บิตคอยน์หยุดนิ่งขณะที่เลเวอเรจอนุพันธ์ลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ประเด็นสำคัญ

• การเคลื่อนไหวราคาแบบไซด์เวย์ของ Bitcoin ไม่ใช่จุดอ่อน – แต่เป็นการรีเซ็ตเลเวอเรจอย่างช้าๆ ที่เกิดขึ้นภายใต้พื้นผิว
• อัตราค่าธรรมเนียมและการถือสถานะลองกำลังเย็นลง หมายความว่าการเทรดลองด้วยเลเวอเรจที่แออัดกำลังคลี่คลายอย่างเงียบๆ
• "การยอมแพ้ตามเวลา" นี้ช่วยลดความเสี่ยงจากการถูกชำระบัญชีโดยไม่จำเป็นต้องมีราคาตกอย่างรุนแรง
• การลดเลเวอเรจโดยไม่ทำลายแนวรับหลักแสดงถึงความมั่นคงของโครงสร้าง ไม่ใช่ความตื่นตระหนก
• ในอดีต ช่วงการรวมตัวที่ยาวนานแบบนี้มักเกิดขึ้นก่อนการเคลื่อนไหวทิศทางที่แข็งแกร่ง
• การจัดสถานะที่สะอาดขึ้นในตอนนี้อาจสร้างรากฐานที่แข็งแรงขึ้นสำหรับเทรนด์หลักครั้งต่อไป

สิ่งที่พวกเขามองข้ามไปคือ: ตลาดกำลังทำความสะอาดตัวเอง

ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ตัวชี้วัดที่เรียกว่า Perpetual Market Directional Premium กำลังถูกบีบอัด – ซึ่งเป็นการวัดว่าตลาดจัดสถานะไปทางลองอย่างก้าวร้าวเพียงใด อัตราค่าธรรมเนียม ซึ่งสะท้อนว่าฝ่ายลองจ่ายเท่าไหร่ให้ฝ่ายช็อตเพื่อรักษาสถานะของพวกเขา กำลังกลับสู่ภาวะปกติ Open interest กำลังเย็นลง การเทรดลองที่แออัดซึ่งสะสมขึ้นระหว่างการพุ่งขึ้นครั้งล่าสุดกำลังคลี่คลาย — ไม่ใช่ในลักษณะที่รุนแรงและดึงดูดความสนใจ แต่อย่างต่อเนื่องและไม่มีดราม่า

นี่คือสิ่งที่เทรดเดอร์เรียกว่าการยอมแพ้ตามเวลา มันไม่น่าตื่นเต้นเท่ากับการล่มสลาย ซึ่งอาจเป็นเหตุผลว่าทำไมมันไม่ได้รับความสนใจมากนัก แต่ในเชิงโครงสร้างมันอาจสำคัญกว่า

เมื่อตลาดพุ่งขึ้นอย่างหนักและรวดเร็ว มันมักดึงดูดนักเก็งกำไรที่ใช้เลเวอเรจเข้ามาสะสมในช่วงท้าย — คนที่ยืมเงินเพื่อซื้อ ขยายการเปิดรับ ไล่ตามโมเมนตัม นั่นใช้ได้ผลในช่วงขาขึ้น แต่สถานะเหล่านั้นสร้างความเปราะบาง การลดลงใดๆ ก็ถูกขยายเพราะเลเวอเรจต้องถูกคลี่คลาย ฝ่ายลองถูกชำระบัญชี ซึ่งผลักดันราคาให้ลดลง ซึ่งชำระบัญชีฝ่ายลองเพิ่มเติม ตามมาด้วยปรากฏการณ์น้ำตก

ยาแก้ความเปราะบางนั้นไม่จำเป็นต้องเป็นการล่มสลาย บางครั้งมันคือเวลา ตลาดเคลื่อนไหวแบบสับๆ เงินที่ไม่อดทนออกผ่านต้นทุนค่าธรรมเนียม สถานะถูกปิด และเมื่อฝุ่นตกลง order book อยู่ในสภาพที่ดีขึ้นอย่างมาก ความเสี่ยงจากการชำระบัญชีลดลง การขายแบบบังคับแห้งไป ตลาดหยุดแบกรับน้ำหนักของสถานะที่เคยอยู่ในระยะเพียงก้าวเดียวจากการคลี่คลายอย่างแย่

อ่านเพิ่มเติม:

Barclays เดิมพันบน Blockchain เพื่อปรับโครงสร้างพื้นฐานธนาคารให้พร้อมรับอนาคต

สิ่งที่น่าสังเกตเกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบันคือการลดเลเวอเรจนี้เกิดขึ้นโดยไม่มีการพังทลายของโครงสร้าง Bitcoin ไม่ได้ละเมิดแนวรับหลักใดๆ แรงซื้อพื้นฐานไม่ได้หายไป นี่เป็นการรีเซ็ต ไม่ใช่การพ่ายแพ้

ประวัติศาสตร์ให้บทเรียนที่นี่ การเคลื่อนไหวราคาที่สำคัญที่สุดบางอย่างในคริปโตได้เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาเช่นนี้ — การเคลื่อนไหวไซด์เวย์ที่ยาวนานซึ่งผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่มองว่าเป็นความซบเซา เงินเก็งกำไรออกไป เงินทุนที่อดทนยังคงอยู่ เมื่อตัวเร่งมาถึงในที่สุด ก็ไม่มีใครเหลืออยู่เพื่อขายเข้าไป

ว่าสิ่งนี้จะนำไปสู่การเคลื่อนไหวที่สูงขึ้นหรือไม่ขึ้นอยู่กับปัจจัยภายนอกตลาดอนุพันธ์ — สภาวะเศรษฐกิจมหภาค อุปสงค์สปอต กระแสสถาบัน แต่จากมุมมองการจัดสถานะ การทำความสะอาดเลเวอเรจเป็นสิ่งสร้างสรรค์ การพุ่งขึ้นที่เริ่มจากสภาวะที่สะอาดมักยึดได้ดีกว่าที่เริ่มต้นเมื่อตลาดแออัดและขยายตัวเกินไปแล้ว

ดังนั้นหากชาร์ต Bitcoin ดูไม่มีเหตุการณ์อะไรเลยเมื่อเร็วๆ นี้ การอ่านนั้นไม่ได้ผิด — แต่มันไม่สมบูรณ์ การดำเนินการอยู่ในตลาดค่าธรรมเนียม ไม่ใช่บนชาร์ตราคา และเมื่อกระบวนการนี้ดำเนินไปจนครบ การตั้งค่าอาจดูแตกต่างไปจากวันนี้อย่างมาก
เวลากำลังทำงานที่ราคายังไม่ได้ทำ

---

ข้อมูลที่ให้ไว้ในบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือการเทรด Coindoo.com ไม่สนับสนุนหรือแนะนำกลยุทธ์การลงทุนหรือสกุลเงินดิจิทัลใดๆ โดยเฉพาะ ควรศึกษาข้อมูลด้วยตัวเองเสมอและปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินที่ได้รับใบอนุญาตก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ

โพสต์ Bitcoin หยุดชะงักเมื่อเลเวอเรจอนุพันธ์ค่อยๆ ลดลง ปรากฏครั้งแรกบน Coindoo