الرئيس التنفيذي للاستراتيجية فونغ لي يشير إلى إمكانية بيع البيتكوين لتمويل أرباح الأسهم، ولكن فقط كملاذ أخير

• يلمح الرئيس التنفيذي للاستراتيجية إلى بيع البيتكوين إذا انخفض MNAV إلى أقل من 1x.
• يظل عائد البيتكوين مقياسًا رئيسيًا، لكن البيع قد يكون ضروريًا.
• تتجنب الاستراتيجية عمليات الاستحواذ، وتركز فقط على تراكم البيتكوين في الوقت الحالي.

كشف فونغ لي، الرئيس التنفيذي للاستراتيجية، أنه بينما تظل الشركة ملتزمة بتراكم البيتكوين، فإن بيع بعض مقتنياتها قد يكون ضروريًا في ظل ظروف محددة. تمتلك الاستراتيجية، وهي واحدة من أكبر حاملي احتياطي بيتكوين الاستراتيجي، حاليًا 649,870 BTC، بقيمة تقدر بنحو 58.84 مليار دولار. ومع ذلك، أوضح لي أن قرار بيع البيتكوين سينشأ فقط في سيناريو تكون فيه الاستقرار المالي للشركة معرضًا للخطر.

وفقًا للي، فإن المقياس الأساسي للشركة لتقييم الأداء هو العائد (المتعلق بالتداول / الاستثمار) للبيتكوين، على غرار الشركات التقليدية التي تركز على الأرباح لكل سهم. يعتمد قرار الاستراتيجية لبناء احتياطي بيتكوين الاستراتيجي كبير على الاعتقاد بأنه يولد عائدًا كبيرًا بمرور الوقت.

على الرغم من ذلك، اعترف لي بأنه إذا انخفضت القيمة الصافية لأصول السوق (MNAV) للشركة إلى أقل من 1x، فقد يصبح بيع البيتكوين ضرورة لتلبية الالتزامات مثل مدفوعات توزيعات الأرباح.

"سيحدث بيع البيتكوين فقط إذا احتجنا إلى تمويل مدفوعات توزيعات الأرباح وانخفض MNAV إلى أقل من 1x،" صرح لي. وأكد أن عائد البيتكوين يعمل كمبدأ توجيهي للشركة، مما يساعد على توجيه قراراتها. ومع ذلك، سيظل البيع المحتمل للبيتكوين "الملاذ الأخير"، ولن يتم السعي إليه إلا في الحالات القصوى التي تتعرض فيها الاستدامة المالية للتهديد.

اقرأ أيضًا: يؤكد البنك المركزي الصيني حظر الأصول الرقمية ويسلط الضوء على مخاطر العملة المستقرة

الموازنة بين السرد والمنطق المالي

على الرغم من أن بيع البيتكوين قد يكون منطقيًا من الناحية المالية في بعض الحالات، إلا أن لي سلط الضوء على التحديات السردية التي ستصاحب مثل هذه الخطوة. بصفتها أكبر حامل لاحتياطي بيتكوين الاستراتيجي، بنت الاستراتيجية هويتها على فكرة "تراكم وحيازة" البيتكوين، وهي استراتيجية ساهمت في تقييمها السوقي.

يمكن أن يؤثر بيع البيتكوين سلبًا على هذه الرواية، حتى لو كان منطقيًا من وجهة نظر مالية، خاصة مع المستثمرين الأفراد الذين غالبًا ما يركزون أكثر على قصة الشركة بدلاً من مقاييسها المالية الداخلية.

اعترف لي أيضًا بأنه قد تكون هناك فوائد ضريبية في بيع البيتكوين بأساس تكلفة مرتفع، حيث يمكن أن يولد خسائر رأسمالية لتعويض المكاسب الأخرى. ومع ذلك، يكمن التحدي في مواءمة ذلك مع تصورات السوق، خاصة بين المستثمرين المؤسسيين الذين يتوقعون نهجًا أكثر اعتمادًا على الأرقام. يجب على الاستراتيجية أن توازن بين استراتيجيتها المالية الداخلية والتوقعات الخارجية للحفاظ على ثقة المساهمين.

فيما يتعلق بعمليات الاستحواذ، أوضح لي أن الاستراتيجية ليست مهتمة بشراء شركات احتياطي بيتكوين الاستراتيجي الأخرى. في حين أن الشركات الأصغر قد تكون متاحة بخصم، لاحظ لي أن العديد منها مسعرة بشكل منخفض لأسباب مثل سوء الإدارة أو نماذج الأعمال المعيبة.

مع وجود 10 موظفين فقط، لا تملك الاستراتيجية الموارد لمتابعة عمليات الاستحواذ التي يمكن أن تشتت انتباهها عن تركيزها الأساسي على تراكم البيتكوين.

تلقي تعليقات لي الضوء على نهج الاستراتيجية الحذر في إدارة حيازاتها الضخمة من البيتكوين، مشيرة إلى أنه في حين أن البيع هو خيار، إلا أنه يظل احتمالًا بعيدًا.

اقرأ أيضًا: تتعاون Visa مع Aquanow لتمكين تسوية العملة المستقرة على مدار 365 يومًا للمؤسسات

ظهر المنشور الرئيس التنفيذي للاستراتيجية فونغ لي يشير إلى بيع محتمل للبيتكوين لتمويل توزيعات الأرباح، ولكن فقط كملاذ أخير لأول مرة على 36Crypto.