الحيازات الأوروبية من الأسهم الأمريكية والسندات الحكومية هي الأسباب الرئيسية لقوة اليورو الحالية

ظل اليورو مستقراً هذا الأسبوع، حتى بعد أن جدد الرئيس دونالد ترامب التهديدات التجارية ضد الحكومات الأوروبية بشأن جرينلاند.

بدا الضغط حقيقياً، لكن رد الفعل ظل هادئاً. السبب يكمن في تدفق رأس المال، وليس السياسة. تمول أوروبا حصة كبيرة من الأسواق الأمريكية.

تعد أوروبا أكبر مُقرض أجنبي للولايات المتحدة. تحتفظ دول المنطقة بحوالي 8 تريليون دولار في السندات والأسهم الأمريكية.

هذا الرقم يكاد يضاعف ممتلكات بقية العالم. أوضح جورج سارافيلوس، رئيس الأبحاث العالمي لتداول العملات الأجنبية في دويتشه بنك، هذا الأمر في مذكرة للعملاء يوم الأحد. يدعم اليورو هذا التوازن بين المال والرافعة المالية.

رأس المال الأوروبي يقيد تداعيات التعريفات الجمركية

حذر سارافيلوس من أن التحالف الغربي يواجه توتراً حقيقياً. وقال: "في بيئة يتم فيها تعطيل الاستقرار الاقتصادي الجغرافي للتحالف الغربي بشكل وجودي، ليس من الواضح لماذا سيكون الأوروبيون على استعداد للعب هذا الدور."

وأضاف: "التطورات خلال الأيام القليلة الماضية لديها إمكانية لتشجيع إعادة التوازن للدولار بشكل أكبر." ربطت تلك التصريحات مخاطر السوق بالتمويل، وليس بالتعريفات الجمركية. كان اليورو يُباع بشكل حاد حيث قيّم المستثمرون التعرض على جانبي الأطلسي.

قال سارافيلوس إن التعريفات الجمركية الأمريكية الجديدة بشأن جرينلاند قد تدفع أوروبا نحو تنسيق سياسي أكثر إحكاماً. خفضت هذه الديناميكية احتمالات استمرار ضغط العملة هذا الأسبوع.

وقال أيضاً: "الشيء الرئيسي الذي يجب مراقبته خلال الأيام القليلة المقبلة هو ما إذا كان الاتحاد الأوروبي سيفعل أداة مكافحة الإكراه الخاصة به." يخطط الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون لطلب تلك الخطوة، وفقاً لشخص مقرب منه تحدث بشرط عدم الكشف عن هويته بسبب القواعد الحكومية.

قال سارافيلوس: "مع وصول صافي وضع الاستثمار الدولي الأمريكي إلى مستويات سلبية قياسية، لم يكن الاعتماد المتبادل بين الأسواق المالية الأوروبية والأمريكية أعلى من أي وقت مضى."

وأضاف: "إن تحويل رأس المال إلى سلاح بدلاً من تدفقات التجارة سيكون بالتأكيد الأكثر تعطيلاً للأسواق."

وسعت الشركات الصينية استخدامها لليورو في المدفوعات عبر الحدود العام الماضي. ارتفعت التسويات بالعملة بأسرع وتيرة منذ عام 2010.

أظهرت بيانات من إدارة الدولة للنقد الأجنبي أن المدفوعات قفزت بنسبة 22.8% لتصل إلى 1.18 تريليون يوان، أو 169 مليار دولار، في عام 2025.

طابقت حسابات بلومبرج الأرقام. بلغت التجارة بين الصين والاتحاد الأوروبي 828.1 مليار دولار في عام 2025، بزيادة قدرها 5.4% عن العام السابق. أظهرت بيانات SAFE اليورو

اشحذ استراتيجيتك بالإرشاد + أفكار يومية – وصول مجاني لمدة 30 يوماً إلى برنامج التداول الخاص بنا

المصدر: https://www.cryptopolitan.com/european-holdings-of-u-s-stocks-treasuries/