يحدد أحدث تقرير من Fidelity Digital Assets حول الإيثيريوم ثلاثة مسارات تطوير متميزة لأكبر منصة للعقود الذكية في السوق.
كما يضع نهج اللامركزية في الإيثيريوم كحل وسط بين الأمان المتطرف للبيتكوين ونموذج سولانا الذي يركز على السرعة.
ثلاثة سيناريوهات للإيثيريوم من Fidelity
في سيناريو السوق الصاعد، يمكن لمنصات العقود الذكية إعادة تشكيل كيفية تعاون الناس وبناء الثقة، مما يضع الإيثيريوم كبنية تحتية للتنسيق العالمي بسبب شفافيتها ومقاومتها للرقابة وأمانها. وبفضل نشاط المعاملات الكثيف على الطبقة الثانية، تظل تكاليف المستخدم منخفضة.
في السيناريو الأساسي، تعزز العقود الذكية قطاعات مالية وغير مالية معينة، وتعمل كـ "بروتوكول للضوابط والتوازنات" داخل الأنظمة التقليدية التي تهيمن عليها الحكومات والشركات الكبرى.
تحتفظ الإيثيريوم بريادتها كمنصة مهيمنة، رغم تباطؤ النمو وسط القيود المالية والمنافسة المتزايدة. تتوحد حصتها في السوق في القطاعات التي تتطلب أمانًا وثقة عالية.
في سيناريو السوق الهابط، تقع منصات العقود الذكية في دورات مضاربة، وتكافح لإنشاء منتجات تلبي احتياجات السوق الرئيسية؛ يضعف نمو المستخدمين البطيء تراكم التدفق النقدي لحاملي ETH، وقد تتآكل حصتها في السوق لصالح المنافسين الذين يقدمون تجارب أرخص وأسرع.
التوسع النمطي وتأثيره على القيمة: الإيثيريوم مقابل سولانا
تؤكد Fidelity أنه مع نمو الطلب على التطبيقات، من المرجح أن يزداد الطلب على ETH (رسوم الغاز، الأمان، الرهان). ومع ذلك، فإن استراتيجية التوسع النمطي للإيثيريوم (نقل المعالجة إلى الطبقة الثانية واستخدام "blobs" للبيانات) تضحي ببعض القيمة المكتسبة في الطبقة الأولى.
تظهر البيانات التي تلي الترقيات الأخيرة أن رسوم الطبقة الثانية تمثل الآن حوالي 1٪ فقط من إجمالي التكاليف، مما يعكس أن القيمة الاقتصادية "تبقى" بشكل متزايد مع الـ rollups. في الوقت نفسه، تحافظ الإيثيريوم عمدًا على دورها كطبقة بيانات مفتوحة وآمنة ولامركزية. في حين أن هذا يفيد المستخدمين من خلال رسوم أقل، فإنه يثير مخاوف للمستثمرين حول ما إذا كان نمو الطبقة الثانية يمكن أن يعوض عن انخفاض القيمة المكتسبة في الطبقة الأولى.
تؤدي هذه المقايضة في القيمة إلى مقارنة مهمة مع سولانا، التي تتبع نهجًا مختلفًا تمامًا. تعطي الإيثيريوم الأولوية للامركزية والأمان، بينما تحسن سولانا الأداء الخام (TPS/التكلفة) على الطبقة الأولى.
القيمة السوقية للبيتكوين والإيثيريوم وسولانا. المصدر: Fidelityتكلفة هذا النهج هي أن الإيثيريوم "تتنازل" عن بعض تراكم القيمة (صافي الرسوم) لطبقة الـ rollup. في الوقت نفسه، يمكن أن يترجم الأداء الخام لسولانا مباشرة إلى قيمة لحاملي SOL. هذا يشكل خطرًا تنافسيًا حقيقيًا على المدى القصير، حيث تكتسب سولانا حصة في السوق بتجربتها الأرخص والأسرع، وإن كان ذلك على حساب اللامركزية.
على المدى الطويل، السؤال الحاسم هو أي جانب من جوانب "معضلة البلوكشين الثلاثية" سيقدره السوق أكثر: اللامركزية أم الأمان أم قابلية التوسع.
ظهر منشور Fidelity يسلط الضوء على موقع الإيثيريوم الفريد بين البيتكوين وسولانا لأول مرة على BeInCrypto.
المصدر: https://beincrypto.com/fidelity-ethereum-report-weighs-future-scenarios/
