การวิเคราะห์: การถอยกลับของ Block สู่ขนาดปี 2019 อาจเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในเศรษฐศาสตร์การชำระเงิน

```html

ตลาด

แชร์

แชร์บทความนี้

คัดลอกลิงก์X (Twitter)LinkedInFacebookอีเมล

การวิเคราะห์: การลดขนาดของ Block กลับสู่ระดับปี 2019 อาจเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในเศรษฐศาสตร์การชำระเงิน

แม้ว่า Jack Dorsey จะอ้างถึงผลผลิตที่เพิ่มขึ้นจาก AI เป็นเหตุผลในการลดพนักงานของ Block แต่การเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งกว่านั้นอยู่ที่โครงสร้างพื้นฐานของการชำระเงิน: การชำระบัญชีด้วย stablecoin กำลังคุกคามจะบีบอัดโครงสร้างค่าธรรมเนียมที่ผู้ให้บริการรับชำระเงินฟินเทคพึ่งพามานานหลายปี

โดย Sam Reynolds|บรรณาธิการโดย Omkar Godbole

27 ก.พ. 2569, 4:44 น.

ทำให้เราเป็นที่ต้องการบน Google

สิ่งที่ควรรู้:

• Block กำลังลดจำนวนพนักงานลงเหลือประมาณ 6,000 คน ลดลงเกือบ 40% จากระดับปี 2023 และใกล้เคียงกับขนาดก่อนเกิดโรคระบาด ในขณะที่นักลงทุนให้รางวัลกับการปรับลดต้นทุนอย่างรวดเร็ว
• แม้ว่า Jack Dorsey จะอ้างถึงประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นจาก AI สำหรับการลดพนักงาน แต่ความท้าทายที่ลึกซึ้งกว่านั้นคือระบบการชำระเงินที่ใช้ stablecoin กำลังคุกคามจะบีบอัดค่าธรรมเนียมบัตรที่ขับเคลื่อนการเติบโตของ Block มานาน
• เมื่อ AI "agentic shopping" และความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบทำให้ stablecoin มีความเป็นไปได้มากขึ้นสำหรับการชำระเงินในชีวิตประจำวัน Block เผชิญกับแรงกดดันด้านกำไรเชิงโครงสร้างแม้ว่าหุ้นของบริษัทจะยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในยุคโรคระบาดประมาณ 80%

บริษัทฟินเทค Block กำลังหดตัวกลับสู่ขนาดก่อนเกิดโรคระบาด โดยลดพนักงานลงเหลือประมาณ 6,000 คนจากจุดสูงสุดในยุค Covid ที่มากกว่า 10,000 คน เมื่อเทียบกับเพียง 3,800 คนในปี 2019

CEO Jack Dorsey กล่าวว่า AI ช่วยให้ทีมที่เล็กลงสามารถเคลื่อนไหวได้เร็วขึ้น แม้ว่านั่นจะเป็นความจริงแน่นอน แต่การปรับโครงสร้างที่ลึกซึ้งกว่านั้นอาจสะท้อนถึงความเป็นจริงที่ยากลำบากกว่า: ระบบ stablecoin น่าจะเริ่มบีบอัดค่าธรรมเนียมที่อิงกับบัตรซึ่งเป็นเชื้อเพลิงให้กับการขยายตัวของบริษัท

Block สร้างธุรกิจบนระบบการชำระเงินที่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากผู้ค้าเป็นเปอร์เซ็นต์ของการรูดบัตรทุกครั้ง Stablecoin คุกคามที่จะเปลี่ยนเปอร์เซ็นต์นั้นให้กลายเป็นเพียงเล็กน้อย ทำให้พายเศรษฐกิจที่ผู้รับชำระเงินและฟินเทคที่เชื่อมโยงกับบัตรแบ่งปันกันหดตัวลง การเปลี่ยนแปลงนั้นมากกว่าการควบคุมจำนวนพนักงาน อาจเป็นตัวกำหนดบทใหม่ของบริษัท

