استغل مايكل سايلور على الفور وعده المعدل بشأن تخفيف قيمة المساهمين العاديين مع الزيادة الهائلة اليوم في عرض تجمع الاستراجية، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy (MSTR). في هذا الصباح، أعلن عن بيع 875,301 سهم إضافي من MSTR ضمن عرضه في السوق (ATM).
كانت هذه المبيعات ستكون محظورة بموجب الشريحة 96 من عرض أرباح الشركة الأصلي للربع الثاني من عام 2025. لبضعة أسابيع، صرحت الشركة بشكل قاطع، "لن نصدر MSTR بأقل من 2.5x mNAV إلا لدفع الفوائد وتوزيعات الأرباح."
اعتبارًا من وقت النشر، فإن قيمة الشركة mNAV لـ MSTR هي 1.59x.
لحسن حظ سايلور، تم محو تلك الجملة من النسخة المنقحة بتاريخ 18 أغسطس. يسمح الوعد الجديد لتجمع الاستراجية بحرية تخفيف قيمة المساهمين من أجل "توفير مرونة أكبر في تنفيذ استراتيجية أسواق رأس المال لدينا."
ما تعنيه هذه المراجعة الغامضة، في الواقع، هو أن الشركة تمكنت من إصدار المزيد من MSTR بأقل من 2.5x mNAV اليوم.
تخفيف قيمة MSTR لـ "توفير مرونة أكبر"
وفقًا لشرح مفصل في 31 يوليو من قبل المديرين التنفيذيين للشركة الذين لم يعودوا يدعمونه، فإن بيع MSTR بمضاعف إلى صافي قيمة الأصول (mNAV) بين 1x و 2.5x ليس طريقة فعالة لتراكم البيتكوين لكل سهم للمساهمين على أساس معدل للتخفيف على المدى الطويل.
على ما يبدو، أصبحت المرونة الأكبر في تنفيذ استراتيجية أسواق رأس المال أكثر أهمية الآن. لقد جمعت بالتأكيد 309 مليون دولار إضافية لاستخدامها في الأعمال.
اقرأ المزيد: MicroStrategy تتخلى عن وعد تخفيف قيمة MSTR بعد انخفاض mNAV
في هذا الصباح، أعلن سايلور عن ذلك العرض المخفف بالإضافة إلى مبيعات الأسهم المفضلة. بشكل عام، سمحت هذه الجولة من التخفيف عبر فئات الأوراق المالية المختلفة للشركة بشراء ما قيمته 356.9 مليون دولار إضافية من البيتكوين (BTC).
منذ أسبوع واحد، انخفض سعر MSTR بنسبة 4.8٪ - أسوأ قليلاً من انخفاض بنسبة 3.2٪ في سعر BTC نفسه. يستمد معظم المستثمرين قيمة MSTR ليس من أرباح الشركة بل من حيازاتها من BTC.
في المستقبل، قدمت تجمع الاستراجية إرشادات بأنها ستواصل تخفيف قيمة MSTR بين 1x و 2.5x mNAV "عندما يُعتبر ذلك مفيدًا للشركة بطريقة أخرى."
هل لديك نصيحة؟ أرسل لنا بريدًا إلكترونيًا آمنًا عبر Protos Leaks. للحصول على أخبار أكثر اطلاعًا، تابعنا على X، Bluesky، و Google News، أو اشترك في قناة YouTube الخاصة بنا.
المصدر: https://protos.com/michael-saylor-continues-to-dilute-mstr-after-modifying-promise/
