاقتصاد.

ردود فعل السوق والتوقعات

سعّر السوق على نطاق واسع خفضًا بنسبة 0.25%، مع تكهن البعض بأن المجلس الاحتياطي الاتحاد قد يخفض أسعار الفائدة بنسبة 0.50%. في حين أن هناك توقعات قليلة لخفض قوي، يراقب المحللون عن كثب أي تحولات في نبرة المجلس الاحتياطي الاتحاد. "سيتحول الانتباه بسرعة إلى نبرة بيان مجلس السياسة"، كما لاحظ محلل السوق كريس ويستون من بيبرستون.

أظهرت أسواق الأسهم مؤخرًا حركة إيجابية، حيث وصلت مؤشرات مثل ناسداك إلى قمم جديدة. يرتبط هذا التفاؤل بالاعتقاد بأن خفض سعر الفائدة يمكن أن يعزز النمو الاقتصادي. ومع ذلك، هناك أيضًا حذر حيث يزن المستثمرون المخاطر المحتملة لمزيد من تخفيضات الأسعار في بيئة تضخمية بالفعل.

يمكن أن تؤثر نتيجة هذا الاجتماع بشكل كبير على اتجاه السياسة النقدية الأمريكية، وكذلك على توقعات السوق الأوسع. يواجه المجلس الاحتياطي الاتحاد تحدي التنقل في حالة عدم اليقين الاقتصادي مع موازنة الضغوط السياسية من البيت الأبيض.

ظهر المنشور "من المتوقع أن يخفض المجلس الاحتياطي الاتحاد أسعار الفائدة وسط انقسامات متزايدة وضغوط من ترامب" لأول مرة على CoinCentral.