การกลับมาของ Polymarket ในสหรัฐฯ วางตำแหน่งตลาดคาดการณ์เป็นกลยุทธ์รักษาลูกค้าของ Coinbase: นักวิเคราะห์

Polymarket ได้กลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐอเมริกาอีกครั้งหลังจากได้รับการอนุมัติด้านกฎระเบียบจาก Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่อาจทำให้ตลาดการคาดการณ์กลายเป็นเครื่องมือการมีส่วนร่วมแบบใหม่สำหรับแพลตฟอร์มคริปโตรายใหญ่อย่าง Coinbase ตามรายงานของนักวิเคราะห์ Clear Street คือ Owen Lau

ผู้ให้บริการตลาดการคาดการณ์ซึ่งถูกจำกัดไม่ให้ให้บริการแก่ลูกค้าในสหรัฐฯ ในปี 2022 ได้กลับมาอีกครั้งหลังจากได้รับการอนุมัติจาก CFTC ในคำสั่งกำหนดที่แก้ไขแล้ว

ตอนนี้ Polymarket ได้เปิดตัวแอปพลิเคชันในสหรัฐฯ โดยในตอนแรกเสนอสัญญาเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับกีฬาในจำนวนจำกัด พร้อมกับคาดว่าจะมีส่วนเพิ่มเติมเช่นการเมืองและคริปโตในอนาคต

Lau อธิบายถึงการพัฒนานี้ว่าเป็นการกลับตัวที่มีความหมาย ทำให้ Polymarket สามารถเพิ่มบริษัทนายหน้าและลูกค้าได้โดยตรง ในขณะเดียวกันก็อำนวยความสะดวกในการซื้อขายในสถานที่ที่มีการควบคุมในสหรัฐฯ

ค่าธรรมเนียมต่ำพิเศษแสดงให้เห็นการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น

การกลับมาของ Polymarket มาพร้อมกับโครงสร้างราคาที่รุกรานอย่างเห็นได้ชัด แพลตฟอร์มเสนอค่าธรรมเนียม taker 10 เบสิสพอยต์และค่าธรรมเนียม maker เป็นศูนย์ ซึ่ง Lau เชื่อว่าเป็นค่าธรรมเนียมที่ต่ำที่สุดในบรรดาแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์และการพนันกีฬารายใหญ่

เพื่อการเปรียบเทียบ DraftKings และ FanDuel รายงานอัตรากำไรสุทธิที่ 6.7% และ 10.1% ตามลำดับ Lau กล่าวว่าราคาของ Polymarket ทำให้เป็นทางเลือกที่น่าเชื่อถือแทนผู้ให้บริการพนันกีฬาที่มีอยู่เดิม และเป็นสัญญาณของการบีบอัดค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นในตลาดซื้อขายตามเหตุการณ์

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบระดับรัฐยังคงกระจัดกระจาย

แม้ว่าการอนุมัติจาก CFTC อาจบ่งบอกถึงความชัดเจนที่ดีขึ้นในระดับรัฐบาลกลางสำหรับสัญญาเหตุการณ์บางอย่าง แต่ Lau เตือนว่าความเสี่ยงด้านกฎระเบียบยังคงไม่สม่ำเสมอในระดับรัฐ

เมื่อวันที่ 20 มกราคม 2026 ผู้พิพากษาในแมสซาชูเซตส์ได้อนุมัติคำสั่งห้ามป้องกันไม่ให้แพลตฟอร์มคู่แข่งอย่าง Kalshi เสนอสัญญาเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับกีฬาในรัฐ

ในวงกว้างขึ้น อย่างน้อยสามรัฐ — แมสซาชูเซตส์ เนวาดา และแมริแลนด์ — ได้ออกคำตัดสินที่ไม่เอื้ออำนวยต่อแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ ซึ่งเน้นย้ำถึงการกระจัดกระจายอย่างต่อเนื่องในเขตอำนาจศาลของสหรัฐฯ สภาพแวดล้อมที่เป็นเสมือนผืนผ้าต่อกันนี้อาจทำให้การขยายตัวของภาคส่วนซับซ้อนขึ้น แม้ว่าการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางจะชัดเจนขึ้นก็ตาม

Coinbase ถูกมองว่าเป็นพันธมิตรการจัดจำหน่ายหลัก

Lau โต้แย้งว่าการพัฒนาเหล่านี้แสดงถึงโอกาสสำหรับ Coinbase และโดยอ้อมคือ Circle ที่จะร่วมมือกับ Polymarket หรือแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์อื่นๆ

ขนาดของ Coinbase — ผู้ใช้ที่ได้รับการยืนยันมากกว่า 100 ล้านคนและผู้ใช้ที่ทำธุรกรรม 9.3 ล้านคนต่อเดือน — ให้ฐานการจัดจำหน่ายที่มีขนาดใหญ่และเกี่ยวข้องสำหรับสัญญาเหตุการณ์ ในบันทึกของเขา Lau แนะนำว่าตลาดการคาดการณ์อาจได้รับประโยชน์จากการฝังตัวอยู่ในแพลตฟอร์มที่ใหญ่กว่าที่มีการมีส่วนร่วมของผู้ใช้อยู่แล้ว

อย่างไรก็ตาม เขาสังเกตว่าตลาดการคาดการณ์อาจไม่กลายเป็นศูนย์กำไรหลักที่เป็นอิสระในระยะใกล้ แต่ Lau คาดหวังว่าพวกเขาจะทำหน้าที่หลักเป็นเครื่องมือการมีส่วนร่วมและการรักษาลูกค้าภายใน Coinbase และแพลตฟอร์มแบบบูรณาการอื่นๆ ช่วยขับเคลื่อนกิจกรรมและความผูกพันของผู้ใช้ท่ามกลางการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น

เมื่อตลาดการคาดการณ์ขยายออกไปนอกเหนือจากกีฬาไปสู่การเมืองและคริปโต การกลับมาของ Polymarket ในสหรัฐฯ อาจเป็นจุดเริ่มต้นของเฟสใหม่สำหรับการซื้อขายตามเหตุการณ์ — แม้ว่าความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบจะยังคงหล่อหลอมเส้นทางของภาคส่วนนี้อยู่