قواعد CFTC لأسواق التوقعات تُشعل جدلاً في الصناعة

تلقّت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية أكثر من 1,500 ردٍّ عام على قاعدتها المقترحة بشأن عقود أحداث أسواق التنبؤ.

ملخص

• تلقّت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) أكثر من 1,500 تعليق عام على قاعدتها الخاصة بأسواق التنبؤ، في ظل دعم الشركات لصلاحياتها بينما يعترض المنظمون على مستوى الولايات.
• دعمت كلٌّ من Kalshi وPolymarket وAndreessen Horowitz لجنة CFTC، داعيةً إياها إلى الاحتفاظ بالسيطرة الحصرية على عقود الأحداث.
• قال منظمو الألعاب على مستوى الولايات في بنسلفانيا وتينيسي وميسوري إن عقود الرياضة تشبه المراهنات غير المنظَّمة وينبغي أن تخضع للإشراف على مستوى الولايات.

وفقاً للجنة CFTC، أُغلق باب التعليقات على مقترح مارس يوم الخميس، بعد أن استقطب مشاركات من مشغّلي أسواق التنبؤ وشركات العملات الرقمية والمستثمرين في رأس المال الجريء والسلطات المعنية بالقمار على مستوى الولايات، وقد أبدى كلٌّ منهم رأيه حول كيفية تنظيم عقود الأحداث.

في رسالة قُدِّمت يوم الخميس، قالت لوانا لوبيس لارا، المؤسِّسة المشاركة والمديرة التشغيلية لشركة Kalshi، إن الإطار الحالي للجنة "مُصمَّم جيداً وفعّال"، مطالبةً المنظِّمين بتوفير الوضوح حتى "يمكن الاستمرار في إدراج عقود الأحداث وتداولها والإشراف عليها من قِبَل اللجنة." وقد صوَّرت تعليقاتها وضع القاعدة التنظيمية باعتباره فرصةً لتعزيز الرقابة القائمة بدلاً من فرض قيود جديدة.

ردَّد جاستن هيرتزبرغ، الرئيس التنفيذي الأمريكي لشركة Polymarket، هذا الموقف في رسالة منفصلة موجَّهة إلى رئيس لجنة CFTC مايك سيليغ، إذ كتب أن الوكالة يجب أن تواصل "تأكيد الاختصاص الحصري الراسخ للجنة CFTC على أسواق التنبؤ." وأضاف هيرتزبرغ أن الشركة تؤمن بأن على الجهة التنظيمية الاحتفاظ بالصلاحية المنفردة على هذا القطاع، وهو موقف ينسجم مع النزاعات القانونية الجارية.

دعمت Andreessen Horowitz اللجنةَ هي الأخرى، مؤكِّدةً في مقدِّمتها أن جهود الولايات لتنظيم أسواق التنبؤ أو عرقلتها تُشكِّل "عائقاً جسيماً أمام الوصول المحايد"، وهو ما زعمت أنه يتعارض مع الالتزامات المفروضة على الكيانات الخاضعة لرقابة لجنة CFTC.

في غضون ذلك، تواصل الضغط القانوني من الولايات مع استمرار عملية وضع القواعد التنظيمية. واجهت كلٌّ من Kalshi وPolymarket وCoinbase دعاوى قضائية مرتبطة بعقود أحداث رياضية، فيما اتخذت لجنة CFTC بدورها إجراءات قانونية ضد خمس حكومات ولايات على الأقل طعنت في منصات التنبؤ، دفاعاً عن اختصاصها أمام القضاء.

كتب كيفن أوتول، المدير التنفيذي لمجلس مراقبة الألعاب في بنسلفانيا، أن أسواق التنبؤ تُسمح لها "بالتنكّر في هيئة دور الرهانات الرياضية غير المنظَّمة"، بينما قالت ماري بيث توماس، المديرة التنفيذية لمجلس المراهنات الرياضية في تينيسي، إن وكالتها تنازع في "أن تقع عقود الأحداث الرياضية المعروضة في أسواق التنبؤ ضمن اختصاص لجنة CFTC أصلاً." 

القاعدة تبني على جهود الامتثال السابقة

كما أفادت crypto.news في وقت سابق، في تعميمها الصادر بتاريخ 12 مارس، أوعزت لجنة CFTC إلى أسواق العقود المعيَّنة بتطبيق رقابة الجزء 38 الكاملة على عقود الأحداث، مع تدقيق خاص في المنتجات المرتبطة بالرياضة. وفي ذلك الإشعار، قالت الوكالة إن البورصات يجب أن تظل ملزَمة بقانون تداول السلع وتضمن الامتثال من خلال مراجعة المنتجات والمراقبة والرصد المستمر.

ربطت إرشادات لجنة CFTC تلك التوقعات بالمادة 5(د) من القانون والمبدأ الجوهري 3 في إطار الجزء 38، مُحمِّلةً البورصاتِ مسؤولية العمل بوصفها جهات تنظيمية في الخطوط الأمامية للعقود المدرجة مع نمو نشاط التداول.

كما أبدى المشرِّعون الفيدراليون وجماعات المستهلكين مخاوف بشأن كيفية استخدام بعض العقود. 

انضم دينيس كيليهر، الرئيس التنفيذي والمؤسِّس المشارك لـ Better Markets، إلى 12 مجموعة مناصرة في رسالة مشتركة تطالب لجنة CFTC بـ"حظر عقود الأحداث التي تنطوي على انتخابات أو أحداث جيوسياسية"، محتجِّاً بأن مثل هذه الأسواق قد تؤثر في صنع القرار الحكومي.

امتد التدقيق الأخير إلى نشاط المراهنات الجيوسياسية. أشار المشرِّعون إلى التداولات المرتبطة بحرب إيران، حيث أثارت المراكز المُتَّخَذة في توقيتات دقيقة تساؤلات حول الاستخدام المحتمل لمعلومات غير متاحة للعموم.

ردّت Kalshi وPolymarket الأسبوع الماضي، عقب تمرير مجلس الشيوخ الأمريكي حظراً على أعضائه وموظفيه من استخدام أسواق التنبؤ، مؤكِّدتَين أن كلتا المنصتَين عزَّزت الضوابط المتعلقة بالتداول من الداخل وقيَّدت وصول بعض المستخدمين، من بينهم السياسيون.