أحد مفاهيم البيع بالتجزئة لشركة WHSmith في مطار لندن غاتويك.
كيفن روزاريو
كان الانهيار المذهل بنسبة 34% في سعر سهم بائع التجزئة للسفر WHSmith الأسبوع الماضي بمثابة تحذير بأن المستثمرين - الذين يرون حاليًا خيارات جيدة للعوائد - يتخذون موقفًا صارمًا عندما يتعلق الأمر بعدم دقة البيانات من اختيارات الأسهم المحتملة.
ارتكبت شركة WHSmith البريطانية، التي تدير أكثر من 1,700 متجر للبيع بالتجزئة للسفر في 30 دولة حول العالم، خطأً هائلاً عندما بالغت في تقدير توقعات أرباح التداول السنوية الرئيسية في أمريكا الشمالية، وهي منطقة ركزت عليها الشركة بشكل كبير. يوم الخميس الماضي، خفضت الشركة الرقم المتوقع إلى أكثر من النصف من 55 مليون جنيه إسترليني (74.4 مليون دولار) إلى حوالي 25 مليون جنيه إسترليني (33.8 مليون دولار)، مما أدى إلى خسارة 40 مليون دولار. تنتهي السنة المالية للشركة في 31 أغسطس.
حددت المراجعة المالية استعدادًا لنتائج نهاية العام لبائع التجزئة الخطأ، وفي التوجيه المنقح، قالت WHSmith: "هذه المبالغة ترجع إلى حد كبير إلى الاعتراف المتسارع بدخل الموردين في قسم أمريكا الشمالية." وأوضحت الشركة أنها تتلقى دخل الموردين في شكل حوافز وخصومات من الموردين. وقال البيان: "يتم الاعتراف بهذه الدخول كخصم من تكلفة المبيعات على أساس الاستحقاق حيث يتم كسبها لكل عقد مورد."
التأثير على الربح الرئيسي للمجموعة قبل الضرائب والبنود غير الأساسية كبير أيضًا. للسنة الكاملة، تتوقع WHSmith أن يكون في حدود 110 مليون جنيه إسترليني، مقابل 166 مليون جنيه إسترليني في السنة المالية 2023/24. وقد أصدر مجلس إدارة بائع التجزئة تعليماته لشركة ديلويت لإجراء مراجعة مستقلة.
افتتح سهم WHSmith الأسبوع يوم الاثنين عند 10.71 جنيه إسترليني وأغلق يوم الجمعة عند 7.11 جنيه إسترليني. حدث معظم الانهيار يوم الخميس، مع تعافٍ بنسبة 11% في اليوم التالي، لكنه ترك الأسهم تعاني من سعر لم يُشاهد منذ أوائل عام 2013.
أمريكا الشمالية هي جوهر WHSmith
في مزود الاستثمار AJ Bell، وصف محلل الاستثمار دان كوتسورث أخبار WHSmith بأنها "لا تقل عن كارثة". وأضاف في تحديث السوق اليومي: "الأعمال التجارية في أمريكا الشمالية أمر حاسم لطموحات نمو الشركة، والخيط المفكوك لخطأ محاسبي في هذا الجزء من المجموعة سيثير قلقًا بشأن احتمال حدوث تفكك أكبر في المستقبل."
سيكون هذا مصدر قلق كبير لمجلس إدارة WHSmith، الذي سيحاول تهدئة أي مخاوف للمستثمرين من خلال تحديث إضافي في إعلان نتائجه الأولية المقرر في 12 نوفمبر.
سوق سيتي آرتس هو مفهوم بيع بالتجزئة آخر من WHSmith، يظهر هنا في مطار أورلاندو الدولي، فلوريدا.
© لورانس تايلور/WHSmith
تعتبر WHSmith أمريكا الشمالية مهمة لأنها تضم مجموعة مارشال للبيع بالتجزئة (MRG) ومقرها لاس فيغاس وInMotion، أكبر بائع تجزئة للإلكترونيات في المطارات على مستوى العالم مع أكثر من 120 موقعًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة. في المجموع، يمثل القسم أكثر من نصف عقارات متاجر الشركة الدولية، مع حوالي 320 متجرًا متخصصًا للبيع بالتجزئة تقع في المطارات والمنتجعات في جميع أنحاء الولايات المتحدة، وبعض المواقع في كندا.
كان السوق حذرًا بالفعل بشأن السهم هذا العام بعد أن أصبحت الشركة بائع تجزئة للسفر بشكل خالص. تم تحقيق هذا الطموح طويل المدى من خلال البيع المتفق عليه لبطاقة أعمال بطاقات التهنئة الشخصية عبر الإنترنت FunkyPigeon، وبالتالي ربط ثروات الشركة بقناة توزيع واحدة.
سبق التخلص من FunkyPigeon بيع أعمال WHSmith في الشارع الرئيسي في المملكة المتحدة إلى لاعب الأسهم الخاصة Modella Capital، والذي تم إكماله بخصم كبير في وقت سابق من هذا العام. لم يتم الترحيب بأي من ذلك بثقة السوق، حيث لم يكن أداء سهم WHSmith جيدًا قبل انهيار الأسبوع الماضي، حيث انخفض بنحو 6%.
تنسيقات جديدة لمستلزمات السفر من WHSmith
أدى بيع أعمال الشارع الرئيسي في المملكة المتحدة، بما في ذلك FunkyPigeon.com، إلى إزالة أكثر من 450 مليون جنيه إسترليني من الإيرادات السنوية من المجموعة. المقامرة بالنسبة لـ WHSmith هي أنه يجب عليها الآن أن تصبح متجرًا رائدًا شاملاً لمستلزمات السفر في أعمال المطارات الأكثر ربحية حول العالم بتنسيقات - مثل مطار لندن هيثرو - تمتد إلى فئات مثل الصيدلة والجمال.
قال نيكولاس فاوند، رئيس المحتوى التجاري في Retail Economics، إن البيع بالتجزئة للسفر العالمي هو "محرك النمو الذي لا جدال فيه" لشركة WHSmith وأن بيع الأعمال المحلية في المملكة المتحدة كان "انعكاسًا واضحًا للضغوط الهيكلية التي تضغط على تجار التجزئة في الشارع الرئيسي التقليديين."
في أمريكا الشمالية، كان أحدث فوز لـ WHSmith عقدًا لستة مواقع تغطي 8,400 قدم مربع من مساحة البيع بالتجزئة في المحطة الجديدة الأولى بمطار جون إف كينيدي. من المقرر افتتاح المرحلة الأولى من NTO، بما في ذلك صالات الوصول والمغادرة الجديدة والبوابات الجديدة الأولى، في عام 2026.
في وقت سابق من هذا العام، أكملت WHSmith أمريكا الشمالية أيضًا تحولًا تكنولوجيًا كبيرًا مع شركة التجارة الموحدة Aptos بهدف تحقيق الأداء الأمثل للمخزون وتحسين صنع القرار المستند إلى البيانات مع دخول المتاجر الجديدة حيز التشغيل.
المصدر: https://www.forbes.com/sites/kevinrozario/2025/08/23/travel-retailer-whsmith-loses-credibility-as-shares-collapse-by-34/
