Ripple ปฏิเสธการ IPO แม้มีมูลค่า $40B และความสนใจจาก Wall Street

Ripple ไม่มีแผนที่จะดำเนินการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป แม้จะปิดรอบการระดมทุน 500 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายนที่มูลค่า 40,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งดึงดูดผู้เล่นรายใหญ่จาก Wall Street

ประธานบริษัท Monica Long ยืนยันการตัดสินใจนี้ในการสัมภาษณ์กับ Bloomberg โดยระบุว่าบริษัทยังคงมุ่งมั่นที่จะเป็นบริษัทเอกชน ในขณะที่ใช้ประโยชน์จากความสัมพันธ์กับนักลงทุนเชิงกลยุทธ์และงบดุลที่แข็งแกร่งเพื่อสนับสนุนการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

รอบการระดมทุนมูลค่า 40,000 ล้านดอลลาร์นำ Fortress Investment Group และ Citadel Securities เข้ามาในตารางผู้ถือหุ้นของ Ripple พร้อมกับกองทุนที่มุ่งเน้นคริปโต ได้แก่ Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard และ Marshall Wace

Long เน้นย้ำว่านักลงทุน "เห็นจริงๆ ว่าธุรกิจของเรากำลังทำงานได้ผล" ด้วยกลยุทธ์ของ Ripple ในการ "สร้างโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับธุรกิจและสถาบันการเงิน ควบคู่ไปกับจุดเปลี่ยนที่การชำระเงิน Stablecoin บรรลุในปีที่แล้ว"

แหล่งที่มา: Bloomberg

การสนับสนุนจาก Wall Street แทนที่ความจำเป็นในตลาดสาธารณะ

Long อธิบายว่าปัจจัยผลักดัน IPO แบบดั้งเดิมไม่สามารถนำมาใช้กับสถานะของ Ripple อีกต่อไป

"ปัจจุบันเรายังคงวางแผนที่จะเป็นบริษัทเอกชน" เธอกล่าว โดยระบุว่า "ระหว่างความแข็งแกร่งของงบดุลของเราเอง" และ "ความสนใจจากพันธมิตรเชิงกลยุทธ์อย่าง Citadel และ Fortress" บริษัทอยู่ใน "สถานะที่แข็งแกร่งมากในการสนับสนุนและลงทุนในการเติบโตของบริษัทต่อไปโดยไม่ต้องเข้าตลาดหุ้น"

Ripple ดำเนินการเสนอซื้อหุ้นคืน 1,000 ล้านดอลลาร์เมื่อต้นปี 2025 ที่มูลค่าเดียวกัน 40,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นความต้องการจากสถาบันอย่างต่อเนื่องในการเข้าถือหุ้น

บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนมากกว่า 25% ของหุ้นที่ออกจำหน่ายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยให้สภาพคล่องแก่ผู้ถือหุ้นในขณะเดียวกันก็นำพันธมิตรใหม่เข้ามาอย่างมีกลยุทธ์

ในช่วงเวลานั้น CEO Brad Garlinghouse กล่าวว่า "การลงทุนนี้สะท้อนทั้งโมเมนตัมที่น่าทึ่งของ Ripple และการยืนยันโอกาสทางการตลาดที่เรากำลังติดตามอย่างจริงจัง" โดยกล่าวถึงการขยายจากการมุ่งเน้นการชำระเงินเดิมในปี 2012 ไปสู่ "การดูแลสินทรัพย์, stablecoins, prime brokerage และคลังองค์กร โดยใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ดิจิทัลอย่าง XRP"

ในช่วงสองปี Ripple ดำเนินการซื้อกิจการ 6 ครั้ง รวมถึงสองรายการที่มีมูลค่ามากกว่า 1,000 ล้านดอลลาร์แต่ละราย

บริษัทซื้อกิจการ Rail และรวมเข้ากับ Ripple Payments โดยรวม RLUSD และ XRP เข้าด้วยกัน ปริมาณการทำธุรกรรมของ Ripple Payments ได้เกิน 95,000 ล้านดอลลาร์ พร้อมใบอนุญาตกำกับดูแล 75 ฉบับทั่วโลก

การเติบโตของ Stablecoin ขับเคลื่อนทิศทางเชิงกลยุทธ์

RLUSD stablecoin ของ Ripple มีมูลค่าตลาดเกิน 1,000 ล้านดอลลาร์ภายในเจ็ดเดือนหลังเปิดตัว แม้จะยังคงอยู่หลัง USDC ของ Circle ที่ 75,800 ล้านดอลลาร์ และ USDT ของ Tether ที่ 183,500 ล้านดอลลาร์

