بيتكوين وإيثريوم ينخفضان، صناديق ETF تواجه خسائر وسط تقلبات السوق

:الملخص السريع

• انخفض بيتكوين والإيثريوم دون المستويات الفنية الرئيسية، مما أدى إلى تصفية بقيمة 1.7 مليار دولار. 
• أكدت وزارة الخزانة الأمريكية أنها لا تستطيع "إنقاذ" بيتكوين أو توجيه البنوك لزيادة الحيازات. 
• تواجه صناديق الاستثمار المتداولة الفورية خسائر غير محققة، لكن معظم صفقات المستثمرين تظل سليمة إلى حد كبير. 
• يستمر تمويل الكريبتو بشكل انتقائي مع جولات TRM Labs وFlying Tulip وPrometheum.

---

يغطي التحليل الأخير التحولات الرئيسية في الأصول الرقمية، بما في ذلك الانخفاضات الحادة في الأسعار والإجراءات التنظيمية والاستجابات المؤسسية التي تؤثر على تدفقات السوق وتوزيع الصفقة.

تراجع سوق الكريبتو والتعرض المؤسسي

انخفض بيتكوين إلى ما دون 65,000 دولار، بينما هبط الإيثريوم إلى أقل من 1,900 دولار، مما أدى إلى تصفية بقيمة 1.7 مليار دولار خلال 24 ساعة. جاءت معظم عمليات التصفية من الصفقات الطويلة، حيث خرج المتداولون ذوو الرافعة المالية بسرعة عبر البورصات الرئيسية.

كسر السوق المستويات الفنية الرئيسية، حيث انخفض بيتكوين دون المتوسط المتحرك لمدة 50 أسبوعاً. استخدم المحللون التراجعات التاريخية لتقدير الانخفاض، مع أهداف تتراوح من 35,200 إلى 45,000 دولار.

أشار Alex Thorn من Galaxy Digital إلى أن الدورات السابقة أظهرت أن الانخفاضات دون المتوسطات المتحركة لمدة 50 أسبوعاً غالباً ما اختبرت مستوى 200 أسبوع بالقرب من 58,000 دولار.

في الوقت نفسه، ظلت أساس التكلفة للعديد من المستثمرين المؤسسيين أعلى من الأسعار الحالية.
يبلغ متوسط تكلفة حيازة Strategy Inc. حوالي 76,000 دولار لكل بيتكوين، بينما تقدر JPMorgan تكاليف التعدين بـ 87,000 دولار.

تتعرض صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لبيتكوين أيضاً للضغط، حيث يبلغ متوسط تكاليف الدخول حوالي 84,100 دولار لكل عملة.
على الرغم من خسارة غير محققة بنسبة 25٪، تم سحب جزء صغير فقط من أصول الصندوق.

بشكل عام، يُظهر السوق سيولة أقل وضعف فني وضغط مؤسسي مرتفع.

تباطأت التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة، وانخفضت جاذبية التحوط الاقتصادي الكلي، مما يعكس المشاعر الحذرة.

التنظيم وإشارات السياسة وحركات رأس المال

نمت قيمة بيتكوين المصادرة من 500 مليون دولار إلى أكثر من 15 مليار دولار، مما يعكس مكاسب السوق على الرغم من تقلبات السعر. أوضح وزير الخزانة الأمريكي Scott Bessent أن بيتكوين المصادرة ستُحتفظ بها، لكن الحكومة لا تستطيع "إنقاذ" الأسعار.  

يتحول الاهتمام التنظيمي إلى البنية التحتية للكريبتو، مع التركيز على البورصات وممرات العملة المستقرة ومراكز السيولة.

تحقق الخزانة في التهرب المحتمل من العقوبات، لا سيما من قبل المنصات المرتبطة بنشاط الكريبتو السنوي لإيران البالغ 8-10 مليار دولار.

في الوقت نفسه، استضاف البيت الأبيض مناقشات مع Coinbase والمجموعات المصرفية وممثلي الصناعة بشأن مكافآت العملة المستقرة. استكشف الحوار ما إذا كانت المنصات الخارجية يمكنها توفير عوائد منظمة للمستخدمين.

في الوقت نفسه، زاد الإنفاذ على مستوى الولاية، حيث أصدرت نيويورك ونيفادا وكونيتيكت تحذيرات أو أوامر تقييدية. يعكس هذا الاختلاف التوازن المتطور بين التوجيه الفيدرالي والإجراءات على مستوى الولاية.

يستمر تكوين رأس المال بحذر. جمعت TRM Labs 70 مليون دولار في جولة التمويل من الفئة C، بينما حصلت Flying Tulip على 75.5 مليون دولار. أكملت Prometheum وPenguin Securities أيضاً جولات، وإن كان ذلك بتقييمات أكثر تحفظاً.

على الرغم من ضغط السوق، يُظهر التمويل الانتقائي الاهتمام المستمر للمستثمرين في مشاريع البنية التحتية للبلوكتشين والكريبتو. تظل المكاتب العائلية إلى حد كبير على الهامش، حيث لا يمتلك 89٪ منها أي تعرض للكريبتو، بينما تُظهر استثمارات الذكاء الاصطناعي اهتماماً أكبر.

يحتفظ صندوق الاستثمار المتداول الفوري لبيتكوين من BlackRock IBIT بمعظم الأصول على الرغم من تراجع الأصول المُدارة من 100 مليار دولار إلى 60 مليار دولار. بشكل عام، يعكس توزيع الصفقة المؤسسي المشاركة الحذرة والاهتمام التنظيمي ونشر رأس المال الانتقائي.

ظهر المنشور انخفاض بيتكوين والإيثريوم، تواجه صناديق الاستثمار المتداولة خسائر وسط تقلبات السوق أولاً على Blockonomi.