أعلنت Strategy عن عملية الشراء الأسبوعية الروتينية متأخرة يومًا واحدًا يوم الثلاثاء، مما ترك السوق في حالة تخمين لمدة 24 ساعة. ومع ذلك، عادت Strategy إلى إجراء شرائح أكبر من مشتريات BTC لاحتياطياتها بعد عدة عمليات شراء أصغر.
استمرت Strategy في التخزين رغم الإعلان المتأخر بشكل غير معتاد عن آخر عملية شراء لـ BTC. اشترت الشركة 4,048 BTC للفترة من 26 أغسطس إلى 1 سبتمبر. تأتي الكمية الأكبر نسبيًا من BTC بعد أسابيع قليلة أظهرت فيها الشركة ضعفًا في جمع التمويل وغيرت قواعدها بشأن استخدام إصدارات أسهم MSTR العادية الجديدة للاستحواذ على BTC وتغطية التكاليف التشغيلية.
جاء الإعلان بعد رسالة وسائل التواصل الاجتماعي المعتادة من رئيس الشركة التنفيذي مايكل سايلور يوم الثلاثاء. جاء تأخير هذا الأسبوع بعد فترة انتظار Strategy لقرار بشأن إدراجها في مؤشر S&P 500. أظهرت Strategy استعدادها لتلبية جميع متطلبات شركة S&P 500، على الرغم من أن الجولة الجديدة من الإعلانات ستكون في 5 سبتمبر.
تمويل Strategy يعتمد على STRK وSTRD وMSTR
لإتمام عملية شراء BTC الأخيرة، أصدرت Strategy أسهم MSTR العادية، بالإضافة إلى أسهم STRK وSTRD المفضلة. هذه المرة، تخطت منشآت STRC وSTRF أسبوعًا.
جاء 425.3 مليون دولار من إصدار MSTR، حيث استوفت محفظة الشركة وسعر BTC الشروط لإضافة المزيد من الأسهم العادية. جاء 20 مليون دولار فقط من STRK وSTRD، وبدون إصدار الأسهم العادية، كان من الممكن أن تشهد Strategy أسبوعًا آخر بشراء BTC بحد أدنى.
يأتي إصدار MSTR الكبير بعد قرار الاستمرار في بيع الأسهم العادية حتى بنسبة أقل من الأصول الصافية. في السابق، لم تصدر Strategy شرائح MSTR جديدة بنسبة mNAV أقل من 2.5. قد تؤدي الخطوة الحالية إلى زيادة تخفيف الأسهم العادية، على الرغم من أن الشركة لا تزال تعتمد على عوائدها منذ أن تبنت خزينة BTC في عام 2020.
لا يزال متوسط سعر Strategy عند 73,765 دولارًا لكل BTC، وهو متوسط منخفض نسبيًا لشركة خزينة. لا يزال الانخفاض الحالي لـ BTC إلى 107,000 دولار يمنح الشركة مجالًا كبيرًا للاحتفاظ طويل المدى.
إصدار MSTR يتبع قاعدة جديدة بشأن نسبة الأصول الصافية
بعد عملية الشراء الأخيرة، تم تداول MSTR بسعر 331.17 دولارًا. بناءً على القواعد الجديدة، في هذا النطاق السعري، تمتلك الشركة نسبة mNAV تبلغ حوالي 1.58.
في هذا النطاق السعري، تقريبًا أقل من 600 دولار لكل MSTR، سيستمر إصدار الأسهم العادية، ولكن سيتم استخدامها لدفع الفائدة على التزامات الديون ودفع أرباح الأسهم لحاملي الأسهم المفضلة. أبلغت الشركة عن خسارة بنسبة 10٪ من القيمة خلال الأشهر الثلاثة الماضية بناءً على استثماراتها، لكن العائد السنوي لا يزال عند 152٪. ديون الشركة تبلغ 12٪ من حيازات BTC بالسعر الحالي.
خلال فترة الشراء الأخيرة، كان MSTR أيضًا خارج أفضل 20 من الأسهم الأمريكية الأكثر نشاطًا. أثارت الإضافة الأخيرة لـ 1,237,000 MSTR مرة أخرى مخاوف بشأن استخدام مشتري الأسهم كمصدر للسيولة. الفرصة الوحيدة لتحسين mNAV ستكون ارتفاع BTC من عوامل خارجية، حيث أن شراء Strategy وحده له تأثير أكثر محدودية على انتعاش BTC.
على الرغم من التشكيك في Strategy، يستمر شراء BTC للخزائن الأصغر. تحاول Metaplanet البقاء في دائرة الضوء من خلال جمع التمويل الدولي وخزينة متنامية تبلغ 20 ألف BTC.
في الأسبوع الماضي، ارتفع الحد الأدنى للخزينة للدخول في أفضل 100 احتياطي BTC من 55 BTC إلى 77 BTC، بعد سلسلة من عمليات الشراء الروتينية صغيرة الحجم والتوسعات الأسبوعية الأكبر.
KEY Difference Wire: الأداة السرية التي تستخدمها مشاريع العملات المشفرة للحصول على تغطية إعلامية مضمونة
المصدر: https://www.cryptopolitan.com/strategy-unusually-late-weekly-btc-purchase/
