هذا العام، بدا التشفير أقل شبهاً بتجربة وأكثر شبهاً بسوق ناضج، شكله التوحيد المؤسسي، والتنظيم الأسرع حركة، والضغط الاقتصادي الكلي المتزايد.
مع تقدم الصناعة نحو عام 2026، سيعتمد اتجاهها على الأصول التي يمكنها تحمل التدقيق المؤسسي وكيف تعيد مخاطر الركود، وتحولات السياسة النقدية، واعتماد العملة المستقرة تشكيل مكانة التشفير ضمن النظام المالي القائم على الدولار.
برعاية
برعاية
رأس المال المؤسسي يفرض توحيد التشفير
على مدار عام 2025، تحدثت BeInCrypto مع مستثمرين محنكين وخبراء اقتصاديين رائدين لتقييم وجهة صناعة التشفير وما ينتظر قطاعاً طالما حددته عدم اليقين.
يبدأ مستثمر Shark Tank كيفن أوليري من فرضية بسيطة. مع دخول رأس المال المؤسسي، يبتعد التشفير عن البحث اللانهائي عن الرموز ونحو مجموعة ضيقة من الأصول التي يمكنها تبرير التخصيص طويل الأجل.
أشار إلى تجربته الخاصة كدراسة حالة. بدأ أوليري متشككاً في التشفير، ولكن مع بدء التنظيم في التشكل، اختار الحصول على تعرض.
في البداية، كان ذلك يعني الشراء على نطاق واسع. نمت محفظته إلى 27 رمزاً. وخلص لاحقاً إلى أن النهج كان مفرطاً. اليوم، يحتفظ بثلاث عملات مشفرة فقط، والتي قال إنها أكثر من كافية لاحتياجاته.
بالنسبة لأوليري، يخدم كل أصل وظيفة محددة. وصف بيتكوين كتحوط ضد التضخم، وغالباً ما قارنه بالذهب الرقمي المحدد بالندرة واللامركزية.
الإيثريوم، على النقيض من ذلك، لا يعمل كعملة ولكن كبنية تحتية أساسية لنظام مالي جديد، مع نمو طويل الأجل مرتبط بتكنولوجيته. العملات المستقرة، كما أشار، كانت محتفظ بها من أجل المرونة وليس الصعود.
يُعلم هذا الإطار نظرته لعام 2026. مع تقدم التنظيم وتعمق المشاركة المؤسسية، يتوقع أوليري أن يتركز رأس المال حول بيتكوين والإيثريوم كممتلكات أساسية للسوق. ستكافح الرموز الأخرى لتبرير التخصيص المستدام وستتنافس إلى حد كبير على الهوامش.
في تلك البيئة، ينتقل الاستثمار في التشفير بعيداً عن المضاربة ونحو بناء محفظة منضبطة، أقرب إلى كيفية إدارة فئات الأصول التقليدية.
برعاية
برعاية
ولكن حتى مع تضييق المستثمرين لممتلكاتهم، تصبح مسألة من يتحكم في النهاية في السكك النقدية للتشفير أكثر تعقيداً.
السيطرة على الدولار تنتقل إلى السلسلة
بينما يركز مستثمرون مثل أوليري على تضييق التعرض، أشار الاقتصادي اليوناني ووزير المالية السابق يانيس فاروفاكيس إلى تحول مختلف.
في حلقة بودكاست BeInCrypto، جادل بأن السيطرة على البنية التحتية النقدية للتشفير تشتد، خاصة مع انتقال العملات المستقرة تحت رقابة أقرب من الدولة والشركات.
أشار فاروفاكيس إلى السياسة الأمريكية الأخيرة كنقطة تحول. من خلال تقديم تشريعات مثل قانون GENIUS، تتبنى واشنطن امتداداً قائماً على العملة المستقرة لنظام الدولار. بدلاً من تحدي النظام المالي القائم، يتم وضع العملات المستقرة لتعزيزه.
ربط هذا النهج بمنطق ما يسمى اتفاق مار-آ-لاغو، الذي يسعى لإضعاف قيمة صرف الدولار مع الحفاظ على هيمنته في المدفوعات العالمية. يقع هذا التناقض في مركز قلقه.
برعاية
برعاية
حذر فاروفاكيس من أن هذا النموذج يُخرج السلطة النقدية إلى جهات إصدار خاصة، مما يزيد من التركيز المالي بينما يقلل من المساءلة العامة. المخاطر، كما قال، تمتد إلى ما وراء الولايات المتحدة، مع انتشار العملات المستقرة المدعومة بالدولار عبر الاقتصادات الأجنبية.
بالنظر إلى عام 2026، وصف العملات المستقرة بأنها خط صدع نظامي.
يمكن أن يؤدي فشل كبير إلى صدمة مالية عابرة للحدود، مما يكشف أعمق ضعف للتشفير، ليس التقلب، ولكن تشابكه المتزايد مع هياكل السلطة القديمة.
تظل هذه المخاطر نظرية إلى حد كبير في ظروف هادئة. يأتي الاختبار الحقيقي عندما يتباطأ النمو، وتشتد قلة السيولة، وتبدأ الأسواق في الإجهاد.
حذر المستشار الاقتصادي السابق لرونالد ريغان، ستيف هانكي، من أن مثل هذا اختبار الإجهاد يقترب.
برعاية
برعاية
التباطؤ الاقتصادي يختبر الأسواق
في حلقة بودكاست BeInCrypto، قال أستاذ الاقتصاد التطبيقي في جونز هوبكنز إن الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو ركود، مدفوعاً ليس بالتضخم ولكن بعدم اليقين في السياسة والنمو النقدي الضعيف.
أشار هانكي إلى سياسة التعريفة غير المتسقة والعجز المالي المتوسع كعوائق رئيسية على الاستثمار والثقة.
مع تدهور الظروف الاقتصادية، يتوقع هانكي أن يستمر الاحتياطي الفيدرالي في الاستجابة بسياسة نقدية أكثر مرونة.
لم يتطرق إلى التشفير مباشرة. لكن نظرته الكلية تحدد الظروف التي سيتم فيها اختبار التشفير.
السيولة المشددة تليها التيسير المفاجئ كشفت تاريخياً نقاط الضعف عبر الأسواق المالية، خاصة في الأنظمة التي تعتمد على الرافعة المالية أو الثقة الهشة.
بالنسبة للتشفير، الأثر هو هيكلي وليس مضارب.
في بيئة تشكلها مخاطر الركود وتقلبات السياسة، يكشف الإجهاد ما يخفيه النمو. ما يدوم ليس ما يتوسع بأسرع ما يكون، ولكن ما يُبنى لتحمل الانكماش.
المصدر: https://beincrypto.com/financial-giants-crypto-industry-prediction-2026/
