ما يلي هو منشور ضيف ورأي إينيكو كنور، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Stabolut.
قبل أشهر، في مقال رأي لـ CryptoSlate، حذرت من أن تنظيم العملات المشفرة الرائد في الاتحاد الأوروبي، MiCA، سيحقق عكس أهدافه. جادلت بأنه سيخنق ابتكار اليورو بينما يرسخ هيمنة الدولار الأمريكي لجيل جديد.
في ذلك الوقت، اعتقد البعض أن هذا مثير للقلق. اليوم، مع تحقق قاتم، تتردد نفس المخاوف من داخل البنك المركزي الأوروبي نفسه. في منشور مدونة حديث، أبرزته أيضًا الفايننشال تايمز، وصف مستشار البنك المركزي الأوروبي يورغن شاف حالة سوق العملة المستقرة المقومة باليورو بأنها "بائسة" وحذر من أن أوروبا تخاطر بأن تتعرض "للدهس" من قبل المنافسين القائمين على الدولار.
يأتي هذا التحذير في وقت حرج. في الاقتصاد العالمي التقليدي، تعتبر العملات غير المقومة بالدولار الأمريكي شريان الحياة للتجارة. فهي تمثل 73٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، و53٪ من معاملات SWIFT، و42٪ من احتياطيات البنوك المركزية. ومع ذلك، في الاقتصاد الرقمي المتنامي، تكاد هذه العملات نفسها تكون غير مرئية. لقد تم تقليص ثاني أهم عملة في العالم، اليورو، إلى خطأ تقريب رقمي.
بالأرقام: هوة رقمية
تكشف البيانات عن انفصال مذهل. بينما تسيطر العملات المستقرة المقومة بالدولار والصادرة من القطاع الخاص على رسملة سوقية تقترب من 300 مليار دولار، تكافح نظيراتها المقومة باليورو للوصول إلى 450 مليون دولار، وفقًا لبيانات من CoinGecko. هذه حصة سوقية تبلغ 0.15٪ فقط.
هذه ليست فجوة؛ إنها هوة. هذا يعني أنه مقابل كل 1 يورو من القيمة المتداولة على بلوكتشين، هناك ما يقرب من 700 يورو بالدولار الأمريكي. تشكل دولرة العالم الرقمي مخاطر استراتيجية عميقة على السيادة النقدية لأوروبا وقدرتها التنافسية الاقتصادية.
فرامل MiCA بمليارات اليورو
كان الهدف من تنظيم أسواق الأصول المشفرة (MiCA) الرائد في الاتحاد الأوروبي هو خلق الوضوح، ولكن في طموحه للسيطرة على المخاطر، بنى عن غير قصد قفصًا. في حين أن إطاره لرموز النقود الإلكترونية (EMTs) يوفر مسارًا للتنظيم، إلا أنه يحتوي على حبة سامة لأي عملة مستقرة باليورو ذات طموحات عالمية.
القيد الأكبر الوحيد هو سقف 200 مليون يورو على المعاملات اليومية لأي EMT تعتبر "مهمة"، كما هو مفصل في نص MiCA الرسمي. هذا ليس حادثًا أو إغفالًا بسيطًا؛ إنها ميزة مصممة لضمان عدم نجاح أي عملة مستقرة باليورو خاصة حقًا.
للسياق، تعالج العملة المستقرة الرائدة بالدولار، Tether (USDT)، بانتظام أكثر من 50 مليار دولار في الحجم اليومي. سقف 200 مليون يورو ليس إجراءً للسلامة؛ إنه إعلان عن عدم الطموح يجعل من المستحيل رياضيًا أن تعمل عملة مستقرة باليورو على النطاق المطلوب للتجارة الدولية أو التمويل اللامركزي.
مخطط المستثمر في التشفير: دورة مدتها 5 أيام حول الاحتفاظ بالحقائب، والتشغيل الداخلي، وفقدان ألفا
يبدو الدافع واضحًا: صانعو السياسات يقومون عمدًا بتخريب القطاع الخاص لتمهيد المجال لمشروعهم الخاص - اليورو الرقمي.
اليورو الرقمي: تهديد لخصوصية المواطن؟
من خلال خنق الابتكار الخاص، يضع الاتحاد الأوروبي كل رهاناته على عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) تسيطر عليها الدولة. هذا ليس فقط إجابة مركزية بطيئة لسوق لامركزي سريع الحركة، ولكنه يشكل أيضًا تهديدًا أساسيًا لخصوصية المواطنين الأوروبيين.
