تصل MSTR إلى نسبة فائدة مفتوحة 86.2% حيث تتصادم مطالبة توزيعات STRC بنسبة 11% مع رهانات شطب MSCI

جذبت Strategy انتباهاً جديداً لأسهمها ومنتجاتها هذا الأسبوع حيث سلطت منشورات على X الضوء على عرض توزيع أرباح نقدية شهرية بنسبة 11% لـ STRC، ونشاط مشتقات مرتفع بشكل غير عادي في MSTR، وعقد Polymarket يسعّر احتمالات متزايدة لإزالة MSCI.

معاً، شكلت المزاعم والرسوم البيانية رؤية سوقية منقسمة، حيث أشار المؤيدون إلى دعم الميزانية العمومية بينما سعّر المتداولون مخاطر أكبر حول وضع MSTR في المؤشر وتراجعها الأخير.

عرض أرباح STRC المرتبط بـ Saylor يثير الشكوك

قال Adam Livingston إن مؤسس Strategy مايكل سايلور يقدم الآن "أداة دخل" تسمى STRC تدفع أرباحاً نقدية بنسبة 11% كل شهر، وأطّر العائد كاختبار لما إذا كانت التمويل التقليدي يسيء قراءة مخاطر المنتج.

في منشور على X، قال Livingston إن المنتقدين تساءلوا عما إذا كان توزيع أرباح نقدية شهرية بنسبة 11% يمكن أن يكون مشروعاً. كما قال إن المشككين سألوا من أين يأتي تدفق راس المال، بينما، في رأيه، لا يزالون يقبلون عوائد أقل من السندات الحكومية على الرغم من الإنفاق العجز المستمر.

جادل Livingston بأن STRC يختلف عن منتجات العائد المرتفع النموذجية لأنه، كما قال، لديه تغطية ميزانية عمومية يمكنها دعم الأرباح لسنوات، ولا يعتمد على نوافذ إعادة التمويل للبقاء، ولا يعتمد على طلب المستهلكين أو النمو الاقتصادي لمواصلة الدفع. وأضاف أن STRC يتم تقييمه مثل الائتمان غير المرغوب فيه على الرغم من أنه يدعي أن هيكله ودعمه لا يتطابقان مع هذا الملف الشخصي.

كما قال إن النقاش يعكس عدم تطابق أكبر في كيفية تحديد الأسواق للسلامة، مقارناً STRC بالحكومات التي تدير عجزاً هيكلياً، والشركات التي تجدد الديون بشكل متكرر، والمعاشات التقاعدية التي تعتمد على افتراضات العائد المتفائلة.

Saylor يربط بيتكوين برهان المشتقات الضخم لـ MSTR

في هذه الأثناء، قال مايكل سايلور "بيتكوين يجعل $MSTR مثيراً للاهتمام" في منشور قصير على X، ربطاً لقصة سهم Strategy بتعرضها لـ بيتكوين بدلاً من أعمال البرمجيات القديمة الخاصة بها.

فتح MSTR مقابل القيمة السوقية. المصدر: Strategy / X

قارن رسم بياني مشترك مع الرسالة "فتح / القيمة السوقية" عبر الأسهم الأمريكية الكبيرة وأظهر أن MSTR متقدم بكثير على نظرائه. وضع الرسم البياني MSTR عند 86.2%، بينما تبعته Tesla عند 22% وMeta عند 10.4%.

سجلت Nvidia 7.2% على نفس المقياس، بينما وقفت Alphabet عند 4.1% وAmazon عند 4%. ظهرت Apple وMicrosoft الأدنى في المجموعة، عند 3.4% و3%، على التوالي.

Polymarket يسعّر الاحتمالات الأعلى لإزالة MSTR من MSCI

أظهر سوق تتبعه Polymarket ارتفاعاً حاداً في المخاطر المتصورة بأن سهم Strategy، MSTR، يمكن إزالته من مؤشر MSCI بحلول 31 مارس. اعتباراً من آخر قراءة، أشار العقد إلى احتمال 76%، بزيادة حوالي 40 نقطة مئوية من المستويات السابقة.

ارتفع خط الاحتمال بسرعة في أوائل ديسمبر ثم تقلب بين نطاق منتصف 60% ومنتصف 70% قبل أن يستقر بالقرب من 76% في أواخر الشهر. يعكس الرسم البياني توقعات متغيرة بين المتداولين بدلاً من قرار رسمي من MSCI.

تزامنت الزيادة في احتمالات الشطب مع انخفاض حاد في سعر سهم MSTR. وفقاً للبيانات المذكورة جنباً إلى جنب مع الرسم البياني، انخفض السهم بنحو 66% خلال الأشهر الستة الماضية، منخفضاً من حوالي $457 إلى حوالي $152.