คาดการณ์ USD/CNY: เผยแรงกดดันลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปเมื่อการเปลี่ยนแปลงภาษีนำเข้ากำหนดทิศทางพลวัตของสกุลเงิน

BitcoinWorld

การคาดการณ์ USD/CNY: เปิดเผยแรงกดดันลดลงค่อยเป็นค่อยไปในขณะที่การเปลี่ยนแปลงภาษีนำเข้าปรับเปลี่ยนพลวัตของสกุลเงิน

ตลาดสกุลเงินทั่วโลกเผชิญกับการตรวจสอบอย่างละเอียดอีกครั้ง เนื่องจาก MUFG Bank คาดการณ์แรงกดดันลดลงค่อยเป็นค่อยไปของคู่เงิน USD/CNY โดยนโยบายภาษีนำเข้าที่เปลี่ยนแปลงระหว่างวอชิงตันและปักกิ่งสร้างกระแสขวางที่ซับซ้อนสำหรับผู้ค้าและผู้กำหนดนโยบายในช่วงต้นปี 2025 การวิเคราะห์นี้ตรวจสอบพลังโครงสร้างที่กำลังปรับเปลี่ยนความสัมพันธ์ของสกุลเงินที่สำคัญที่สุดแห่งหนึ่งของโลก โดยอาศัยข้อมูลในอดีต การพัฒนานโยบาย และการวิจัยสถาบันเพื่อให้ข้อมูลตลาดที่ครอบคลุม

พลวัตของ USD/CNY: กลไกการส่งผ่านภาษีนำเข้า

นักวิเคราะห์สกุลเงินที่ Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) ระบุว่าการปรับภาษีนำเข้าเป็นตัวเร่งหลักสำหรับจุดอ่อนของ USD/CNY ที่คาดการณ์ไว้ แผนกวิจัยของธนาคารซึ่งใช้ประโยชน์จากความเชี่ยวชาญในตลาดเอเชียมานานหลายทศวรรษ สังเกตเห็นว่าการเจรจาการค้าทวิภาคีเมื่อเร็วๆ นี้ได้สร้างผลกระทบที่วัดได้ต่อกระแสเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อุปสรรคภาษีนำเข้าที่ลดลงสำหรับการส่งออกของจีนไปยังสหรัฐอเมริกามักจะเพิ่มความต้องการเงินหยวนผ่านช่องทางที่แตกต่างกันสามช่องทาง:

• การปรับปรุงดุลการค้า: ความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกที่เพิ่มขึ้นเพิ่มกระแสเงินตราต่างประเทศโดยตรง
• การเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นในการลงทุน: ความตึงเครียดทางการค้าที่ลดลงกระตุ้นให้มีการจัดสรรเงินทุนไปยังสินทรัพย์ของจีน
• สัญญาณการประสานงานนโยบาย: การลดภาษีนำเข้ามักมาก่อนกรอบความร่วมมือทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น

การวิเคราะห์ความสัมพันธ์ในอดีตเผยให้เห็นว่าการลดภาษีนำเข้าทวิภาคีโดยเฉลี่ยทุกๆ 10% สอดคล้องกับการแข่งค่าของเงินหยวนประมาณ 1.2-1.8% เทียบกับดอลลาร์ในไตรมาสต่อๆ มา ความสัมพันธ์นี้ยังคงมีนัยสำคัญทางสtatisticsในวงจรนโยบายการค้าหลายรอบตั้งแต่ปี 2018

นโยบายธนาคารกลางและการจัดการสกุลเงิน

ธนาคารกลางของจีนรักษาเครื่องมือที่ซับซ้อนสำหรับการจัดการความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในขณะที่อนุญาตให้พลังตลาดมีอิทธิพลเพิ่มขึ้น แถลงการณ์นโยบายล่าสุดเน้น "ความยืดหยุ่นสองทาง" ภายในพารามิเตอร์การลอยตัวที่มีการจัดการ พร้อมกันนี้ เส้นทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐสร้างแรงกดดันต่อต้านที่สำคัญ ตารางต่อไปนี้แสดงตัวแปรนโยบายสำคัญที่ส่งผลต่อดุลของ USD/CNY:

ปัจจัย	ทิศทางปัจจุบัน	ผลกระทบต่อ USD/CNY
การกำหนดอัตราอ้างอิงของ PBOC	ผ่อนปรนปานกลาง	สนับสนุนเงินหยวน
แนวโน้มอัตราดอกเบี้ย Fed Funds	การฟื้นฟูสภาพปกติค่อยเป็นค่อยไป	สนับสนุนดอลลาร์
การควบคุมเงินทุนของจีน	การเปิดเสรีเลือกสรร	ผสม สุทธิบวกต่อเงินหยวน
เส้นโค้งผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ	แนวโน้มชันขึ้น	สนับสนุนดอลลาร์

