[ANALYSIS] จากการลงทุนครั้งประวัติศาสตร์สู่เล่ห์กล: เรื่องราวของ Leviste SPNEC

ด้วยเรื่องราวเดียวกันที่ผลักดัน Leandro Leviste ผู้แทนราษฎรเขต 1 ของ Batangas ให้ก้าวขึ้นอย่างรวดเร็วในภาคธุรกิจในฐานะเด็กอัจฉริยะด้วยเป้าหมาย "ทำให้พลังงานแสงอาทิตย์เข้าถึงได้และราคาไม่แพงทั่วประเทศ" เป็นเรื่องที่ขัดแย้งกันว่าเรื่องเล่าเดียวกันนี้ — ซึ่งรุนแรงขึ้นจากการผจญภัยทางการเมืองล่าสุดของเขา ตอนนี้กลายเป็นเหตุผลเดียวกันที่กำลังดึงเขาลงมาอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งสร้างความโกรธแค้นให้กับนักลงทุนรายย่อย โดยบางคนกล่าวว่าพวกเขาถูกชักจูงให้ลงทุนในสิ่งที่ควรจะเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ แต่กลับถูกหลอกในเครือข่ายของกลโกงองค์กร

ในปี 2013 Leviste เริ่มติดตั้งแผงโซลาร์เซลล์ที่เขานำเข้าจากจีนบนหลังคาห้างสรรพสินค้า  โครงการแรกของเขาคือการติดตั้งแผงโซลาร์เซลล์ที่ Central Mall ใน Biñan, Laguna โดยมี SM North EDSA เป็นโครงการที่โดดเด่นที่สุด — ทั้งหมดอยู่ภายใต้  บริษัทโฮลดิ้งของเขาในปัจจุบัน Solar Philippines Power Project Holdings Incorporated (SPPPHI) 

ความก้าวหน้าครั้งใหญ่มาถึงในปี 2021: หนึ่งในบริษัทย่อยประมาณ 31 แห่ง คือ Solar Philippines Nueva Ecija Corporation (SPNEC) จัดการเสนอขายหลักทรัพย์ต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) ที่เกี่ยวข้องกับการออกหุ้นสามัญเบื้องต้นในราคาเสนอขาย 1 เปโซต่อหุ้น และเริ่มซื้อขายในกระดานหลักของตลาดหลักทรัพย์ฟิลิปปินส์ (PSE) เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2021  

เป็นบริษัทแรกที่จดทะเบียนภายใต้กฎ "การจดทะเบียนพลังงานหมุนเวียน" ของ PSE ซึ่งอนุญาตให้บริษัทที่ไม่มีประวัติผลกำไรสามารถจดทะเบียนได้โดยอิงจากศักยภาพของโครงการ  

IPO ของ SPNEC ประสบความสำเร็จอย่างมาก ความต้องการที่แข็งแกร่งมาจากนักลงทุนที่ต้องการเข้าถึงบริษัทพลังงานแสงอาทิตย์บริสุทธ์บริษัทแรกที่จดทะเบียนใน PSE การเสนอขายมูลค่า 2.7 พันล้านเปโซมีรายงานว่ามีการจองซื้อเกินจำนวนถึง 5.3 พันล้านเปโซ และทำให้ SPNEC มีมูลค่าตลาด 8.12 พันล้านเปโซ  

เล่นวิดีโอ

กลยุทธ์แรก: ล่อนักลงทุนรายย่อย

Solar Philippines Nueva Ecija Corporation เปลี่ยนชื่อเป็น SP New Energy Corporation แต่ยังคงใช้สัญลักษณ์การซื้อขายและตัวย่อองค์กร SPNEC  การเปลี่ยนแปลงได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ในเดือนตุลาคม 2022 และสะท้อนใน PSE เริ่มตั้งแต่วันที่ 8 พฤศจิกายน 2022  (อ่าน: บริษัทพลังงานแสงอาทิตย์ Leviste ส่งต่อข้อตกลง DOE ขณะที่ผู้รับสิทธิ์ประสบขาดทุน)

มูลค่าพาร์ของบริษัทยังคงเท่าเดิมที่ 0.10 เปโซต่อหุ้น แต่บริษัทเพิ่มทุนจดทะเบียนในภายหลังจาก 10,000 ล้านหุ้นเป็น 50,000 ล้านหุ้น ซึ่งได้รับการอนุมัติจาก SEC เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน 2023 ควบคู่ไปกับนี้คือการเปลี่ยนแปลงของบริษัทจากโครงการเดียวใน Nueva Ecija ไปสู่พอร์ตโฟลิโอโครงการที่กว้างขึ้น โดยเรียกตัวเองว่า "นักพัฒนาโครงการพลังงานแสงอาทิตย์ที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ตามแผน" 

