سترايف تحث MSCI على إلغاء خطة لإسقاط شركات خزينة البيتكوين من المؤشرات

حثت شركة Strive مؤشر MSCI على إعادة النظر في اقتراح إزالة شركات احتياطي بيتكوين من مؤشراتها، محذرة من أنه سيقلل من وصول المستثمرين إلى "الجزء الأسرع نموًا في الاقتصاد العالمي".

كانت Strive تستجيب لقرار MSCI بالنظر في استبعاد الشركات التي تمتلك أكثر من 50% من أصولها في العملات المشفرة من أهلية المؤشر المرجعي. ومن المقرر اتخاذ قرار في 15 يناير.

وقالت Strive، رابع عشر أكبر شركة احتياطي BTC مدرجة، في رسالة إلى الرئيس التنفيذي هنري فرنانديز أن العتبة أيضًا "غير قابلة للتطبيق"، مجادلة بأن تقلبات البيتكوين ستدفع الشركات باستمرار فوق وتحت الحد.

وكان مؤشر MSCI قد قال إن العديد من المستثمرين ينظرون إلى شركات خزينة الأصول الرقمية على أنها أقرب إلى الصناديق منها إلى الشركات التشغيلية، مما يجعلها غير مؤهلة للإدراج في مؤشرات الأسهم الخاصة بـ MSCI.

تأتي الرسالة بينما يحذر المحللون من أن إزالة شركات مثل Strategy وMetaplanet وغيرها من مؤشرات الأسهم ستكون ضربة كبيرة لصناعة التشفير.

وقال JPMorgan إن إزالة Strategy يمكن أن تؤدي إلى تدفقات خارجية تصل إلى 2.8 مليار دولار لأسهم مشتري البيتكوين المؤسسي، مع وجود ما يصل إلى 12 مليار دولار في خطر إذا اتبع مزودو المؤشرات الآخرون نهج MSCI. 

شركات البيتكوين الكبيرة تلعب دورًا رئيسيًا في ازدهار الذكاء الاصطناعي

رفض الرئيس التنفيذي لشركة Strive مات كول وجهة نظر MSCI بأن شركات خزينة التشفير الكبيرة تمثل صناديق استثمارية، وأشار إلى كيف أن منقبي البيتكوين، الذين غالبًا ما يمتلكون كميات كبيرة من BTC في ميزانياتهم العمومية، يساعدون في تسهيل ازدهار الذكاء الاصطناعي من خلال فائض الطاقة والبنية التحتية لديهم. 

"بعض الشركات التي تمتلك أكبر حيازات من البيتكوين هي المنقبون الذين يصبحون مزودي بنية تحتية مهمين للذكاء الاصطناعي،" قال كول. 

"كل هؤلاء المنقبين يقومون بتنويع مراكز البيانات الخاصة بهم بسرعة لتوفير الطاقة والبنية التحتية لحوسبة الذكاء الاصطناعي،" وأضاف. "ولكن حتى مع دخول إيرادات الذكاء الاصطناعي، ستبقى البيتكوين الخاصة بهم، وكذلك استبعادكم، مما يحد من مشاركة العملاء في الجزء الأسرع نموًا من الاقتصاد العالمي."

أفضل 20 BTC DATs (المصدر: Bitcoin Treasuries)

كما قال كول إن العديد من منقبي البيتكوين أصبحوا مؤخرًا "البائعين المفضلين لاحتياجات الحوسبة لعمالقة التكنولوجيا، وأن هذه الشركات "في وضع مثالي" لتلبية الطلب المتزايد على الطاقة من شركات الذكاء الاصطناعي.  

تمويل BTC المهيكل آخذ في النمو

كما قال كول إن إزالة شركات خزينة التشفير ستقطع الشركات التي تقدم للمستثمرين منتجًا مشابهًا لمجموعة متنوعة من السندات المهيكلة المرتبطة بعوائد البيتكوين التي تقدمها حاليًا عمالقة التمويل التقليدي مثل JPMorgan وMorgan Stanley وGoldman Sachs. 

"التمويل المهيكل للبيتكوين هو عمل حقيقي بالنسبة لنا كما هو الحال بالنسبة لـ JPMorgan،" قال. "سيكون من غير المتماثل أن نتنافس ضد الممولين التقليديين المثقلين بتكلفة أعلى لرأس المال من عقوبات مزودي المؤشرات السلبية على البيتكوين نفسه الذي يمكّن عروضنا."

عتبة الـ 50% 'غير قابلة للتطبيق'

شرح كول ادعاءه بأن عتبة MSCI البالغة 50% "غير قابلة للتطبيق عمليًا." 

"ربط إدراج المؤشر بعتبة رقمية للأصول المعروفة بتقلباتها السعرية يمكن أن يسبب تغييرًا أكثر تكرارًا في الصناديق المقارنة بمنتجات MSCI،" كتب.

ذلك، وفقًا لكول، من شأنه أن يرفع تكاليف الإدارة ويزيد من مخاطر أخطاء التتبع حيث "تتذبذب الشركات داخل وخارج الصناديق بما يتناسب مع تقلبات حيازاتها."

بالإضافة إلى زيادة الإدارة وأخطاء التتبع، قال الرئيس التنفيذي لـ Strive إنه سيكون من الصعب أيضًا قياس متى تصل حيازات الشركة إلى 50%.  

"هناك مجموعة متزايدة من الأدوات التي تكتسب بها الشركات هذا التعرض، والعديد منها معقد،" قال الرئيس التنفيذي. 

"إذا كانت الشركة تحتفظ بمنتجات البيتكوين المهيكلة مثل منتجات JPMorgan أو Strategy، فهل يحسب ذلك ضمن الـ 50٪؟" سأل. "هل سيختلف ذلك اعتمادًا على المنتج، أم أن الأدوات التي تتجاوز الحيازات الفورية ستوفر طرقًا جاهزة لتجنب قاعدة MSCI؟"