ราคา Bitcoin ตกเผยให้เห็นการขายตื่นตระหนก แต่ผู้ถือระยะยาวยังคงสงบ

ตามรายงานที่แชร์โดย CryptoQuant การลดลงของ Bitcoin จาก $124,000 ไปยังระดับต่ำ $60,000 สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างเทรดเดอร์ระยะสั้นและผู้ถือครองระยะยาว

ในขณะที่พาดหัวข่าวเน้นย้ำความกลัว ข้อมูลออนเชนบ่งชี้ถึงโครงสร้างตลาดที่มีความละเอียดอ่อนมากกว่าที่ปรากฏบนพื้นผิว

การปรับฐานได้กระตุ้นให้เกิดการยอมแพ้ที่มองเห็นได้ชัดเจนในหมู่ผู้ซื้อล่าสุด อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นเชิงโครงสร้างของผู้ถือครองที่มีประสบการณ์ดูเหมือนจะยังคงอยู่เป็นส่วนใหญ่

ผู้ถือครองระยะสั้นกำลังยอมแพ้

ณ จุดสูงสุดในเดือนตุลาคม ผู้ถือครองระยะสั้น (STHs) ทำกำไรอย่างก้าวร้าว ภายในหนึ่งสัปดาห์ กำไรมากกว่า $8.3 พันล้านไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน ขณะนี้ระยะการกระจายที่เต็มไปด้วยความคึกคะนองนั้นได้กลับตัวแล้ว

ภายในกลางเดือนกุมภาพันธ์ เงินไหลเข้าที่เกิดจากการขาดทุนจาก STHs พุ่งสูงขึ้น ในวันที่ 11 กุมภาพันธ์ Bitcoin มูลค่าประมาณ $399 ล้านถูกฝากในสภาวะขาดทุน ในหลายวันที่ผ่านมา STH ฝากเงินขาดทุนสูงถึง 99%

รูปแบบนี้สอดคล้องกับพฤติกรรมการยอมแพ้แบบคลาสสิก การขายตื่นตระหนกในช่วงที่ตลาดร่วงลงอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม บริบทเป็นสิ่งสำคัญ ขนาดของการขาดทุนยังคงน้อยกว่าเหตุการณ์ความเครียดครั้งก่อนๆ ตัวอย่างเช่น ในเดือนสิงหาคม 2024 ในหนึ่งวันมีการขาดทุนที่รับรู้ประมาณ $1.5 พันล้าน การขาดทุนในปัจจุบันแม้จะมีนัยสำคัญ แต่มีความรุนแรงน้อยกว่าในระดับขนาด

ความกลัวอยู่ในระดับสูง แต่ไม่สุดโต่งในเชิงประวัติศาสตร์

ผู้ถือครองระยะยาวยังคงมีเสถียรภาพเชิงโครงสร้าง

ผู้ถือครองระยะยาว (LTHs) นำเสนอภาพที่ตรงกันข้าม แม้ว่า Bitcoin จะปรับตัวลงเกือบ $57,000 เงินไหลเข้าแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนของพวกเขายังคงเงียบ

ในวันที่ 11 กุมภาพันธ์ เมื่อ STHs รับรู้การขาดทุนเกือบ $399 ล้าน LTHs ส่งเหรียญมูลค่าประมาณ $23.8 ล้านในสภาวะขาดทุนเท่านั้น

เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเวลาความเครียดของวัฏจักรก่อนหน้า เช่น ต้นปี 2024 เมื่อการขาดทุนที่รับรู้ของ LTH เกิน $225 ล้านในเหตุการณ์เดียว พฤติกรรมปัจจุบันบ่งชี้ถึงการยับยั้งชั่งใจมากกว่าการยอมแพ้

เหรียญ LTH ส่วนใหญ่ที่เคลื่อนไหวในระยะนี้ยังคงอยู่ในสภาวะกำไร เสริมความคิดที่ว่าผู้ถือครองที่มีประสบการณ์ไม่ได้กระจายอย่างก้าวร้าวในช่วงตลาดอ่อนแอ

ที่อยู่ใช้งาน USDC ทำสถิติสูงสุดขณะที่เงินทุนหมุนเวียนเข้าสู่ Stablecoins

โครงสร้างตลาด กับ อารมณ์ตลาด

ความแตกต่างระหว่างความตื่นตระหนกระยะสั้นและความเชื่อมั่นระยะยาวมีนัยสำคัญเชิงโครงสร้าง

ในตลาดหมีปี 2022 ผู้ถือครองระยะยาวดูดซับการขาดทุนอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายเดือน การยอมจำนนในวงกว้างนั้นกำหนดจุดต่ำสุดของวัฏจักรที่ลึกกว่า ในทางตรงกันข้าม การปรับฐานปัจจุบันแสดงให้เห็นความเครียดที่มุ่งเน้นเป็นหลักในหมู่ผู้เข้ามาใหม่

ความกลัวระยะสั้นดังลั่น ความเชื่อมั่นระยะยาวเงียบงัน

หากผู้ถือครองระยะยาวยังคงต่อต้านการกระจายที่เกิดจากการขาดทุน ความน่าจะเป็นของการรักษาเสถียรภาพเชิงโครงสร้างจะเพิ่มขึ้น ในขณะที่ความผันผวนยังคงสูงใกล้กับระดับ $67,000 การวางตำแหน่งออนเชนบ่งชี้ว่าการปรับตัวลงครั้งนี้มีลักษณะใกล้เคียงกับการรีเซ็ตตามวัฏจักรมากกว่าการล่มสลายของระบบ

ตลาดอาจยังคงอยู่ในช่วงปรับฐาน แต่ข้อมูลยังไม่สะท้อนให้เห็นถึงการยอมแพ้ของผู้ถือครองระยะยาวในลักษณะที่มักเกี่ยวข้องกับตลาดหมีที่ยืดเยื้อ

โพสต์ การลดลงของ Bitcoin เผยให้เห็นการขายตื่นตระหนก แต่ผู้ถือครองระยะยาวยังคงสงบ ปรากฏครั้งแรกบน ETHNews