استراتيجي جولدمان يفضل الذهب والفضة وبيتكوين كـ "مخازن للقيمة" وسط تقلبات السوق

يحافظ توني باسكواريلو من جولدمان ساكس على استراتيجية محفظة أساسية تفضل الأسهم التكنولوجية الأمريكية، و"مخازن القيمة" التقليدية والرقمية مثل بيتكوين، وقصير متواضع للدولار، ومنحنيات تصاعدية عالمية رغم تقلبات السوق الأخيرة.

رئيس صندوق التحوط في جولدمان يرى 3 "مخازن للقيمة" تحتفظ بدور رئيسي في مزيج المحفظة

وفقًا لرؤى باسكواريلو التي شاركها زيروهيدج، فصّل الرئيس العالمي لتغطية صناديق التحوط إطار عمله بعد أسبوع استعاد فيه مؤشر S&P 500 تراجعه السابق وحقق ناسداك (NDX) أعلى مستوى جديد على الإطلاق. وهو يعزو مرونة السوق إلى استمرار زخم الذكاء الاصطناعي (AI)، وتدفق راس المال الصحي، والتمييز بين سوق الأسهم والاقتصاد الأساسي، حيث تستمر المخاوف بشأن تباطؤ نمو الوظائف.

محور موقفه الموصى به هو "الاحتفاظ بمخازن القيمة (الذهب/الفضة/BTC)." يعمل هذا المكون كتحوط ضمن نهجه الأوسع "طويل، مع تحوط" للنصف الثاني من عام 2025. يعكس تضمين الذهب والفضة وبيتكوين (BTC) استراتيجية مصممة للتنقل في حالة عدم اليقين، بما في ذلك بيئة تداول صيفية "متقلبة وغير منتظمة" مع تدهور عمق السوق.

تتكون الاستراتيجية الشاملة من أربع ركائز: الاحتفاظ بالأسهم الأمريكية (متحيزة للتكنولوجيا)، والاحتفاظ بمخازن القيمة الثلاثة هذه، وقصير الدولار الأمريكي بحجم متواضع، والاحتفاظ بمنحنيات تصاعدية مطبقة عالميًا. وأشار باسكواريلو كذلك إلى أنه في حين قد تتراجع الأجزاء الفردية أسبوعيًا - مثل الدولار الأسبوع الماضي أو المنحنيات التصاعدية هذا الأسبوع - يظل النهج المركب "حصنه المفضل".

وهو يقر بالتحديات قريبة المدى، متوقعًا توحيد في أغسطس وتقنيات سبتمبر الصعبة بعد إعادة المخاطرة الكبيرة في السوق. ومع ذلك، يعتقد أن الاتجاه الأساسي للأسهم الأمريكية، وخاصة أسهم التكنولوجيا التي تدفع نمو الأرباح، لا يزال أعلى للنصف الثاني من عام 2025. توازن الاستراتيجية بين هذا التفاؤل بشأن التكنولوجيا والصفات الدفاعية للمعادن الثمينة وأصول العملات المشفرة.

يؤكد باسكواريلو على مراقبة تباطؤ سوق العمل الأمريكي ومخاطر المواقف، خاصة من المتداولين المنهجيين. ومع ذلك، يستنتج أن المزيج المحدد، مع لعب مخازن القيمة دورًا حاسمًا، يستمر في الصمود كإطار عمل مثالي للظروف الحالية، مما يبرر تكلفة التحوط من أجل الاستقرار.