อิตาลีเสนอระงับหนี้ที่เชื่อมโยงกับสภาพภูมิอากาศสำหรับประเทศในแอฟริกา

อิตาลีได้เปิดเผยข้อเสนอที่จะอนุญาตให้ประเทศในแอฟริการะงับการชำระหนี้ชั่วคราวในกรณีที่เกิดภัยพิบัติทางสภาพภูมิอากาศที่รุนแรง ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่โดดเด่นในการจัดโครงสร้างการเงินเพื่อการพัฒนาระหว่างยุโรปและทวีปแอฟริกา

ความคิดริเริ่มนี้ซึ่งอยู่ภายในกรอบกลยุทธ์การมีส่วนร่วมกับแอฟริกาที่กำลังพัฒนาของอิตาลี มุ่งเชื่อมโยงการชำระหนี้ของรัฐบาลเข้ากับปัจจัยกระตุ้นความเปราะบางทางสภาพภูมิอากาศ — เช่น น้ำท่วมใหญ่ ภัยแล้ง หรือพายุไซโคลน แทนที่จะบังคับให้รัฐบาลต้องเบี่ยงเบนทรัพยากรทางการคลังไปชำระหนี้ภายนอกในช่วงวิกฤต ข้อเสนอนี้จะสร้างพื้นที่หายใจที่มีโครงสร้างเพื่อรักษาเสถียรภาพงบประมาณและสนับสนุนการฟื้นฟู

สถาปัตยกรรมหนี้สินพบกับความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศ

สำหรับเศรษฐกิจหลายประเทศในแอฟริกา ภัยพิบัติทางสภาพภูมิอากาศไม่ใช่เหตุการณ์พิเศษอีกต่อไป — แต่เป็นปัจจัยกดดันทางการคลังที่เกิดขึ้นซ้ำๆ พายุไซโคลนในโมซัมบิก ภัยแล้งยาวนานในแอฟริกาตะวันออก และน้ำท่วมทั่วแอฟริกาตะวันตกได้ทำลายรายได้ กดดันการใช้จ่ายภาครัฐ และขยายการขาดดุลงบประมาณซ้ำแล้วซ้ำเล่า

กรอบหนี้สินแบบดั้งเดิมไม่ได้ถูกออกแบบมาสำหรับความผันผวนเช่นนี้

ข้อเสนอของอิตาลีสอดคล้องกับการอภิปรายระดับโลกที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับ "ข้อกำหนดหนี้สินที่ยืดหยุ่นต่อสภาพภูมิอากาศ" — กลไกที่หยุดการชำระหนี้โดยอัตโนมัติเมื่อเกณฑ์ภัยพิบัติที่กำหนดไว้ล่วงหน้าถูกบรรลุ ข้อกำหนดที่คล้ายกันได้รับการทดลองใช้ในบางส่วนของแคริบเบียน แต่การนำไปใช้ในวงกว้างทั่วแอฟริกาจะเป็นการพัฒนาโครงสร้างทางการเงินของรัฐบาล

บริบททางยุทธศาสตร์

ข้อเสนอนี้ยังอยู่ภายในการปรับเปลี่ยนความสัมพันธ์ยุโรป-แอฟริกาในวงกว้าง อิตาลีได้พยายามจัดตำแหน่งความร่วมมือด้านการพัฒนาภายใต้ความคิดริเริ่มที่เน้นความเป็นหุ้นส่วน การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน และความร่วมมือด้านพลังงาน

ด้วยการส่งเสริมกลไกหนี้สินที่เชื่อมโยงกับสภาพภูมิอากาศ กรุงโรมส่งสัญญาณการเคลื่อนไหวจากการให้ความช่วยเหลือแบบดั้งเดิมไปสู่เครื่องมือทางการเงินที่รับรู้ความเปราะบางทางสภาพภูมิอากาศเป็นความเสี่ยงทางเศรษฐกิจอย่างเป็นระบบ

แนวทางนี้ยังมีนัยทางภูมิรัฐศาสตร์ ขณะที่จีน รัฐอ่าว และผู้ให้กู้พหุภาคีขยายการดำเนินงานในการให้เงินทุนแอฟริกา ภาคีในยุโรปกำลังสำรวจเครื่องมือที่แตกต่างซึ่งรวมเสถียรภาพทางการคลังเข้ากับวัตถุประสงค์ด้านการพัฒนา

ผลกระทบต่อนักลงทุนและนโยบาย

หากได้รับการนำไปใช้ การระงับหนี้สินที่เชื่อมโยงกับสภาพภูมิอากาศอาจปรับปรุงความยืดหยุ่นทางการคลังและลดความเสี่ยงการผิดนัดชำระหนี้ในช่วงวิกฤตสภาพภูมิอากาศ ซึ่งจะสามารถลดค่าพรีเมียมความเสี่ยงของรัฐบาลเมื่อเวลาผ่านไป — หากกรอบการทำงานมีความคาดเดาได้และมีการกำกับดูแลอย่างโปร่งใส

อย่างไรก็ตาม รายละเอียดการนำไปปฏิบัติจะมีความสำคัญ เจ้าหนี้จะต้องการความชัดเจนเกี่ยวกับเกณฑ์กระตุ้น ระยะเวลาการระงับ และกลไกการปรับโครงสร้างการชำระหนี้เพื่อหลีกเลี่ยงการบิดเบือนตลาดที่ไม่ได้ตั้งใจ

สำหรับผู้กำหนดนโยบายในแอฟริกา ความคิดริเริ่มนี้อาจเสริมสร้างอำนาจในการเจรจาต่อรองในการปรับโครงสร้างหนี้ในอนาคต โดยเฉพาะเมื่อความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศถูกฝังลึกมากขึ้นในการประเมินความน่าเชื่อถือของรัฐบาล

การเปลี่ยนแปลงตรรกะการเงินเพื่อการพัฒนา

โดยแก่นแท้แล้ว ข้อเสนอของอิตาลีรับรู้ความเป็นจริงที่ถูกกำหนดราคาในตลาดโลกมากขึ้นเรื่อยๆ: ความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศคือความเสี่ยงทางการคลัง

สำหรับเศรษฐกิจแอฟริกาที่อยู่แนวหน้าของการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ การเชื่อมโยงสถาปัตยกรรมหนี้สินกับภัยพิบัติด้านสิ่งแวดล้อมอาจกำหนดสมดุลระหว่างความยั่งยืนและความสามารถในการชำระหนี้ใหม่

ข้อเสนอนี้ยังคงอยู่ภายใต้การเจรจาและการประสานงานพหุภาคี แต่มันส่งสัญญาณแนวโน้มที่กว้างขึ้น — การเงินเพื่อการพัฒนากำลังพัฒนาจากตารางการชำระหนี้แบบคงที่ไปสู่กรอบที่ตอบสนองต่อความเสี่ยงอย่างค่อยเป็นค่อยไป

และในทวีปที่ความผันผวนทางสภาพภูมิอากาศเป็นโครงสร้าง ไม่ใช่วัฏจักร วิวัฒนาการนี้อาจพิสูจน์ว่ามีความสำคัญ

บทความ อิตาลีเสนอการระงับหนี้สินที่เชื่อมโยงกับสภาพภูมิอากาศสำหรับรัฐในแอฟริกา ปรากฏครั้งแรกบน FurtherAfrica