คำเตือนวงจรหมี: Supply-in-Loss ของ Bitcoin ที่เพิ่มขึ้นกำลังเลียนแบบระยะก่อนการยอมแพ้ในปี 2022

Bitcoin กำลังอยู่ในช่วงการรวมตัวรอบระดับ $70,000 ขณะที่ตลาดยังคงเคลื่อนไหวในแนวข้างหลังจากผ่านช่วงความผันผวนหลายสัปดาห์ การเคลื่อนไหวของราคายังคงค่อนข้างมีเสถียรภาพในช่วงเซสชันที่ผ่านมา โดยผู้ซื้อและผู้ขายต่างพยายามดิ้นรนเพื่อสร้างแนวโน้มทิศทางที่ชัดเจน ในขณะที่สภาพคล่องในตลาดคริปโตโดยรวมยังคงถูกจำกัด

แม้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาในระดับพื้นผิวจะบ่งชี้ถึงช่วงของสมดุล แต่ข้อมูลบนเชนระบุว่าแรงกดดันของตลาดพื้นฐานอาจกำลังค่อยๆ สะสมขึ้น รายงานล่าสุดจาก CryptoQuant เน้นย้ำถึงการเพิ่มขึ้นอีกครั้งของตัวชี้วัด Supply in Loss ของ Bitcoin ซึ่งวัดเปอร์เซ็นต์ของ BTC ที่หมุนเวียนอยู่ซึ่งปัจจุบันถืออยู่ในสถานะขาดทุนเมื่อเทียบกับราคาที่ได้มา

ตามข้อมูล Bitcoin Supply in Loss กำลังเข้าใกล้ช่วง 40-45% อีกครั้ง ในอดีต โซนนี้มักจะปรากฏในช่วงเฟสการเปลี่ยนผ่านของวงจรตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงการพัฒนาของตลาดหมีหรือช่วงการแก้ไขที่ยาวนาน

วงจรก่อนหน้านี้ให้จุดอ้างอิงที่มีประโยชน์ ในปี 2015, 2019 และอีกครั้งในปี 2022 การขยายตัวของสัดส่วนเหรียญที่ถืออยู่ในสถานะขาดทุนเกิดขึ้นพร้อมกับช่วงเวลาของความเครียดในตลาดที่เพิ่มขึ้น เมื่อนักลงทุนจำนวนมากขึ้นเข้าสู่เขตลบ แรงกดดันในการขายมักจะทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อผู้เข้าร่วมตระหนักถึงการขาดทุนหรือลดการเปิดรับความเสี่ยงในช่วงสภาวะตลาดที่ไม่แน่นอน

Supply in Loss ที่เพิ่มขึ้นชี้ไปที่ความเครียดของตลาดที่เพิ่มขึ้น

รายงานยังเน้นย้ำสัญญาณโครงสร้างที่กว้างขึ้นที่เกิดขึ้นภายใต้การรวมตัวปัจจุบันของ Bitcoin เมื่อตัวชี้วัด Supply in Loss ยังคงเพิ่มขึ้น ส่วนที่เพิ่มขึ้นของตลาดกำลังเริ่มถือเหรียญในราคาที่ต่ำกว่าต้นทุนการได้มา ในอดีต พลวัตนี้สะท้อนถึงโครงสร้างตลาดที่อ่อนแอลง เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากขึ้นพบว่าตัวเองอยู่ในเขตลบ

เมื่อสัดส่วนที่มากขึ้นของอุปทานที่หมุนเวียนเคลื่อนเข้าสู่สถานะขาดทุน แรงกดดันทางจิตวิทยามักจะเพิ่มขึ้น นักลงทุนบางรายอาจยอมแพ้และขาย ในขณะที่คนอื่นๆ เลือกที่จะถือครองผ่านช่วงตกต่ำ ความตึงเครียดระหว่างการขายโดยบังคับและความเชื่อมั่นระยะยาวนี้มักจะกำหนดระยะกลางของการแก้ไขตลาด