การเคลื่อนไหวนี้ยังนำไปสู่ผลการดำเนินงานในตลาดที่แข็งแกร่งของหุ้นบริษัท: จากมูลค่าตลาดในเดือนธันวาคม 2022 ที่ 12,000 ล้านเปโซ เพิ่มขึ้นอย่างมากเป็น 45,400 ล้านเปโซภายในเดือนธันวาคม 2023 นอกจากนี้ การเคลื่อนไหวของราคาหุ้น SPNEC "เกินผลตอบแทนกำไรของอุตสาหกรรมพลังงานหมุนเวียนฟิลิปปินส์ที่ 6.1% ในช่วงเวลาเดียวกัน"

ท่ามกลางความตื่นเต้นของตลาด รายงานทางการเงินของบริษัทถูกฝังอยู่ในข่าว: ผลขาดทุนสุทธิของ SPNEC แย่ลงเป็น 104.99 ล้านเปโซในปี 2023 จาก 36.00 ล้านเปโซในปี 2022 

การขายและการสร้างแบรนด์ใหม่ครั้งแรก 

เมื่อบริษัทเผชิญกับวิกฤติสภาพคล่องและการระงับการซื้อขายเนื่องจากหุ้นลอยของประชาชนลดลงต่ำกว่า 20% ในต้นปี 2023 Leviste ร่วมมือกับกลุ่ม Manuel V. Pangilinan  

ในเดือนมีนาคม 2023 Metro Pacific Investments Corporation (MPIC) ทำสัญญาซื้อขายกับ SPPPHI เพื่อซื้อ 16% (1,600 ล้านหุ้นสามัญ) ของหุ้นที่ออกจำหน่ายของ SPNEC

MPIC ทำการซื้อกิจการเสร็จสมบูรณ์ในเดือนพฤษภาคม 2023 เป็นส่วนหนึ่งของธุรกรรม มีการทำสัญญาออปชันซึ่งให้สิทธิ์กลุ่ม MPIC ในการซื้อหุ้นสามัญเบื้องต้นสูงสุด 10,000,000,000 หุ้นในราคาจองซื้อ 1.25 เปโซต่อหุ้น และหุ้นรองสูงสุด 7,400,000,000 หุ้นในราคาซื้อ 1.25 เปโซต่อหุ้น การใช้สิทธิ์ออปชันทั้งหมดจะทำให้กลุ่ม MPIC เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดรายเดียวของ SPNEC ด้วยสัดส่วนเกือบ 43%

เริ่มดำเนินการก่อนหน้านี้แล้วเกี่ยวกับการเพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัท คณะกรรมการของ SPNEC อนุมัติการปรับเปลี่ยนธุรกรรมที่จะโอนสินทรัพย์โครงการเข้าสู่ SPNEC จาก SPPPHI  

ข้อตกลงนี้ควรจะเป็นการแลกเปลี่ยนทรัพย์สินกับหุ้นแบบไม่ต้องเสียภาษี โดย SPNEC จะออกหุ้นสามัญประมาณ 24,000 ล้านหุ้นให้กับ SPPPHI ในราคา 2.50 เปโซต่อหุ้นสำหรับมูลค่าธุรกรรมรวม 60,000 ล้านเปโซ แต่คณะกรรมการของ SPNEC ยกเลิกการจัดการแลกเปลี่ยนแบบไม่ต้องเสียภาษีและแทนที่ด้วยการซื้อด้วยเงินสดทั้งหมด โดยมีเงื่อนไขดังนี้: SPPPHI ซื้อหุ้นสามัญของ SPNEC ประมาณ 24,000 ล้านหุ้นในราคาพาร์ 0.10 เปโซต่อหุ้นสำหรับมูลค่าธุรกรรมรวม 2,400 ล้านเปโซ; จากนั้น SPNEC ซื้อสินทรัพย์โครงการจาก SPPPHI โดยใช้เงินสดที่ได้รับ 

