خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكنه يشير إلى عدم اليقين في المستقبل

قام المجلس الاحتياطي الاتحاد بخفض سعر الفائدة المتوقع بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء لكنه أشار إلى زيادة عدم اليقين بشأن تحركات السياسة المستقبلية، مما أدى إلى انخفاض بيتكوين حيث حذر الرئيس جيروم باول من أن خفض ديسمبر "بعيد عن" كونه مضمونًا.

انخفض بيتكوين من 113,000 دولار إلى ما دون 110,000 دولار في الساعات التي تلت القرار، بينما انخفض الإيثريوم إلى ما دون 3,900 دولار. انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 1.19% إلى 3.75 تريليون دولار حيث أضعفت نبرة باول الحذرة التوقعات لاستمرار التيسير النقدي.

خفض المجلس الاحتياطي الاتحاد سعر الفائدة المستهدف إلى نطاق 4.00-4.25%، مما يشير إلى استمرار اللجنة في التطبيع من المنطقة التقييدية. ومع ذلك، أثار القرار اعتراضين، حيث فضل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيف شميد عدم الخفض في إشارة متشددة فاجأت المشاركين في السوق.

"كانت هناك آراء متباينة بشدة اليوم،" قال باول خلال المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع. "لا ينبغي اعتبار خفض سعر الفائدة في ديسمبر أمرًا مفروغًا منه. في الواقع، بعيدًا عن ذلك."

ينبع عدم اليقين جزئيًا من الإغلاق الحكومي المستمر، الذي منع إصدار بيانات اقتصادية حاسمة بما في ذلك أرقام التضخم والبطالة لشهر أكتوبر. لم ينشر مكتب إحصاءات العمل تقارير الوظائف منذ انقطاع التمويل، مما ترك صانعي السياسات يعملون بمعلومات غير مكتملة.

"إن نقص البيانات وسط الإغلاق الحكومي هو حالة مؤقتة، لكنه يقر بأن هناك احتمالًا بأنه قد يكون من المنطقي توخي المزيد من الحذر بشأن قرار السياسة في ديسمبر إذا استمر فراغ البيانات،" قال باول.

نهاية التشديد الكمي

أعلن المجلس الاحتياطي الاتحاد أيضًا أنه سيوقف تخفيض الميزانية العمومية اعتبارًا من 1 ديسمبر، منهيًا برنامج التشديد الكمي الذي قلص حيازات البنك المركزي منذ عام 2022. سيتم تحويل ديون الوكالة المستحقة إلى أذون الخزانة مع انتقال المجلس الاحتياطي الاتحاد نحو تكوين ميزانية عمومية ذات مدة أقصر.

"نريد التحرك نحو ميزانية عمومية ذات مدة أقصر،" قال باول. "سيحدث انخفاض الاحتياطي، ولكن ليس لفترة طويلة. سيضيف المجلس الاحتياطي الاتحاد احتياطيات مرة أخرى في نقطة معينة."

وصف باول خفض يوم الأربعاء بأنه "إدارة المخاطر" التي تهدف إلى التأمين ضد تدهور سوق العمل، حتى مع اعتراف المسؤولين بنقص البيانات المعتادة لتقييم الظروف الاقتصادية. يبدو أن سوق العمل "يتباطأ تدريجيًا،" على الرغم من أن باول أكد أن اللجنة لا ترى تسارعًا في الضعف.

"نحن لا نرى تسارعًا في ضعف سوق العمل،" قال. "لا نرى تأثير الذكاء الاصطناعي في بيانات طلبات البطالة حتى الآن."

بالنسبة لأسواق الكريبتو، فإن موقف المجلس الاحتياطي الاتحاد الحذر يقلل من القناعة حول مسار السياسة النقدية التيسيرية التي دعمت ارتفاعات الأصول المخاطرة. استفاد بيتكوين والأصول الرقمية من توقعات استمرار خفض أسعار الفائدة مما يخفف الظروف المالية ويزيد السيولة.

سيعقد اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر في 9-10 ديسمبر مع احتمال استمرار افتقار صانعي السياسات لبيانات التوظيف والتضخم لشهر أكتوبر إذا استمر الإغلاق. اقترح باول أن فراغ البيانات قد يكون حجة لوقف التخفيضات لتقييم الحالة الحقيقية للاقتصاد.

"إذا لم تكن هناك بيانات حكومية لتوفيق الصورة، مستوى عالٍ جدًا من عدم اليقين، فقد يكون ذلك حجة لصالح الحذر بشأن التحرك،" قال.

أشار بعض مسؤولي المجلس الاحتياطي الاتحاد إلى استعدادهم لوقف خفض أسعار الفائدة لتقييم ما إذا كانت مخاطر سوق العمل حقيقية أم مجرد ضوضاء إحصائية. تشير الآراء المتباينة بشدة التي أشار إليها باول إلى وجود خلاف كبير حول مسار السياسة المناسب وسط إشارات اقتصادية غير مؤكدة.

مخاطر التضخم لا تزال قائمة

فيما يتعلق بالتضخم، لاحظ باول أنه "على المدى القريب، تميل مخاطر التضخم إلى الارتفاع" على الرغم من أن "مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر كان أكثر ليونة قليلاً مما كان متوقعًا." تعكس التعليقات القلق المستمر من أن ضغوط الأسعار لم تتطبع بالكامل على الرغم من التقدم نحو هدف المجلس الاحتياطي الاتحاد البالغ 2%.

رفض باول المقارنات بين استثمار الذكاء الاصطناعي الحالي وفقاعة الدوت كوم، مشيرًا إلى أنه "كانت هناك فقاعة واضحة آنذاك، والشركات الآن لديها أرباح." وأكد أن إنفاق المستهلكين لا يزال أكبر من استثمار الذكاء الاصطناعي في الاقتصاد الأوسع.

تناول رئيس المجلس الاحتياطي الاتحاد أيضًا ظروف الائتمان، قائلاً "لا نرى مشكلة ائتمانية أوسع في هذه المرحلة، ولا نرى تدهورًا كبيرًا في أي مكان في الاقتصاد." يشير التقييم إلى أن صانعي السياسات لا يزالون مرتاحين للاستقرار المالي على الرغم من تقلبات السوق الأخيرة.

بالنسبة لشهر ديسمبر، يواجه المشاركون في السوق الآن زيادة في عدم اليقين حول ما إذا كان المجلس الاحتياطي الاتحاد سيواصل دورة التخفيض أو يتوقف لجمع المزيد من المعلومات. شكلت لغة باول تحولًا ملحوظًا عن الاتصالات السابقة التي أشارت ضمنًا إلى مسار أكثر استقرارًا لتطبيع السياسة.

"إذا انتهى بنا المطاف إلى استئناف خفض أسعار الفائدة - في مرحلة ما سنفعل ذلك، ولكن في مرحلة ما - أعتقد أننا نحاول الوصول إلى نهاية هذه الدورة مع سوق العمل في مكان جيد والتضخم في طريقه إلى 2% أو عند 2%،" قال باول.

سعرت أسواق الكريبتو استمرار خفض أسعار الفائدة كدعم للأصول المخاطرة من خلال تحسين ظروف السيولة وتقليل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول غير مدرة للعائد مثل بيتكوين. قد يؤدي أي توقف في دورة التخفيض إلى الضغط على تقييمات الأصول الرقمية إذا تحول المستثمرون نحو عوائد أعلى في الدخل الثابت التقليدي.

➢ كن في المقدمة. انضم إلى Blockhead على Telegram اليوم للحصول على كل ما هو جديد في عالم الكريبتو.

+ تابع Blockhead على Google News