บันทึกล่าสุดจาก Citrini Research ที่มีชื่อว่า "When Friction Went to Zero" โต้แย้งว่าการเพิ่มขึ้นของ agentic shopping — ที่ผู้ช่วย AI เปรียบเทียบราคา เพิ่มประสิทธิภาพเส้นทางการชำระเงิน และดำเนินการทำธุรกรรมแทนผู้ใช้โดยอัตโนมัติ — อาจเร่งการเปลี่ยนจากเครือข่ายบัตรไปสู่ระบบ stablecoin

ในสภาพแวดล้อมนั้น การชำระบัญชีเกิดขึ้นในไม่กี่วินาทีด้วยต้นทุนเกือบศูนย์ และเครื่องจักรให้ความสำคัญกับราคาและความเร็วมากกว่าความภักดีต่อแบรนด์หรือการออกแบบการชำระเงิน

ค่าธรรมเนียมผู้ค้า 2% ถึง 3% ที่รองรับโครงสร้างการชำระเงินแบบดั้งเดิมกลายเป็นเรื่องยากที่จะอธิบายเมื่อตัวแทน AI สามารถจัดการธุรกรรมเดียวกันได้ด้วยเงินเพียงเล็กน้อย ทำให้บริษัทอย่าง Block ต้องเผชิญกับการบีบอัดกำไรเชิงโครงสร้างมากกว่าแรงกดดันด้านการแข่งขันชั่วคราว

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ Block พยายามปรับขนาด ในต้นปี 2024 บริษัทเริ่มลดพนักงานภายใต้แผนที่เปิดเผยไว้ก่อนหน้านี้เพื่อลดจำนวนพนักงานลงถึง 10% โดยกำหนดจำนวนพนักงานไว้ที่ 12,000 คนหลังจากพองตัวขึ้นเป็นประมาณ 13,000 คนในปี 2023

ในขณะนั้น Dorsey ยอมรับว่า "การเติบโตของบริษัทของเราเร็วกว่าการเติบโตของธุรกิจและรายได้ของเรามาก" โดยกำหนดกรอบการเคลื่อนไหวนี้ว่าเป็นการแก้ไขการขยายตัวมากเกินไปในยุคโรคระบาด

การลดลงล่าสุดที่ลึกซึ้งกว่ามากที่เกือบ 40% บ่งชี้ว่าการปรับเทียบไม่ใช่แค่เรื่องการจัดต้นทุนให้สอดคล้องกับรายได้อีกต่อไป แต่เป็นเรื่องการปรับตัวให้เข้ากับภูมิทัศน์การชำระเงินที่การบีบอัดค่าธรรมเนียมอาจเป็นเชิงโครงสร้าง

นักลงทุนต้อนรับการเคลื่อนไหวนี้ โดยส่งหุ้น Block พุ่งขึ้นมากกว่า 23% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ เนื่องจากตลาดให้รางวัลกับการปรับลดต้นทุนอย่างแข็งขัน อย่างไรก็ตาม หุ้นยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในยุคโรคระบาดประมาณ 80% ซึ่งเน้นย้ำว่าความคาดหวังได้ปรับลดลงไปไกลแค่ไหนนับตั้งแต่ช่วงที่จ้างพนักงานจำนวนมาก

Stablecoin มีอยู่แล้วในช่วงการขยายตัวนั้น แต่ส่วนใหญ่ถูกมองว่าเป็นเครื่องมือซื้อขายคริปโตมากกว่าภัยคุกคามด้านการชำระเงินที่น่าเชื่อถือ

เพิ่งเมื่อไม่นานมานี้ เมื่อความชัดเจนด้านกฎระเบียบก้าวหน้าผ่านมาตรการต่างๆ เช่น GENIUS Act และการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของ Circle ที่ยกระดับ stablecoin เข้าสู่ระบบการเงินกระแสหลัก โทเค็นที่หนุนหลังด้วยดอลลาร์จึงเริ่มดูเหมือนทางเลือกที่เป็นไปได้แทนระบบที่อิงกับบัตรซึ่งเป็นพื้นฐานของธุรกิจของ Block

"บางทีการที่ Block เลิกจ้างพนักงานจำนวนมากอาจเป็นสัญญาณว่า AI จะทำลายทุกอย่าง" นักวิเคราะห์ทางการเงิน Ben Carlson ผู้อำนวยการที่ Ritholtz Wealth Management โพสต์บน X

"หรือบางทีหุ้นอาจลดลง 80% จากจุดสูงสุดและพวกเขาจ้างพนักงานมากเกินไปและ AI เป็นข้ออ้างที่สะดวก" เขาเขียน

Block

เพิ่มเติมสำหรับคุณ

