كشفت دراسة جديدة أن المراهنين الشبيهين بالروبوتات استغلوا ما يقرب من 40 مليون دولار من الأرباح من خلال المراجحة عبر منصة تداول Polymarket. كانت الرهانات المتعلقة بالسياسة هي الأكثر استغلالاً مقارنة بالمراهنات الرياضية، خاصة انتخابات الولايات المتحدة لعام 2024. كشفت الدراسة كيف يمكن لعدد صغير من المشاركين النشطين للغاية تحقيق عوائد بدون مخاطر على حساب المقامرين الآخرين.
نشر أوريول ساغويلو وفاهد غفوري ولوسيانا كيفر وغييرمو سواريز من معهد شبكات IMDEA البحث الدراسة في 5 أغسطس على مستودع arXiv مفتوح الوصول. قاموا بفحص 86 مليون رهان تم وضعها عبر أسواق متعددة بين أبريل 2024 وأبريل 2025. دراستهم، على الرغم من أنها لم تخضع بعد لمراجعة الأقران، تلقي الضوء على نطاق تداول المراجحة عبر النظم البيئية للمراهنات اللامركزية
أظهرت أبحاث معهد شبكات IMDEA أن أكبر ثلاثة مقامرين في Polymarket حققوا ما يقرب من 4.2 مليون دولار
وفقًا للدراسة، وضعت أكبر ثلاث محافظ شاركت في التداول أكثر من 10,200 رهان على مدار العام. حققت المحافظ ما يقرب من 4.2 مليون دولار من الأرباح. اقترحت الدراسة أن العديد من المشاركين اعتمدوا على برامج آلية لجني مثل هذه الأرباح من خلال استغلال الرهانات ذات الأسعار الخاطئة.
Polymarket، على عكس مواقع المراهنات الأخرى، تستخدم قوى السوق لتحديد احتمالات النتائج بدلاً من المنصة نفسها. يخلق نموذج الموقع اكتشافًا مفتوحًا وشفافًا للأسعار وهو لامركزي. وفقًا للبحث، يترك النموذج ثغرة لمتداولي المراجحة لاستغلال الرهانات ذات الأسعار الخاطئة، والتي سعت شركات المراهنات التقليدية بنشاط إلى منعها.
عبر Polymarket، يمكن للمقامرين شراء أسهم مقابل نتائج مستقبلية تتراوح أسعارها بين 0.01 دولار و1 دولار، وهو ما يتوافق مع 1% إلى 100%. يعكس السعر الاحتمالية الضمنية لحدوث حدث ما. بشكل عام، يجب أن يصل مجموع جميع النتائج المحتملة في حدث ما إلى 100%. وفقًا للدراسة، هذا ليس هو الحال دائمًا؛ بسبب التقلبات قصيرة المدى، قد ترتفع الاحتمالات الإجمالية فوق أو تحت عتبة 100%، مما يفتح ثغرة للتداولات بدون مخاطر. يفتح الهامش الإضافي الذي تم إنشاؤه الباب لتداول المراجحة.
حددت الدراسة نوعين متميزين من تداولات المراجحة. سلط النوع الأول الضوء على سوق واحدة، حيث تسمح الاحتمالات غير المتطابقة للمقامرين بالربح من خلال شراء أو بيع النتائج المعاكسة. تضمن النوع الثاني المسلط عليه الضوء أسواقًا متعددة حيث تؤثر نتيجة حدث أولي على سوق آخر ذي صلة.
اكتشف معهد شبكة IMDEA أن أسواق التنبؤ السياسي، وخاصة انتخابات الولايات المتحدة لعام 2024، ساهمت بالجزء الأكبر من أرباح المراجحة. وفقًا لـ تحليل من Dune Analytics، تجاوز حجم الرهان الشهري خلال الانتخابات عبر Polymarket 2.6 مليار دولار، مما خلق فرصة مثالية لاستراتيجيات المراجحة.
تظهر الدراسة أن الرهانات المتعلقة بالسياسة كانت الأكثر استغلالاً على Polymarket
ولدت الأسواق الرياضية المزيد من فرص المراجحة بشكل عام، ولكن مع إمكانية أقل للأرباح بشكل عام. وفقًا للدراسة، الرهانات السياسية ولدت المزيد من النقد مقارنة بالرياضة. كشفت الدراسة أن معظم تداولات المراجحة حققت مكاسب بين 1% إلى 5%. وأضافت أن حالات عدم الكفاءة الشديدة التي حققت أرباحًا كبيرة كانت نادرة عبر المنصة. أظهر حدث متطرف ملحوظ أن أحد المشاركين وضع 0.02 دولار من أسهم نعم ولا في نفس السوق، مما ولد ما يقرب من 59,000 دولار.
اعترف البحث بأن مثل هذه الظاهرة نشأت عندما كانت غير متطابقة مع احتمالات العالم الحقيقي. وأضاف أن مثل هذه الظاهرة خلقت تناقضًا نادرًا للمقامرين لاستغلاله. لاحظت الدراسة أنه يمكن أن تكون هناك أشكال أخرى من المراجحة جارية حاليًا. واستشهدت بسيناريو حيث يمكن لمباراة نصف نهائية أن تؤثر على أسواق المتابعة، مما يخلق فرصًا لاستراتيجيات أكثر تعقيدًا.
اقترح التحليل أنه مع استمرار نمو شعبية منصات مثل Polymarket، ستستمر استراتيجيات سوق المراجحة أيضًا في النمو. تم استخلاص مقارنة من DeFi، حيث طور المراجحون بالفعل أدوات متقدمة لاستراتيجيات صناعة السوق. كشفت الدراسة كيف تظل أسواق التنبؤ بالبلوكشين عرضة للاستغلال من قبل مجموعة صغيرة من المتداولين المهرة. أثار الكشف أسئلة حول الاستدامة طويلة المدى للمنصة حيث يستمر المشاركون في التحول إلى الأساليب الآلية.
كن مرئيًا حيث يهم. أعلن في أبحاث Cryptopolitan وصل إلى أذكى مستثمري ومطوري العملات المشفرة.
المصدر: https://www.cryptopolitan.com/research-reveals-40-m-exploit-polymarket/