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าระดับปัจจุบันอาจยังไม่ได้แสดงถึงเฟสที่รุนแรงที่สุดของความเครียดของตลาด ในวงจรก่อนหน้านี้ จุดต่ำสุดของตลาดที่สำคัญมักจะเกิดขึ้นเมื่อ Supply in Loss ขยายตัวเกินประมาณ 50% ของ Bitcoin ที่หมุนเวียนเท่านั้น ช่วงเวลาเหล่านั้นเกิดขึ้นพร้อมกับการยอมแพ้อย่างกว้างขวาง เมื่อผู้ซื้อส่วนใหญ่ที่เพิ่งเข้ามาอยู่ในสถานะขาดทุน

ในปัจจุบัน ตัวชี้วัดที่เข้าใกล้ช่วง 40-45% บ่งชี้ว่าแรงกดดันกำลังสะสมขึ้น แต่ยังไม่ถึงระดับที่เกี่ยวข้องกับจุดต่ำสุดของวงจรในอดีต

หากรูปแบบก่อนหน้านี้เกิดซ้ำ สภาพแวดล้อมปัจจุบันอาจแสดงถึงระยะเริ่มต้นของเฟสหมีที่กว้างขึ้นมากกว่าจุดต่ำสุดสุดท้ายของวงจรตลาด

Bitcoin รวมตัวต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลักหลังจากการแก้ไขอย่างรุนแรง

Bitcoin ยังคงซื้อขายใกล้บริเวณ $69,000-$70,000 หลังจากการแก้ไขอย่างรุนแรงที่เกิดขึ้นเมื่อต้นปีนี้ กราฟ 3 วันแสดงให้เห็น BTC พยายามทรงตัวหลังจากการลดลงอย่างรวดเร็วที่ผลักดันสินทรัพย์จากช่วง $90,000 ลงมาสู่โซน $60,000-$65,000 ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งผู้ซื้อเข้ามาช่วยดูดซับแรงกดดันในการขายชั่วขณะ

แม้จะมีการฟื้นตัวเมื่อเร็วๆ นี้ โครงสร้างที่กว้างขึ้นยังคงเปราะบางทางเทคนิค Bitcoin กำลังซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและระยะกลาง รวมถึงเทรนด์ระยะ 50 และ 100 ซึ่งขณะนี้กำลังลาดลงและทำหน้าที่เป็นแนวต้านด้านบน การจัดเรียงนี้มักสะท้อนถึงโมเมนตัมที่อ่อนแอลงหลังจากวงจรขาขึ้นที่แข็งแกร่ง

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาว 200 งวดใกล้บริเวณ $90,000 ยังคงเป็นระดับโครงสร้างที่สำคัญที่สุดเหนือตลาด การสูญเสียเส้นแนวโน้มนี้ก่อนหน้านี้ในการแก้ไขยืนยันการเปลี่ยนแปลงจากเฟสการขยายตัวเข้าสู่สภาพแวดล้อมการรวมตัวหรือการแก้ไขที่กว้างขึ้น

ในระยะสั้น การเคลื่อนไหวของราคาแสดงให้เห็นว่า Bitcoin กำลังสร้างช่วงระหว่างประมาณ $65,000 และ $72,000 ขอบเขตล่างของโซนนี้ทำหน้าที่เป็นแนวรับในช่วงการปรับฐานล่าสุด ในขณะที่ความพยายามซ้ำๆ ในการผลักดันเหนือระดับ $72,000 ประสบปัญหาในการได้รับโมเมนตัมที่ยั่งยืน

จนกว่า Bitcoin จะกลับมายึดบริเวณ $75,000-$80,000 กราฟแสดงให้เห็นว่าตลาดจะยังคงอยู่ในเฟสการรวมตัว

รูปภาพเด่นจาก ChatGPT กราฟจาก TradingView.com