منظور البيانات على السلسلة: تقييم قمم السوق من خلال سلوك المالكين المبكرين

غالبًا ما يسيطر المتبنون الأوائل على جزء كبير من إجمالي العرض للرموز المميزة، وتعتبر قرارات الشراء والبيع الخاصة بهم حاسمة لاتجاهات السوق. يمكن أن يوفر فهم أنماط سلوك المتبنين الأوائل للمتداولين رؤى حاسمة حول اتجاهات السوق والتراجعات/القمم المحتملة للأسعار.

تمت ترجمة هذه المقالة من "تتبع سلوك حاملي التوكن المبكرين" بقلم أنطونيو مانريك دي لارا مارتين بواسطة غرفة دراسة Pao Ben Finance Web3.0.

تحلل هذه المقالة أربعة مؤشرات: "رصيد الحاملين المبكرين"، "مؤشر هيرفندال"، "صافي الربح والخسارة غير المحققة (NUPL)"، و"الخريطة الحرارية لتوزيع أساس التكلفة (CBD)" لمساعدة المتداولين على فهم كيفية التنبؤ بقمم الأسعار وإدارة المخاطر بشكل فعال.

أربعة مؤشرات رئيسية

1. رصيد الحاملين المبكرين
2. مؤشر هيرفندال
3. صافي الربح/الخسارة غير المحققة (NUPL)
4. الخريطة الحرارية لتوزيع أساس التكلفة (CBD)

من خلال فحص نفس الظاهرة من زوايا متعددة، يساعد ذلك المتداولين على التنبؤ بشكل أكثر دقة بتحولات السوق وتحسين توقيت الخروج.

1. رصيد الحاملين المبكرين

الطريقة المباشرة لتقييم تأثير المتبنين الأوائل هي تتبع التغييرات في ممتلكاتهم. عادة ما يقوم المتبنون الأوائل بتجميع الرموز المميزة بأسعار منخفضة. مع ارتفاع قيمة الأصل، يبدأ بعض الحاملين في البيع، مما يزيد من ضغط البيع وغالبًا ما يؤدي إلى تصحيحات في الأسعار. يمكن أن يكشف تتبع تطور ممتلكاتهم عن اتجاهات جني الأرباح على نطاق واسع ويساعد في التنبؤ بالتراجعات.

كيف يعمل

• انخفاضات الرصيد: سيؤدي بيع الحاملين المبكرين لممتلكاتهم إلى تقليل إجمالي ممتلكاتهم. إذا تزامن ذلك مع ذروة السعر، فقد يشير ذلك إلى ضغط بيع كبير ويمكن أن يشير إلى قمة.
• تأثير السعر: بسبب السيطرة على كمية كبيرة من العرض، يمكن أن يتسبب البيع من قبل الحاملين المبكرين في انخفاض حاد في السعر.
• رؤى المخطط: يمكن أن تساعد مراقبة تغيرات الرصيد في تحديد اتجاهات جني الأرباح على نطاق واسع والمساعدة في التنبؤ بتراجعات السوق.

يوضح الشكل 1↓ كيف قام حاملو SHIB المبكرون بتجميع الرموز المميزة بأسعار منخفضة (تمثل أكثر من 20٪ من إجمالي العرض) وباعوها بكميات كبيرة بعد ارتفاع السعر، مما تسبب في انهيار السعر.

يمثل الخط الأزرق في الشكل ممتلكات SHIB، ويوضح الخط الأصفر النسبة المئوية من إجمالي العرض التي يحتفظ بها الحاملون المبكرون، مما يوضح بوضوح تطور ممتلكاتهم النسبية وتأثير أنشطة البيع على السوق.

 الشكل 1. رصيد حاملي SHIB المبكرين

للحفاظ على الاتساق في تحليل نفس الأصل، ستركز المقاييس التالية في هذه المقالة على SHIB. ومع ذلك، قبل الخوض في مزيد من التحليل، من المفيد مقارنة أرصدة الحاملين المبكرين للرموز المميزة المختلفة لملاحظة الاختلافات في سلوكهم وتأثيرهم المحتمل على السعر.

