مسؤول العمليات في Centrifuge جورغن بلومبرغ: "DeFi تشهد لحظتها مع صناديق ETF"

بعد أكثر من عقدين من توسيع نطاق صناديق المؤشرات (ETFs) وأعمال أسواق رأس المال في جولدمان ساكس وإنفيسكو وبلاك روك، انضم يورغن بلومبرغ إلى سنتريفيوج كمدير تنفيذي للعمليات.

سنتريفيوج هي منصة DeFi （التمويل اللامركزي） لتحويل الأصول العالمية الحقيقية (RWAs) إلى رموز واستخدامها كضمانات في الإقراض اللامركزي. يعتقد بلومبرغ أن قطاع التمويل اللامركزي يشهد الآن نقطة تحول - تعكس الصعود التحويلي لصناديق المؤشرات في التمويل التقليدي.

من صناديق المؤشرات إلى اضطراب DeFi

عندما سُئل لماذا اختار هذه اللحظة لترك التمويل التقليدي لصالح DeFi، يضعها بلومبرغ في سياق ما يسميه "لحظة ETF" في الصناعة. يرى توازيًا واضحًا بين الشكوك المبكرة حول صناديق المؤشرات والتصورات الحالية لـ DeFi، مشيرًا إلى أن كليهما بدأ كابتكارات مزعزعة تتحدى الأنظمة الراسخة.

"كنت دائمًا مفتونًا بالأسواق - كيف تعمل أوامر الشراء، وكيف تتبادل الأدوات في مختلف المواقع،" يقول بلومبرغ.

"كانت السنوات الخمس الأولى من حياتي المهنية في التداول، ثم انتقلت إلى أول دور لي في صناديق المؤشرات. حتى في ذلك الوقت، كنت مقتنعًا بأن صناديق المؤشرات ستحل محل صناديق الاستثمار المشترك. استغرق الأمر 15 عامًا، ولكن الآن صناديق المؤشرات كفئة أكبر من صناديق الاستثمار المشترك."

يرى توازيًا بين الأيام الأولى لصناديق المؤشرات وقطاع DeFi الحالي: "كانت صناديق المؤشرات تقنية جديدة في التمويل التقليدي. اليوم، DeFi هو نظام بيئي جديد تمامًا يهدف إلى التعطيل، ويقدم حلولًا للتكلفة والوقت وقيود الوصول للمنتجات التقليدية. في DeFi، يمكن للجميع الوصول إلى الأسواق - 7×24."

توضيح المفاهيم الخاطئة حول DeFi

يوضح بلومبرغ أن العديد في التمويل التقليدي ينظرون إلى DeFi على أنه متقلب أو محفوف بالمخاطر، لكن هذا التصور يتجاهل مزاياه الهيكلية.

"أولئك الذين يأخذون الوقت لفهم DeFi سيرون أنه مشابه للتمويل التقليدي - فقط بمصطلحات مختلفة. إجمالي القيمة المغلقة (TVL) هي نفسها الأصول المدارة، وتجمعات السيولة مثل البورصات، والمشتقات موجودة على كلا الجانبين. إنه عالم مذهل لديه القدرة على تعطيل كيفية إنجاز الأمور اليوم."

التوكنة: ليست كل التوكنات متساوية

مستذكرًا قولًا قديمًا في صناعة صناديق المؤشرات - "ليست كل صناديق المؤشرات متساوية" - يطبقه بلومبرغ على التوكنة. تعني العبارة أنه بينما تندرج جميع صناديق المؤشرات تحت نفس الفئة العامة، إلا أن هيكلها وملف المخاطر والجودة يمكن أن تختلف.

"هناك توكنات هي هياكل مشتقة وليست مدعومة بالكامل بالأصل الأساسي. ثم هناك توكنات الصناديق، مثل توكناتنا، المدعومة بالكامل، مما يمنح الحاملين وصولاً مباشرًا إلى الأصول. مجرد أن شيئًا ما يسمى توكن لا يعني أنه يحمل نفس الهيكل أو المخاطر."

المنافسة التنظيمية العالمية ونمو سنتريفيوج

يرى بلومبرغ أيضًا زخمًا تنظيميًا يحدث في جميع أنحاء العالم.

"في الوقت الحالي، يأتي التقدم من الولايات المتحدة. لكن أوروبا تتقدم أيضًا - لوكسمبورغ تحرز تقدمًا، والاتحاد الأوروبي لديه MiCA، والعديد من مصدري ETP يختارون سويسرا كموطن لهم. في آسيا، تتقدم هونغ كونغ وسنغافورة في مجالات معينة. هناك منافسة عالمية لجذب الأفكار الأكثر ذكاءً والسماح بالابتكار المنضبط."

يضيف أن سنتريفيوج على وشك تحقيق تقدم كبير. "نحن نقترب من علامة مليار دولار من إجمالي القيمة المغلقة. مع شراكات مثل S&P وآخرين سنعلن عنهم قريبًا، نحن في وضع جيد للاستمرار في النمو."

بالنسبة لبلومبرغ، كان السبب الحاسم لترك أمان المؤسسات المالية الكبيرة هو قناعته بأن الابتكار الأكثر أهمية في العقد المقبل سيأتي من الشركات الناشئة، وليس من الشركات القائمة.