انخفض سهم MSTR بنسبة 4.5%، شيف يحذر سايلور من خسائر أعمق

رؤى رئيسية

• انخفض سعر بيتكوين إلى ما دون متوسط سعر شراء مايكل سايلور ودفع الشركة إلى خسائر غير محققة بقيمة 900 مليون دولار تقريباً.
• يحذر النقاد مثل بيتر شيف من خسائر أعمق في المستقبل، بينما ارتفعت صناديق ETF العكسية التي تراهن ضد سهم MSTR.
• على الرغم من ضغط السوق، أكد مايكل سايلور أن Strategy تشتري بيتكوين برؤية طويلة الأجل تمتد لعقود متعددة.

انخفضت أسهم MicroStrategy (MSTR) بنسبة 4.5% أخرى في 3 فبراير، مما أدى إلى تمديد معاناة المستثمرين. يسلط التصحيح المستمر الضوء على الضغط المستمر على السهم دون أي علامات فورية على الراحة.

يتم تداول سهم MSTR الآن عند 133 دولاراً، ويمكن أن يكون في طريقه إلى 100 دولار كما توقع المحللون.

حذر عشاق الذهب بيتر شيف من أن الخسائر يمكن أن تصبح أكبر خلال السنوات الخمس المقبلة. في الوقت نفسه، أشار إلى انهيار سعر BTC.

سهم MSTR يمدد الخسائر في السوق

لا يسعى سهم MSTR إلى إيجاد قاع وقد مدد خسائره إلى 65% خلال الأشهر الستة الماضية فقط. تم دفع المستثمرين إلى الحافة حيث انتقلت حيازات بيتكوين للشركة البالغة 54 مليار دولار أيضاً تحت الماء.

انتقد ناقد بيتكوين بيتر شيف مايكل سايلور بشأن استراتيجيته لتراكم بيتكوين. قال إن الاستثمار البالغ 54 مليار دولار على مدى السنوات الخمس الماضية كلف مستثمري Strategy.

قال شيف إن الخسائر يمكن أن تزداد في السنوات الخمس المقبلة، بينما يتنبأ بسقوط BTC. في منشوره الأخير على منصة X، كتب شيف:

من ناحية أخرى، استفادت صناديق ETF المضادة لـ Strategy أكثر من غيرها من انهيار سهم MSTR. قدم صندوق GraniteShares 2x Short MSTR Daily ETF (MSDD) المدرج في ناسداك أداءً قوياً منذ إطلاقه في 10 يناير 2025.

يوم الثلاثاء، 3 فبراير، ارتفع سعر MSDD إلى 114 دولاراً، مما أدى إلى تمديد مكاسبه منذ بداية العام إلى 13.5%. على مدار العام الماضي، منذ إطلاقه، منح هذا الصندوق المستثمرين مكاسب بنسبة 275%. ارتفع منتج مماثل، وهو Defiance Daily Target 2x Short MSTR ETF (SMST)، أيضاً إلى أعلى مستوى له في 11 شهراً عند 113 دولاراً يوم الثلاثاء.

ما هو التالي لسهم MSTR مع انتقال حيازات Strategy من BTC تحت الماء؟

انخفض سعر بيتكوين إلى ما دون 75,000 دولار، أقل من متوسط سعر شراء مايكل سايلور. ونتيجة لذلك، يجلس سهم MSTR الآن على خسائر غير محققة بقيمة 900 مليون دولار.

أعادت هذه الخطوة إشعال التكهنات حول ما إذا كانت الشركة يمكن أن تواجه الإفلاس أو تضطر إلى بيع حيازاتها من بيتكوين.

لكن خبير السوق Bull Theory لاحظ أن الانخفاض إلى ما دون متوسط تكلفة Strategy لا يترجم تلقائياً إلى مخاطر التصفية. تحملت Strategy سيناريوهات مماثلة سابقاً.

في دورة السوق السابقة، كانت تكلفة بيتكوين المتوسطة للشركة قرابة 30,000 دولار، قبل أن تنخفض الأسعار إلى حوالي 16,000 دولار. وبالتالي، كان BTC يتداول بأكثر من 45% من أساس التكلفة المتوسط.

لاحظ المحلل أن بيتكوين Strategy ليس مرهوناً كضمان. وبالتالي، لا توجد نداءات هامش مرتبطة بحركة سعر BTC.

ديون الشركة غير مضمونة إلى حد كبير، مع جدولة معظم تواريخ الاستحقاق بين عامي 2028 و2030. يبلغ إجمالي الديون حوالي 8.24 مليار دولار. في الوقت نفسه، لا تزال حيازاتها من بيتكوين تقدر بحوالي 53.5 مليار دولار بالأسعار الحالية.

جدول استحقاق ديون Strategy | المصدر: Bull Theory, X

بالإضافة إلى ذلك، خصصت Strategy ما يقرب من 2.5 سنة من الاحتياطيات النقدية لتغطية الفوائد والتزامات توزيع الأرباح. هذا يقلل بشكل أكبر من فرصة قيام الشركة بتصفية BTC الخاص بها على المدى القريب.

مايكل سايلور يبقى واثقاً من رهان بيتكوين

وسط كل ثرثرة السوق، يبقى رئيس Strategy مايكل سايلور واثقاً كما كان دائماً. خلال مقابلته الأخيرة مع CNBC، رفض سايلور تقلبات سعر BTC الأخيرة باعتبارها اختباراً للقناعة بدلاً من سبب لإعادة النظر في الحيازات.

المصدر: X

عند الحديث عن نهج Strategy، قال سايلور إن الشركة تشتري بيتكوين بنية الاحتفاظ به "لمدة 100 عام".

تحدث أيضاً عن دورات السوق السابقة. لاحظ سايلور أيضاً أن الانخفاض الحاد من حوالي 66,000 دولار إلى 16,000 دولار خدم لطرد المتداولين قصيري الأجل و"غير المؤمنين".

لكنه أضاف أنه خلال أعماق الانكماش، كانت Strategy مستعدة للاحتفاظ بمركزها حتى في أسوأ السيناريوهات. قال: "عندما كان 16,000 دولار، كنا مستعدين للركوب إلى الصفر".

ظهر منشور سهم MSTR ينخفض بنسبة 4.5%، شيف يحذر سايلور من خسائر أعمق لأول مرة على The Market Periodical.