يوضح الشكل 2↓ البيع الاستراتيجي لحاملي APW المبكرين عند قمم الأسعار الرئيسية:

• أول عملية بيع (يسار): ينخفض الخط الأصفر الذي يمثل نسبة الممتلكات من قبل الحاملين المبكرين بشكل حاد، مما يشير إلى عملية بيع واسعة النطاق بالقرب من ذروة السعر الأولى.
• مرحلة التراكم (في الصورة): بعد البيع الأولي، يكون نشاط الحاملين المبكرين المتبقين منخفضًا.
• عملية البيع الثانية (يمين): عندما يرتفع السعر مرة أخرى، يبيع الحاملون المبكرون كمية كبيرة من ممتلكاتهم مرة أخرى بعد زيادة ممتلكاتهم، مما يتسبب في انخفاض حصتهم من العرض بشكل حاد.

 الشكل 2. رصيد حاملي APW المبكرين

يوضح الشكل 3↓ أن ممتلكات حاملي TSUKA المبكرين تتناقص تدريجياً، وهو ما يختلف عن عمليات البيع المفاجئة السابقة:

• يمنع الانخفاض المطرد في الممتلكات انخفاضات حادة في الأسعار.
• يؤدي البيع الأكثر تحكمًا إلى استقرار أفضل للأسعار.
• يتم تشتيت ضغط البيع وإطلاقه لتقليل تأثير السوق.

هذا يدل على أنه اعتمد استراتيجية خروج منظمة، مما أدى إلى كبح التقلبات الشديدة بشكل فعال.

 الشكل 3. رصيد حاملي TSUKA المبكرين

في الشكل 4↓، باع حاملو PEPE المبكرون معظم رموزهم المميزة بعد الزيادة الأولى في السعر (ينخفض الخط البرتقالي على اليسار بشكل حاد):

• الخروج المبكر: يتم بيع معظم الرموز المميزة في المراحل المبكرة، مما يتسبب في انخفاض حاد في السعر ولكنه يتجنب أيضًا ضغط البيع اللاحق على نطاق واسع (مشابه لنموذج SHIB).
• اكتشاف السعر: بعد مغادرة الحاملين المبكرين، يكون السوق قادرًا على تسعير أكثر عضوية.
• الاستقرار على المدى الطويل: بدون توزيع لاحق واسع النطاق، تكون تحركات الأسعار مدفوعة بالطلب الجديد أكثر من المستثمرين الكبار. يتجنب هذا النموذج ضغط البيع التدريجي، مما يسمح للسوق بتشكيل أسعار عادلة دون صدمات مستمرة في العرض.

 الشكل 4. رصيد حاملي PEPE المبكرين

2. مراقبة مؤشر هيرفندال

يقيس مؤشر هيرفندال تركيز السوق. يشير المؤشر المرتفع إلى أن عددًا صغيرًا من المستثمرين الكبار يهيمنون على السوق، بينما يعكس المؤشر المنخفض توزيعًا أكثر انتشارًا للرموز المميزة.

كيف يعمل

• تأثير الحاملين المبكرين: في المراحل المبكرة من إصدار الرمز المميز، يميل الحاملون المبكرون إلى تركيز العرض بشكل كبير، مما يدفع مؤشر هيرفندال للارتفاع.
• ديناميكيات السوق: مع بيعه، ينخفض المؤشر، مما يعكس أن توزيع الرمز المميز أصبح أوسع.
• إشارة السوق: ينخفض مؤشر هيرفندال بالتزامن مع رصيد الحاملين المبكرين، مما يشير إلى أن الرموز المميزة يتم توزيعها بين المزيد من المشاركين في السوق، مما يشير إلى احتمال جني الأرباح وقمة محتملة للسوق.

يوضح الشكل 5↓ مؤشر هيرفندال لـ SHIB (الخط الأحمر) والسعر (الخط الأسود). يتوافق الانخفاض الحاد في المؤشر مع لحظة بيع المستثمرين الكبار لممتلكاتهم، والتي تتزامن مع ذروة السعر.

 الشكل 5. مؤشر هيرفندال لـ SHIB

3. استخدام صافي الربح والخسارة غير المحققة (NUPL)

صافي الربح والخسارة غير المحققة (NUPL) هو مقياس على السلسلة يقيس المكاسب والخسائر غير المحققة لجميع حاملي الرموز المميزة في نقطة زمنية محددة. يعمل كمؤشر للمشاعر، ويكتشف قمم وقيعان السوق المحتملة بناءً على ديناميكيات الربح والخسارة للمستثمرين.

بالنسبة للحاملين المبكرين، غالبًا ما ينعكس سلوك جني الأرباح في الذروات المبكرة لـ NUPL - لأنهم يميلون إلى التراكم بأ