World Liberty Financial เชื่อมโยงอำนาจการลงคะแนนกับการ stake เมื่ออุปทานของ USD1 สูงกว่า 4.7 พันล้านดอลลาร์

โดย Sam Reynolds|บรรณาธิการโดย Shaurya Malwa

3 นาทีที่แล้ว

ข้อเสนอนี้เปลี่ยนเส้นทางการอาร์บิทราจ stablecoin จากผู้สร้างตลาดสถาบันไปยังผู้ถือโทเค็นรายใหญ่ และเชื่อมโยงสิทธิ์การลงคะแนนกับการมุ่งมั่นด้านเงินทุน

สิ่งที่ต้องรู้:

• World Liberty Financial ได้เสนอให้ผู้ถือ WLFI ต้อง stake โทเค็นของพวกเขาอย่างน้อย 180 วันก่อนที่จะได้รับสิทธิ์ในการลงคะแนนเกี่ยวกับการกำกับดูแลโปรโตคอล
• แผนดังกล่าวจะนำเสนอสถานะ "Node" ที่ 10 ล้าน WLFI ที่ stake และสถานะ "Super Node" ที่ 50 ล้าน WLFI โดยเสนอสิทธิพิเศษต่างๆ เช่น การแปลง stablecoin USD1 แบบ 1:1 ที่ได้รับเงินอุดหนุน และการเข้าถึงทีมโดยตรงสำหรับการเจรจาหุ้นส่วน
• ผู้ stake จะได้รับประมาณ 2 เปอร์เซ็นต์ต่อปีใน WLFI ซึ่งได้รับเงินทุนจากคลังของโครงการและเชื่อมโยงกับการมีส่วนร่วมในการลงคะแนน เมื่ออุปทานหมุนเวียนของ USD1 เติบโตเป็นประมาณ 4.7 พันล้านดอลลาร์ โดยวันที่ลงคะแนนในข้อเสนอยังไม่ได้กำหนด

อ่านบทความฉบับเต็ม

ข่าวคริปโตล่าสุด

World Liberty Financial เชื่อมโยงอำนาจการลงคะแนนกับการ stake เมื่ออุปทานของ USD1 สูงกว่า 4.7 พันล้านดอลลาร์

3 นาทีที่แล้ว

ข้อเสนอ GENIUS ของหน่วยงานกำกับดูแลสหรัฐฯ ทำให้เกิดเมฆมืดเหนือรูปแบบ stablecoin ของภาคคริปโต

6 ชั่วโมงที่แล้ว

นักขุด Bitcoin MARA พุ่งขึ้น 17% หลังจากทำข้อตกลงกับ Starwood เพื่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI

6 ชั่วโมงที่แล้ว

Grant Cardone วางแผนที่จะ tokenize พอร์ตอสังหาริมทรัพย์มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ของบริษัทของเขา

7 ชั่วโมงที่แล้ว

นี่คือเหตุผลที่แผนใหม่ที่กล้าหาญของ Ethereum สามารถทำให้ยักษ์ใหญ่ blockchain กลายเป็น 'internet of value' ความเร็วสูงภายในปี 2029

8 ชั่วโมงที่แล้ว

ร่างกฎหมายข้ามพรรคใหม่ต้องการให้แน่ใจว่าศตวรรษหน้าของเทคโนโลยีจะถูกเขียนขึ้นในอเมริกา

8 ชั่วโมงที่แล้ว

เรื่องราวยอดนิยม

Vitalik Buterin เปิดเผยแผนงาน Ethereum เพื่อต่อต้านภัยคุกคามจากการคำนวณควอนตัม

10 ชั่วโมงที่แล้ว

การพังทลายของ AI ส่งผลกระทบต่อหุ้นซอฟต์แวร์ แต่ Grayscale กล่าวว่า blockchain จะได้ประโยชน์

10 ชั่วโมงที่แล้ว

นี่คือเหตุผลที่ข้อกล่าวหาที่บ้าคลั่งว่า Jane Street โกงราคา bitcoin อาจไม่เป็นความจริง

18 ชั่วโมงที่แล้ว

Bitcoin ลดลงกลับไปต่ำกว่า 67,000 ดอลลาร์ โดยคืนผลกำไรของวันพุธอย่างรวดเร็ว

13 ชั่วโมงที่แล้ว

การพุ่งขึ้นหลังรายงานผลประกอบการของ Circle ใกล้ถึง 50% เนื่องจากการบีบคอสั้น ไม่ใช่ผลการเงินที่แข็งแกร่ง ขับเคลื่อนการชุมนุม

11 ชั่วโมงที่แล้ว

นักสืบคริปโต ZachXBT กล่าวหาว่าพนักงานของแพลตฟอร์มการซื้อขาย Axiom ดำเนินการซื้อขายภายใน

14 ชั่วโมงที่แล้ว

```