النقد المادي يوفر إخفاء الهوية. المعاملة بورقة 5 يورو خاصة، من نظير إلى نظير، ولا تترك أي أثر للبيانات. CBDC هو العكس. سينقل جميع المعاملات إلى دفتر أستاذ رقمي مركزي، مما يخلق نظامًا للمراقبة الدقيقة. يمنح الدولة القوة المحتملة لمراقبة وتتبع وحتى التحكم في كيفية استخدام كل مواطن لأمواله الخاصة. بناء مستقبل اليورو على هذا الأساس يعني استبدال حرية المحفظة بحصالة رقمية شفافة - وهي مقايضة سيرفضها معظم المواطنين بحق.
السباق العالمي الذي تتجاهله أوروبا
بينما تركز بروكسل على بناء حديقتها المسورة، أدركت القوى الاقتصادية الكبرى الأخرى الأهمية الاستراتيجية للعملات المستقرة الصادرة من القطاع الخاص. إنهم يرونها ليس كتهديد ولكن كأداة حيوية لإسقاط النفوذ النقدي في العصر الرقمي.
حتى الصين يُقال إنها تستكشف الدور الذي يمكن أن تلعبه عملة مستقرة مدعومة باليوان في تدويل اليوان. في اليابان، أقر المنظمون بالفعل مشروع قانون رائد للعملات المستقرة، مما يخلق مسارات واضحة لإصدار عملات مستقرة مدعومة بالين. تفهم هذه الدول أن حرب العملات الرقمية سيتم الفوز بها من خلال تمكين الابتكار الخاص، وليس من خلال مركزية السيطرة. المسار الحالي لأوروبا يجعلها متفرجًا في سباق يجب أن تقوده.
كتاب سياسة لليورو
إذا كان لليورو أن ينافس، يجب على بروكسل تنفيذ انعطاف سياسي جذري. لا ينبغي أن يكون الهدف احتواء العملات المستقرة ولكن جعل الاتحاد الأوروبي المركز العالمي الرئيسي لإصدارها. يتطلب هذا استراتيجية واضحة تدرك أن الابتكار الخاص سيتفوق دائمًا على الحلول المركزية.
إليك كتاب استراتيجية لكيفية فوز أوروبا:
- إلغاء سقف المستقبل: إزالة سقف المعاملات المشل البالغ 200 مليون يورو تمامًا. يجب أن تحدد السوق، وليس المنظمين، حجم المشروع الناجح. دع العملات المستقرة باليورو تنمو إلى ما لا نهاية وتتنافس على المسرح العالمي دون سقوف اصطناعية.
- ترخيص سريع المسار: إنشاء عملية ترخيص سريعة على مستوى أوروبا لمصدري EMT المؤهلين لتقليل وقت الوصول إلى السوق وتشجيع نظام بيئي نابض بالحياة وتنافسي.
- اتباع النموذج الأمريكي - إلغاء CBDC: اكتسبت الولايات المتحدة ميزتها من خلال إعطاء الأولوية للوضوح التنظيمي للمصدرين الخاصين مع تأجيل خطط CBDC للبيع بالتجزئة الخاصة بها بشكل فعال. يجب على أوروبا أن تفعل الشيء نفسه. إلغاء مشروع اليورو الرقمي رسميًا، والاعتراف بمخاطر الخصوصية الأساسية التي يطرحها، والاعتراف بأن أفضل استراتيجية لتنمية النفوذ الدولي لليورو هي دعم سوق العملات المستقرة الصادرة من القطاع الخاص المزدهر بشكل كامل.
الخيار واضح: يمكن لأوروبا أن تستمر في مسارها نحو عدم الأهمية الرقمية المفروضة ذاتيًا، أو يمكنها إطلاق العنان لمبتكريها لبناء مستقبل التمويل. في الوقت الحالي، يتم بناء هذا المستقبل تقريبًا بالكامل بالدولارات الرقمية الأمريكية، والوقت ينفد لتغيير ذلك.
المصدر: https://cryptoslate.com/euro-stablecoins-are-0-15-of-the-market-heres-how-europe-catches-up/