ต้องอ่าน

[วิเคราะห์] ความขัดแย้ง Leviste รุมเร้าหุ้น SPNEC

ตะปูตัวสุดท้ายและการสร้างแบรนด์ใหม่ครั้งที่สอง 

ภายในเดือนธันวาคม 2023 MVP เข้ารับตำแหน่งประธานและซีอีโอของ SPNEC และเพื่อแยก SPNEC ออกจากค่าปรับ 24,000 ล้านเปโซที่กระทรวงพลังงาน (DOE) กำหนดให้ SPPPHI เนื่องจากความล้มเหลวในการปฏิบัติตามสัญญาผลิตพลังงาน พร้อมกับ Solar Para Sa Bayan Corporation (SPSB) ที่เขาควบคุมแต่เพียงผู้เดียว ซึ่งยังเป็นเรื่องที่ถูกสอบสวนโดยผู้ตรวจการแผ่นดินอีกเรื่องหนึ่งสำหรับการละเมิดสัมปทานที่ถูกกล่าวหาเนื่องจากการทำธุรกรรมหุ้นของสมาชิกสภานิติบัญญัติ Leviste ลาออกจากคณะกรรมการของ SPNEC อย่างเป็นทางการในเดือนมกราคม 2026 

ในวันที่ 21 มกราคม 2026 ด้วย คณะกรรมการของ SPNEC อนุมัติการเปลี่ยนชื่อเป็น MGEN Renewable Energy Holdings Inc. และสัญลักษณ์เป็น MGENR

Leviste ลงนามและตกลงขายหุ้น SPNEC 5,010 ล้านหุ้นในราคา 6,260 ล้านเปโซให้กับ MGENR นอกเหนือจากข้อตกลงก่อนหน้านี้ที่จะขาย 5,820 ล้านหุ้นในราคา 7,500 ล้านเปโซ  

ภายใต้ข้อตกลงเหล่านี้ MGENR จ่ายเงินให้ Leviste แล้ว 13,760 ล้านเปโซ นอกเหนือจากที่เคยซื้อจาก Leviste ก่อนหน้านี้ 3,770 ล้านหุ้นในราคา 4,500 ล้านเปโซ ซึ่งรวมกันแล้วเป็นทั้งหมด 14,600 ล้านหุ้นในราคา 18,260 ล้านเปโซ

Leviste ยังขายหุ้น SPNEC 1,840 ล้านหุ้นให้กับผู้ถือหุ้นรายย่อยในราคา 2,230 ล้านเปโซ โดยรวมแล้ว Leviste ขายหุ้นไป 16,440 ล้านหุ้นในราคา 20,490 ล้านเปโซ หลังจากธุรกรรมเหล่านี้ SPPPHI ที่ Leviste เป็นเจ้าของทั้งหมดจะยังคงเป็นเจ้าของหุ้น SPNEC อยู่ 8,160 ล้านหุ้น  

โดยรวมแล้ว Leviste กล่าวว่าได้ระดมทุนมากกว่า 34,000 ล้านเปโซจากการขายหุ้นของเขาและจากหุ้นที่ SPPPHI และบริษัทในเครือถือไว้ใน SPNEC

Leviste ยืนยันว่าธุรกรรมทั้งหมดดำเนินการเพื่อ "แบ่งปันผลประโยชน์มากขึ้นกับผู้ถือหุ้นของเรา" ซึ่งเขากล่าวว่าเป็น "พันธมิตรของเราในการสร้างบริษัทนี้ในระยะยาว" – Rappler.com

(บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อเผยแพร่ทั่วไปสำหรับผู้อ่าน และต้องไม่ตีความว่าเป็นข้อเสนอหรือการชักชวนให้เสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์หรือตราสารทางการเงินใดๆ ไม่ว่าจะถูกกล่าวถึงในที่นี้หรือไม่ก็ตาม  นอกจากนี้ ประชาชนควรตระหนักว่าผู้เขียนหรือฝ่ายลงทุนใดๆ ที่กล่าวถึงในคอลัมน์อาจมีความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจส่งผลต่อความเป็นกลางของกิจกรรมการลงทุนที่พวกเขารายงานหรือกล่าวถึง  คุณสามารถติดต่อผู้เขียนได้ที่ [e-mail])

บทความที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจพลังงานแสงอาทิตย์ Leandro Leviste:

• [Vantage Point] กลยุทธ์ Leviste: ทำเงินจากพลังงานสะอาดเพื่อผลประโยชน์ทางการเมือง?
• [Vantage Point] เรื่องเล่าพลังงานแสงอาทิตย์ Leviste – ทำไมตลาดควรกังวล
• [Vantage Point] ผู้บริโภคต้องจ่ายเงินเพราะการดำเนินการที่ล่าช้าของ DOE กับบริษัท Leviste 
• [Vantage Point] นิทานพลังงานแสงอาทิตย์: คำพิพากษาตีแผ่กลยุทธ์ปิดบังของ Leviste