باختصار
- احتياطي النقدي لشركة ستراتيجي هو خطوة حكيمة، كما قال محللو TD Cowen.
- ومع ذلك، خفض البنك الاستثماري سعره المستهدف لسهم ستراتيجي إلى 500 دولار للسهم.
- حام سعر سهم الشركة بالقرب من أدنى مستوى له في 13 شهرًا.
خفض محللو TD Cowen السعر المستهدف لأسهم ستراتيجي يوم الأربعاء، مستشهدين بتقلب سعر سهم الشركة الرائدة في احتياطي بيتكوين وتخفيف تدريجي لقيمة أسهم المساهمين كعوامل رئيسية.
يرى البنك الاستثماري الآن أن أسهم ستراتيجي ستصل إلى 500 دولار العام المقبل، مقابل تقديره السابق البالغ 535 دولارًا للسهم، وفقًا لمذكرة تمت مشاركتها مع فك التشفير. تغيرت أسهم ستراتيجي مؤخرًا حول 188 دولارًا، وفقًا لـ Yahoo Finance، بانخفاض حوالي 24% خلال الشهر الماضي.
في وقت سابق من هذا الأسبوع، أشارت ستراتيجي إلى أنها جمعت 1.44 مليار دولار للحفاظ على احتياطي نقدي. وأشارت الشركة إلى أن الأموال ستذهب نحو مدفوعات أرباح الأسهم على أسهمها المفضلة، حيث أصبح مصدر التمويل التقليدي مقيدًا، وصورت الاحتياطي كوسيلة لتجنب المصير المحتمل لبيع حيازاتها من بيتكوين - لكنها قالت إنها ستفعل ذلك إذا لزم الأمر.
تاريخياً، أصدرت ستراتيجي أسهماً عادية لإضافتها إلى مخزونها من بيتكوين البالغ 60 مليار دولار. ومع ذلك، أصدرت الشركة أسهماً مفضلة بقيمة 7.7 مليار دولار هذا العام، حيث أصبحت خطوتها المعتادة طريقة أقل فعالية لزيادة حيازاتها من بيتكوين لكل سهم.
"تعزيز السيولة خلال أوقات الضغط هو دائمًا تصرف حكيم، في رأينا، ونعتقد أن جميع أصحاب المصلحة في ستراتيجي في وضع أفضل بشكل ملموس،" كتبوا. "قطعت ستراتيجي شوطًا طويلاً نحو وضع حد لأي أسئلة متبقية حول استمرار وصولها إلى أسواق رأس المال."
لاحظ المحللون أن نموذجهم المعدل لأسهم ستراتيجي يعكس التأثير التخفيفي لجمع النقد لتمويل أرباح الأسهم على الأسهم المفضلة، في وقت يحوم فيه سعر سهمها بالقرب من أدنى نقطة له في الأشهر الـ 13 الماضية.
أدى انخفاض سعر سهم ستراتيجي إلى مزيد من التخفيف أكثر مما توقعه البنك الاستثماري سابقًا. وعلى طول هذه الخطوط، قال المحللون إن تقلب ستراتيجي المتزايد يستدعي مضاعف أرباح أقل، والذي تم تخفيضه إلى 5 أضعاف من 9 أضعاف.
على الرغم من أن تقدير 500 دولار للسهم قد يبدو "خارج السياق"، نظرًا للتحولات الأخيرة في المشاعر، قال المحللون إنه معقول، مع الأخذ في الاعتبار أن الشركة لديها رافعة مالية مضمنة ويمكن أن تتغير علاوة بيتكوين لستراتيجي بسرعة إلى جانب سعر الأصول الرقمية.
يأتي أحدث تقدير لـ TD Cowen لسهم ستراتيجي في وقت تنمو فيه بعض الشركات في السوق الصاعد. في وقت سابق من هذا الأسبوع، رفع بنك الاستثمار بينشمارك سعره المستهدف لعام 2026 إلى 705 دولارات، على سبيل المثال.
في مذكرة، جادل محلل بينشمارك مارك بالمر بأن سهم ستراتيجي لا يزال "واحدًا من أقوى المركبات غير المتماثلة في الأسواق العالمية" بسبب قدرتها التي لا مثيل لها على جمع رأس المال والاستفادة من الارتفاع المحتمل لبيتكوين.
منذ بداية العام حتى تاريخه، انخفض سعر سهم ستراتيجي بنحو 35%. خلال نفس الفترة الزمنية، انخفض سعر بيتكوين بنسبة 2.5% إلى ما يزيد قليلاً عن 92,000 دولار، وفقًا لمزود بيانات الكريبتو CoinGecko.
النشرة الإخبارية اليومية
ابدأ كل يوم بأهم الأخبار الآن، بالإضافة إلى الميزات الأصلية، وبودكاست، ومقاطع فيديو والمزيد.
المصدر: https://decrypt.co/350944/td-cowen-grows-bearish-60-billion-bitcoin-giant-strategy