ผู้เข้าร่วมตลาดติดตามอัตราการแก้ไขรายวันเป็นพิเศษ ซึ่งแสดงให้เห็นการจัดตำแหน่งที่เพิ่มขึ้นกับการเคลื่อนไหวของตลาดสปอต การปรับเปลี่ยนทางเทคนิคนี้สะท้อนถึงการบูรณาการตลาดการเงินของจีนที่กำลังดำเนินอยู่ในขณะที่รักษาวัตถุประสงค์ด้านเสถียรภาพ

การวิเคราะห์สถาบัน: ระเบียบวิธีและความน่าเชื่อถือของ MUFG

ทีมวิจัยสกุลเงินของ MUFG ใช้โมเดลที่เป็นกรรมสิทธิ์ซึ่งรวมพื้นฐานเศรษฐกิจมหภาค การวิเคราะห์นโยบาย และการติดตามกระแส การอัปเดตการคาดการณ์รายไตรมาสของพวกเขารวมข้อมูลระบบการชำระเงินแบบเรียลไทม์ รูปแบบการป้องกันความเสี่ยงขององค์กร และเมตริกการจัดตำแหน่งสถาบัน การมีอยู่ทางกายภาพอย่างมากของธนาคารทั่วเอเชียให้การเข้าถึงข่าวกรองทางเศรษฐกิจระดับพื้นดินที่ไม่เหมือนใคร นักวิเคราะห์อาวุโสเน้นว่าการคาดการณ์ "ด้านลบค่อยเป็นค่อยไป" ของพวกเขาสะท้อนถึงการประเมินที่วัดได้มากกว่าการเรียกทิศทางที่น่าทึ่ง โดยการเคลื่อนไหวที่คาดหวังจะเกิดขึ้นภายในช่วงการซื้อขายที่กำหนดไว้

บริบทโลก: วิวัฒนาการนโยบายการค้าตั้งแต่ปี 2018

ขั้นตอนการปรับภาษีนำเข้าปัจจุบันแสดงถึงการพัฒนาล่าสุดในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐและจีนที่ขยายออกไป ขั้นตอนก่อนหน้านี้สร้างการตอบสนองของตลาดสกุลเงินที่แตกต่างกัน:

• ขั้นตอนการบานปลาย 2018-2019: USD/CNY เพิ่มขึ้นจาก 6.25 เป็น 7.18 ท่ามกลางภาษีนำเข้าตอบโต้
• ข้อตกลงเฟสหนึ่งปี 2020: เสถียรภาพบางส่วนประมาณ 6.90 โดยมีความผันผวนลดลง
• การแข่งขันเชิงกลยุทธ์ 2021-2023: การซื้อขายในช่วงที่มีการจัดการระหว่าง 6.30-7.30
• การปรับเทียบใหม่ 2024-2025: การฟื้นฟูสภาพปกติค่อยเป็นค่อยไปสู่ช่วงดุล 6.70-7.00

การเจรจาปัจจุบันรายงานว่าจัดการกับอุปสรรคทางเทคนิค มาตรฐานการค้าดิจิทัล และการเข้าถึงตลาดเกษตรควบคู่ไปกับมาตรการภาษีนำเข้าแบบดั้งเดิม การอภิปรายที่ครอบคลุมเหล่านี้สร้างช่องทางการส่งผ่านหลายช่องที่ส่งผลต่อการประเมินมูลค่าสกุลเงินนอกเหนือจากเลขคณิตภาษีนำเข้าอย่างง่าย

ผลกระทบต่อตลาดและการพิจารณาความเสี่ยง

ผู้ค้าสกุลเงินเผชิญกับความท้าทายในการดำเนินการหลายประการเมื่อเตรียมตำแหน่งสำหรับการเคลื่อนไหวของ USD/CNY ค่อยเป็นค่อยไป สภาพคล่องแตกต่างกันอย่างมากในช่วงเซสชันการซื้อขาย โดยช่วงเวลาเอเชียมักให้การดำเนินการที่เหนือกว่าสำหรับธุรกรรมเงินหยวน นอกจากนี้ โปรแกรมป้องกันความเสี่ยงขององค์กรมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของราคาระยะสั้นมากขึ้นเนื่องจากบริษัทข้ามชาติปรับการจัดการความเสี่ยงด้านสกุลเงิน การพัฒนากฎระเบียบต้องการการติดตามอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับโครงการเงินหยวนดิจิทัลและการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินข้ามพรมแดน

สถานการณ์ความเสี่ยงที่อาจเปลี่ยนแปลงเส้นทางที่คาดการณ์ไว้ ได้แก่:

• วงจรการกระชับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐที่เร่งขึ้น
• ความเสื่อมโทรมที่ไม่คาดคิดในเสถียรภาพภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีน
• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ส่งผลต่อนโยบายการถ่ายโอนเทคโนโลยี
• ความแตกต่างที่สำคัญในเส้นทางอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐและจีน

ความคาดหวังด้านความผันผวนยังคงสูงเมื่อเทียบกับระดับก่อนปี 2018 สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในความสัมพันธ์การค้าโลก

บทสรุป

การวิเคราะห์ของ MUFG เกี่ยวกับแรงกดดันลดลงค่อยเป็นค่อยไปของ USD/CNY ให้กรอบที่มีคุณค่าสำหรับการทำความเข้าใจพลวัตของสกุลเงินที่เปลี่ยนแปลงไปท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงภาษีนำเข้า ลักษณะที่เชื่อมโยงกันของนโยบายการค้า การดำเนินการของธนาคารกลาง และความเชื่อมั่นของตลาดสร้างรูปแบบที่ซับซ้อนแต่สามารถวิเคราะห์ได้สำหรับการประเมินมูลค่าสกุลเงิน แม้ว่าการเคลื่อนไหวที่คาดการณ์ไว้ยังคงวัดได้มากกว่าที่จะน่าทึ่ง ผลกระทบของมันขยายไปทั่วห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก การดำเนินงานคลังขององค์กร และพอร์ตการลงทุนระหว่างประเทศ การติดตามการเจรจาทวิภาคี การพัฒนานโยบายการเงิน และข้อมูลกระแสเงินทุนอย่างต่อเนื่องจะยังคงมีความสำคัญต่อการคาดการณ์ USD/CNY ที่แม่นยำตลอดปี 2025

คำถามที่พบบ่อย

Q1: การคาดการณ์ "ด้านลบค่อยเป็นค่อยไป" ของ MUFG ครอบคลุมกรอบเวลาใด?
MUFG มักให้การคาดการณ์รายไตรมาสและรายปี โดยการคาดการณ์ปัจจุบันขยายไปจนถึงปี 2025 การวิเคราะห์ของพวกเขาแนะนำการเคลื่อนไหวสะสม 3-5% ใน 12-18 เดือนมากกว่าการปรับเปลี่ยนอย่างกะทันหัน

Q2: การเปลี่ยนแปลงภาษีนำเข้าส่งผลโดยตรงต่ออัตราแลกเปลี่ยนอย่างไร?
การลดภาษีนำเข้าปรับปรุงดุลการค้าสำหรับประเทศส่งออก เพิ่มความต้องการสกุลเงินของพวกเขา นอกจากนี้ พวกเขายังส่งสัญญาณความสัมพันธ์ทวิภาคีที่ดีขึ้น กระตุ้นกระแสการลงทุนที่เสริมสร้างสกุลเงินของผู้ส่งออกเพิ่มเติม

Q3: ปัจจัยอื่นใดที่อาจเหนือกว่าผลกระทบของภาษีนำเข้าต่อ USD/CNY?
ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญ การปรับการควบคุมเงินทุน การพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์ หรือความแตกต่างของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สำคัญอาจมีน้ำหนักมากกว่าผลกระทบของภาษีนำเข้าต่อการประเมินมูลค่าสกุลเงิน

Q4: จีนจัดการมูลค่าของเงินหยวนท่ามกลางแรงกดดันเหล่านี้อย่างไร?
ธนาคารกลางของจีนใช้ระบบลอยตัวที่มีการจัดการพร้อมอัตราอ้างอิงรายวัน เครื่องมือแทรกแซงสกุลเงิน มาตรการกระแสเงินทุน และการปรับนโยบายการเงินเพื่อรักษาเสถียรภาพในขณะที่อนุญาตให้มีอิทธิพลจากตลาด

Q5: ผลกระทบต่อธุรกิจที่ดำเนินการระหว่างสหรัฐและจีนคืออะไร?
บริษัทควรทบทวนกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง การจัดหาเงินทุนห่วงโซ่อุปทาน โมเดลการกำหนดราคา และระยะเวลาการลงทุน การแข่งค่าของเงินหยวนค่อยเป็นค่อยไปจะส่งผลต่อต้นทุนการจัดหา ความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออก และผลตอบแทนการลงทุนข้ามพรมแดน

โพสต์นี้ การคาดการณ์ USD/CNY: เปิดเผยแรงกดดันลดลงค่อยเป็นค่อยไปในขณะที่การเปลี่ยนแปลงภาษีนำเข้าปรับเปลี่ยนพลวัตของสกุลเงิน ปรากฏครั้งแรกใน BitcoinWorld