أكبر مساهم نشط في Core Scientific سيصوت ضد الاستحواذ على CoreWeave

النقاط الرئيسية:

• تعارض شركة Two Seas Capital خطة الاستحواذ المقترحة من CoreWeave على Core Scientific، مستشهدة بمخاوف بشأن التقييم وهيكل الصفقة.
• طبيعة الصفقة القائمة على الأسهم بالكامل تثير أسئلة أوسع حول حماية المساهمين وسط تقلبات تقييمات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
• قد تشير مقاومة مؤسسات الاستثمار إلى تغير التوقعات بشأن الحوكمة والشفافية في قطاعات البنية التحتية ذات النمو المرتفع.

قالت شركة Two Seas Capital، التي تمتلك حصة 6.3% في شركة تعدين البيتكوين Core Scientific، إنها ستصوت ضد الاستحواذ المقترح للشركة من قبل CoreWeave، وفقًا لرسالة مفتوحة نشرتها الشركة.

تجادل الرسالة، الموجهة إلى المساهمين الآخرين، بأن صفقة الأسهم بالكامل تقلل من قيمة Core Scientific وتترك المستثمرين عرضة لتقلبات الأسعار في أسهم CoreWeave.

اعتراض أثارته شركة Two Seas Capital

وصفت الشركة هيكل المعاملة بأنه "ناقص" وقالت إنها تعتقد أن الصفقة تفضل CoreWeave بشكل غير عادل على حساب مساهمي Core Scientific.

"نحن لسنا معارضين فلسفيًا لاندماج هذين الطرفين،" كتب سينا طوسي، مؤسس ومدير الاستثمار في Two Seas Capital.

"نحن أيضًا مستثمرون في CoreWeave، ونؤمن باستراتيجيتها، ونحترم فريق إدارتها. علاوة على ذلك، لقد دعمنا هذا الاندماج لأننا ندرك بوضوح المزايا الاستراتيجية،" قال طوسي.

قالت Two Seas إنها تدعم استراتيجية Core Scientific طويلة المدى كمشغل للبنية التحتية للحوسبة عالية الأداء وأعربت عن ثقتها في قدرة الشركة على النمو بشكل مستقل. وأشارت إلى زيادة الطلب على قوة الحوسبة المدفوعة بتطبيقات الذكاء الاصطناعي كعامل رئيسي في قرارها.

في حين أن Two Seas تمتلك أيضًا استثمارًا في CoreWeave وتعترف بالمنطق الاستراتيجي وراء الاندماج، فقد دعت مجلس إدارة Core Scientific إلى تأمين شروط تشمل القيمة الكاملة للشركة، بما في ذلك أوجه التآزر المحتملة.

التقييم المنخفض المزعوم لشركة Core Scientific

ذكرت الرسالة أن Two Seas تخطط لحث المساهمين الآخرين على التصويت ضد الشروط الحالية ما لم يتم إجراء تعديلات.

"نعتقد أن أيام الشركة الأكثر وعدًا تكمن في المستقبل،" قالت الرسالة. "من وجهة نظرنا، لا يوجد سبب مقنع لبيع Core Scientific بتقييم غير مرضٍ مع هيكل ناقص."

يشكك بعض مؤسسات الاستثمار في عمليات الاندماج القائمة على الأسهم بالكامل التي تشمل شركات البنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، خاصة عندما تعرض هياكل الصفقات المساهمين لتقلبات الأسعار بعد الإغلاق. غالبًا ما تركز هذه المخاوف على ما إذا كانت المعاملات القائمة على الأسهم فقط توفر حماية أو قيمة كافية في الأسواق المتقلبة.

تشير قضية Core Scientific أيضًا إلى النقاش المستمر حول مدى تأثير الطلب المستقبلي على البنية التحتية الحاسوبية في تسعير الصفقات. مع زيادة المنافسة وتغير تقييمات الأصول، قد تصبح أصوات المساهمين نقطة تفتيش أكثر نشاطًا في تحديد اتجاه التوحيد في هذا القطاع.