سهم Salesforce (CRM): الأرباح تتجاوز التوقعات مع ارتفاع إيرادات الذكاء الاصطناعي إلى أكثر من 500 مليون دولار

ملخص سريع

• تفوقت Salesforce على توقعات أرباح الربع الثالث بـ 3.25 دولار للسهم مقابل 2.86 دولار متوقع، رغم أن الإيرادات البالغة 10.26 مليار دولار كانت أقل بقليل من إجماع 10.27 مليار دولار.
• تجاوزت توقعات إيرادات الربع الرابع البالغة 11.13-11.23 مليار دولار توقعات المحللين البالغة 10.9 مليار دولار، مما يشير إلى تسارع النمو في المستقبل.
• حققت منصة وكيل الذكاء الاصطناعي Agentforce أكثر من 500 مليون دولار من الإيرادات السنوية، بزيادة 330% على أساس سنوي مع أكثر من 9,500 صفقة عملاء مدفوعة.
• توسعت هوامش التشغيل إلى 35.5% من 33.1% في العام الماضي، مما يدل على تحسن الربحية رغم نمو الإيرادات بنسبة 8.6% فقط.
• ارتفعت الأسهم بنسبة 2% بعد ساعات التداول لكنها لا تزال منخفضة بنسبة 29% منذ بداية العام، متخلفة عن مكاسب ناسداك البالغة 21%.

---

أعلنت Salesforce عن نتائج الربع المالي الثالث التي تجاوزت توقعات الأرباح بينما جاءت الإيرادات أقل بقليل من التوقعات. سجلت الشركة أرباحًا معدلة بلغت 3.25 دولار للسهم، متجاوزة بشكل كبير تقديرات وول ستريت البالغة 2.86 دولار.

وصلت الإيرادات إلى 10.26 مليار دولار، وهي أقل بقليل من إجماع 10.27 مليار دولار. وعلى الرغم من النقص الطفيف في الإيرادات، قفز سعر السهم بنسبة 2% في تداولات ما بعد الإغلاق بفضل التوجيهات المستقبلية القوية.

ارتفع صافي الدخل إلى 2.09 مليار دولار من 1.53 مليار دولار في الربع المماثل من العام السابق. وارتفعت الأرباح للسهم إلى 2.19 دولار من 1.58 دولار، مدعومة بمكاسب قدرها 263 مليون دولار من الاستثمارات الاستراتيجية.

Salesforce, Inc., CRM

أظهر الربع المنتهي في 31 أكتوبر نموًا في الإيرادات بنسبة 8.6% على أساس سنوي. وارتفع التدفق النقدي الحر بنسبة 22% إلى 2.18 مليار دولار، رغم أنه كان أقل من تقدير StreetAccount البالغ 2.24 مليار دولار.

توسع هوامش الربح مع تحول نموذج الأعمال

تكمن القصة الحقيقية في مكاسب الربحية. وصل هامش ربح التشغيل المعدل لشركة Salesforce إلى 35.5%، وهو أعلى بكثير من المتوقع البالغ 34.1% ونسبة العام الماضي البالغة 33.1%.

وعزت المديرة المالية روبن واشنطن جزءًا من توقيت الإيرادات إلى تحولات في مزيج المنتجات. شهد Tableau تبنيًا أعلى للحوسبة السحابية مما كان متوقعًا خلال الربع.

يتم الاعتراف بإيرادات الأنظمة المحلية من Tableau وMuleSoft على الفور، بينما تنتشر خدمات الحوسبة السحابية بمرور الوقت. يؤثر هذا التحول على المقارنات الفصلية لكنه يعكس تحسينات نموذج الأعمال على المدى الطويل.

تحولت الشركة من قصة نمو مرتفع إلى آلة لتوليد النقد. وصل هامش التدفق النقدي الحر إلى 33% في السنة المالية 2025، ارتفاعًا من 20% في السنة المالية 2023.

نشرت Salesforce هذا النقد من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة الشراء، مما أدى إلى تقليص عدد الأسهم بنسبة 4.9%. تباطأ نمو الإيرادات من معدلات +20% التي حافظت عليها من 1999 إلى 2022.

توقعات قوية للربع الرابع وزخم الذكاء الاصطناعي

أصدرت Salesforce توجيهات إيرادات للربع الرابع تتراوح بين 11.13-11.23 مليار دولار، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 10.9 مليار دولار. تتضمن التوقعات حوالي 3 نقاط مئوية من الاستحواذ على Informatica، الذي تم إغلاقه في نوفمبر بحوالي 8 مليارات دولار.

من المتوقع أن تتراوح الأرباح المعدلة للسهم بين 3.02 و3.04 دولار للربع الحالي. تشير التوجيهات إلى نمو الإيرادات بنسبة 11-12%، مما يمثل تسارعًا محتملاً من الاتجاهات الأخيرة.

لاحظت واشنطن أن التوقعات تأخذ في الاعتبار استمرار الهجرة إلى الحوسبة السحابية لـ MuleSoft وTableau، بالإضافة إلى الضعف المستمر في منتجات التسويق والتجارة.

قدمت Agentforce أداءً متميزًا في الربع. حققت منصة الذكاء الاصطناعي لأتمتة سير عمل المبيعات وخدمة العملاء أكثر من 500 مليون دولار من الإيرادات السنوية.

وهذا يمثل نموًا بنسبة 330% عن العام السابق. أمنت Salesforce أكثر من 9,500 صفقة مدفوعة لـ Agentforce، ارتفاعًا من أكثر من 6,000 في سبتمبر.

استحوذت الشركة على شركتي الذكاء الاصطناعي الناشئتين Regrello وWaii خلال الربع. كما أطلقت أدوات Agentforce لإدارة خدمات تكنولوجيا المعلومات وأعلنت عن هدف إيرادات يبلغ 60 مليار دولار للسنة المالية 2030.

على الرغم من تجاوز الأرباح وجذب الذكاء الاصطناعي، لا تزال الأسهم منخفضة بنسبة 29% في عام 2025 حتى 3 ديسمبر. حقق ناسداك مكاسب بنسبة 21% خلال نفس الفترة حيث يزن المستثمرون مخاوف بشأن احتمال تعطيل الذكاء الاصطناعي لعروض Salesforce الأساسية.

ظهر منشور Salesforce (CRM) Stock: الأرباح تتجاوز التقديرات مع ارتفاع إيرادات الذكاء الاصطناعي إلى أكثر من 500 مليون دولار لأول مرة على Blockonomi.