بورصة نيويورك تقترح مراجعة شاملة للقواعد لتمكين الأسهم والـ ETF المُرمَّزة في إطار تجربة DTC

قدّمت بورصة نيويورك (NYSE) اقتراحاً بتغيير القواعد إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، تسعى من خلاله إلى الحصول على إذن بتداول نسخ مُرمَّزة من الأسهم المؤهلة وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة، وذلك ضمن برنامج تجريبي مدته ثلاث سنوات تديره شركة Depository Trust Company. 

بموجب الملف المقدَّم، يجب أن يتطابق الورقة المالية المُرمَّزة مع نظيرتها التقليدية في الجوانب الرئيسية، بما في ذلك رمز CUSIP، ورمز التداول، والحقوق، والامتيازات، وقابلية الاستبدال، فيما يجري التداول على نفس دفتر الأوامر ووفق قواعد الأولوية في التنفيذ ذاتها المعمول بها للأوراق المالية المعيارية. ويستمر المقاصة والتسوية عبر DTC على أساس T+1.

يُنشئ الاقتراح القاعدة 7.50 للأوراق المالية المُرمَّزة، ويُعدّل عدة أحكام قائمة تشمل التعريفات، ومعالجة الأوامر، والتوجيه، والتنفيذ، والمقاصة، والتسوية. وأفادت البورصة بأن لوائحها الحالية لا توفر آلية لتداول الأوراق المالية المُرمَّزة بهذا الشكل. 

يرتبط الملف ببرنامج DTC التجريبي المشار إليه في خطاب عدم الاتخاذ الصادر عن موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بتاريخ 11 ديسمبر 2025، وينطبق فقط على الأوراق المالية والشركات الأعضاء المؤهلة لهذا البرنامج. وفي الملف، وصفت البورصة الشركات المؤهلة بوصفها "المشاركين المؤهلين في DTC"، والأصول المؤهلة بوصفها "الأوراق المالية المؤهلة في DTC"، والتي قد تشمل الأسهم المعتمدة والمنتجات المتداولة في البورصة.

اقتراح بورصة نيويورك لدمج الأوراق المالية المُرمَّزة ضمن هيكل السوق القائم 

وفقاً للبورصة، ستظل الأوراق المالية المُرمَّزة جزءاً من نظام السوق الوطني بدلاً من نقلها إلى منصة بلوك تشين منفصلة. وستُدخَل الأوامر عبر بورصة نيويورك كالمعتاد، مع استخدام المقاصة والتسوية القائمة على التوكن فقط عندما يختار المشارك المؤهل هذا الخيار عند إدخال الأمر. 

وأضافت البورصة أن النموذج مصمَّم للسماح للنسختين المُرمَّزة والتقليدية من الورقة المالية بالتعايش على نفس الدفتر، بدلاً من إنشاء سوق موازية.

يستدل الملف على أن قانون الأوراق المالية الأمريكي الحالي يمكنه استيعاب الأدوات المُرمَّزة دون الحاجة إلى هيكل سوق منفصل. كما يضع الاقتراح في سياق التحولات السوقية السابقة، بما فيها التحول إلى الأعشار العشرية، والتداول الإلكتروني، وصناديق الاستثمار المتداولة. 

في الوقت ذاته، يُلاحظ المستند أن عملية الترميز ستُفضي إلى اعتبارات تشغيلية وحضانة وامتثال وتسوية وإعداد تقارير ضريبية وتسعير جديدة، لا سيما إذا طُبِّق النموذج لاحقاً على أصول أقل سيولة أو يصعب تقييمها، بعيداً عن الأوراق المالية المدرجة والمتداولة على نطاق واسع.

The post بورصة نيويورك تقترح مراجعة شاملة للقواعد لتمكين الأسهم والصناديق المتداولة في البورصة المُرمَّزة في إطار برنامج DTC التجريبي appeared first on Metaverse Post.