การซื้อกิจการ GTreasury ในเดือนตุลาคมขยายความสามารถด้านคลัง เนื่องจากสถาบันนำ stablecoins มาใช้สำหรับการชำระเงินและการชำระบัญชีหลังจากได้รับความชัดเจนด้านกฎระเบียบจาก GENIUS Act

สิ่งนี้เกิดขึ้นในขณะที่ Garlinghouse คาดการณ์ว่าตลาด stablecoin อาจขยายจาก 250,000 ล้านดอลลาร์เป็น 2 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อการยอมรับของสถาบันเร่งตัวขึ้น

สำหรับ Ripple, BNY Mellon ทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลสินทรัพย์ RLUSD และกำลังดำเนินการขอใบอนุญาตธนาคารและบัญชีหลักของธนาคารกลางสหรัฐ

ย้อนกลับไปในเดือนพฤศจิกายน ผู้อำนวยการฝ่ายกฎหมาย Stu Alderoty ต้อนรับข้อเสนอของผู้ว่าการ Christopher Waller สำหรับบริษัทคริปโตในการเข้าถึงบัญชี Fed แบบ "skinny" โดยกล่าวว่า "ฉันคิดว่าเป็นไอเดียที่น่าสนใจ และฉันคิดว่ามันควรให้ความสบายใจแก่ธนาคารแบบดั้งเดิมบ้าง"

ข้อเสนอของ Waller ที่ว่าผู้ออก stablecoin สามารถใช้ระบบการชำระเงินของธนาคารกลางโดยตรง แสดงสัญญาณการเปลี่ยนแปลงทัศนคติด้านกฎระเบียบ

"ฉันต้องการส่งข้อความว่านี่คือยุคใหม่สำหรับธนาคารกลางสหรัฐในการชำระเงิน อุตสาหกรรม DeFi ไม่ได้ถูกมองด้วยความสงสัยหรือการดูถูก" Waller กล่าว พร้อมเพิ่มมุมมองของเขาว่า Fed ควร "โอบรับการหยุดชะงัก — อย่าหลีกเลี่ยงมัน"

แม้จะเป็นเพียงทฤษฎีเป็นหลัก ข้อเสนอนี้อาจเกิดขึ้นจริงหาก Waller สืบทอดตำแหน่ง Jerome Powell เป็นประธาน Fed โดยผู้สมัครในรายชื่อสั้นแสดงความโน้มเอียงสนับสนุนคริปโต

ผลิตภัณฑ์สถาบันขยายเกินกว่าการชำระเงิน

Ripple Prime เพิ่มหลักประกันของลูกค้าเป็นสองเท่าตั้งแต่การรวมเข้าด้วยกัน ในขณะที่ประมวลผลธุรกรรมมากกว่า 60 ล้านรายการต่อวันและขยายขนาดแพลตฟอร์มเป็นสามเท่า prime brokerage นำเสนอการให้กู้ยืม XRP ที่มีหลักประกันแก่สถาบัน

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการเติบโตข้ามสายธุรกิจของ Ripple XRP ถึง 3.65 ดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม 2025 แต่โทเค็นกำลังซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลในเดือนมกราคม 2018 ที่ 3.84 ดอลลาร์มากกว่า 30%

แหล่งที่มา: TradingView

โดยเฉพาะ Ripple บริจาค 50 ล้านดอลลาร์ให้กับ National Crypto Association เพื่อการศึกษาสาธารณะ เนื่องจากข้อมูลการยอมรับแสดงว่า 39% ของผู้ถือคริปโตใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อซื้อสินค้าและบริการ

ในขณะที่ Ripple เลือกที่จะเป็นบริษัทเอกชน อุตสาหกรรมคริปโตโดยรวมกลับโอบรับตลาดสาธารณะ Circle เปิดตัวที่ NYSE ในเดือนมิถุนายนที่ 31 ดอลลาร์ต่อหุ้น พุ่งสูงถึง 88 ดอลลาร์ในวันเปิดทำการ ขณะนี้ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 149 ดอลลาร์ด้วยมูลค่าตลาด 34,000 ล้านดอลลาร์

Kraken ระดมทุน 500 ล้านดอลลาร์ที่มูลค่า 15,000 ล้านดอลลาร์ก่อน IPO ที่คาดหวัง ในขณะที่ Gemini ระดมทุน 425 ล้านดอลลาร์ในการเปิดตัวเดือนกันยายน

BitGo กลายเป็นผู้ดูแลสินทรัพย์คริปโตเฉพาะทางรายแรกที่แสวงหาการเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐ และ Figure Technology ระดมทุน 787.5 ล้านดอลลาร์ใน IPO ที่มูลค่า 5,300 ล้านดอลลาร์