ارتفاع تنزيلات Polymarket بنسبة 1,200% مع خسارة الكريبتو 150 مليار دولار – هل انتهى متداولو الكريبتو من التوكنات؟

يتخلى متداولو العملات المشفرة عن المضاربة على التوكنات لصالح أسواق السعر المتوقع بعد انهيار وحشي بقيمة 150 مليار دولار للعملات البديلة، حيث شهدت منصات مثل Polymarket ارتفاعاً في تثبيتات التطبيق من 30,000 إلى أكثر من 400,000 بين يناير وديسمبر 2025، وفقاً لـ Bloomberg.

المصدر: Bloomberg

انفجر حجم التداول الأسبوعي عبر منصات السعر المتوقع، بما في ذلك Polymarket و Kalshi، من 500 مليون دولار في يونيو إلى ما يقرب من 6 مليارات دولار في يناير، وفقاً لبيانات Dune، بينما انخفضت تنزيلات بورصات العملات المشفرة بأكثر من النصف خلال نفس الفترة.

المصدر: Dune Analytics

يعكس هذا التحول إرهاقاً عميقاً في اقتصاديات التوكن بعد أن انخفض بيتكوين بنحو 30٪ من ذروته في أكتوبر وماتت أكثر من 11 مليون عملة فعلياً العام الماضي، مما يمثل أكبر حدث انقراض في تاريخ العملات المشفرة، وفقاً لـ CoinGecko.

وفقاً لـ CoinShares، خسرت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية 1.73 مليار دولار في أكبر تدفق خارجي أسبوعي منذ منتصف نوفمبر 2025، مدفوعاً بتلاشي توقعات خفض أسعار الفائدة والمشاعر الهبوطية المستمرة.

الأسبوع الماضي، خسرت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لبيتكوين أيضاً 1.62 مليار دولار على مدى أربعة أيام تداول متتالية حيث قامت صناديق التحوط بفك تداولات الأساس التي تحقق الآن عوائد أقل من 5٪.

المتداولون المحليون للعملات المشفرة يهاجرون إلى المراهنة على الأحداث

يقود متداولو العملات الميمية السابقون الهجرة الجماعية نحو أسواق السعر المتوقع التي تقدم احتمالات ثنائية على الأحداث الواقعية بدلاً من خرائط طريق التوكنات متعددة السنوات.

قال Nikshep Saravanan، الذي تخلى عن شركته الناشئة للمبدعين الرقميين لبناء HumanPlane، وهي منصة بحث لأسواق السعر المتوقع، إن التحول كان منطقياً بعد فقدان الجذب دون التمويل.

"هنا يمكنني أن أفعل الكثير دون رأس مال،" أوضح الكندي البالغ من العمر 27 عاماً. "هناك الكثير من الاهتمام هنا."

تبع Tre Upshaw مساراً مماثلاً بعد خسارة المال على العملات الميمية مثل SafeMoon، ويدير الآن Polysights، وهي لوحة تحليلات لأسواق السعر المتوقع.

"أدركت أن هذا مجرد مقامرة مفرطة،" قال. "احترقت مرات عديدة على العملات الميمية."

ومع ذلك، تظل الخسائر منتشرة على نطاق واسع في أسواق السعر المتوقع أيضاً، حيث تظهر 70٪ من عناوين التداول خسائر محققة، بينما استحوذت أقل من 0.04٪ من عناوين Polymarket على أكثر من 70٪ من إجمالي الأرباح المحققة بإجمالي 3.7 مليار دولار.

تظل البنية التحتية الداعمة لهذه الأسواق مدعومة بالعملات المشفرة بشكل أساسي على الرغم من فرار المتداولين من المضاربة على التوكنات.

على Polymarket، يحدث كل جزء رئيسي من التداولات باستثناء مطابقة الأوامر على السلسلة، مما يكشف عن حالة الاستخدام الأكثر ديمومة لتقنية البلوكتشين حتى الآن مع برودة المضاربة القائمة على المعتقدات.

أصبحت عقود العملات المشفرة ثاني أكثر فئة تداول ازدحاماً على Polymarket، ارتفاعاً من المركز الرابع قبل عام، مع زيادة حجم العملات المشفرة الاسمي بما يقرب من عشرة أضعاف عبر المنصات الرئيسية، وفقاً لبيانات Dune.

البورصات تندفع إلى أسواق السعر المتوقع

تتوسع منصات العملات المشفرة الكبرى بقوة في عقود الأحداث مع تحول طلب المستخدمين.

أضافت Coinbase أسواق السعر المتوقع في ديسمبر من خلال توجيه Kalshi، حيث يتوقع محلل Clear Street Owen Lau أن تولد البورصة 700 مليون دولار من إيرادات أسواق السعر المتوقع لعام 2025، بينما يقترب معدل التشغيل السنوي لـ Robinhood بالفعل من 300 مليون دولار.

أطلقت Gemini و Crypto.com أيضاً جهود أسواق السعر المتوقع الخاصة بهما، حيث تقدم Crypto.com خدمات ذات علامة بيضاء لـ Trump Media.

"عندما نضيف المزيد من الأدوات، فإنها تميل إلى استكمال بعضها البعض،" قال Max Branzburg، رئيس منتجات المستهلكين والأعمال في Coinbase، مشيراً إلى أن الشركة قد "شاهدت الكثير من الحماس" من المستخدمين الذين يريدون مكاناً واحداً لتداول كل شيء.

وجد استطلاع Mizuho الذي استشهد به Bloomberg أن مستخدمي Coinbase و Robinhood كانوا أكثر احتمالاً بـ 9 مرات لاستخدام منصات السعر المتوقع من عامة السكان.

عادت Polymarket إلى السوق الأمريكي بعد موافقة CFTC، وأطلقت برسوم آخذ منخفضة للغاية بـ 10 نقاط أساس ورسوم صانع صفرية، وهي الأدنى بين المنصات الرئيسية وفقاً لمحلل Clear Street Owen Lau.

أطلقت المنصة مؤخراً أيضاً رهانات عقارية تسمح لمتداولي العملات المشفرة الآن بالمضاربة على أسعار المساكن

جمعت الشركة 205 ملايين دولار عبر جولتي التمويل وحصلت على استثمار بقيمة 2 مليار دولار من Intercontinental Exchange بتقييم يقارب 9 مليارات دولار.

في الشهر الماضي، أغلقت Kalshi أيضاً جولة بمليار دولار بتقييم 11 مليار دولار وحصلت على CNN كشريك رسمي لأسواق السعر المتوقع.

على الرغم من التدفقات الخارجية قصيرة الأجل، ترى 70٪ من المؤسسات أن بيتكوين مقوم بأقل من قيمته في استطلاع حديث لـ Coinbase Institutional و Glassnode، ويحافظ 62٪ على مراكز العملات المشفرة أو يزيدونها منذ انهيار أكتوبر.

"تدخل أسواق العملات المشفرة عام 2026 في حالة أكثر صحة، حيث تم طرد الرافعة المالية الزائدة من النظام،" قال David Duong، رئيس الأبحاث العالمي في Coinbase.