XRP กำลังค่อยๆ สร้าง "setup อุปทานแบบสปริงอัด" ที่เทรดเดอร์รายย่อยที่หงุดหงิดมองข้ามไปโดยสิ้นเชิง

XRP กำลังปิดปี 2025 ด้วยโปรไฟล์ที่ขัดแย้งกันมากที่สุดในตลาดคริปโตฯ เนื่องจากกระแสเงินทุนสถาบันที่ทำสถิติสูงสุดปะทะกับแผนภูมิราคาที่อ่อนแอที่สุด

ตามข้อมูลของ CoinShares ผลิตภัณฑ์การลงทุน XRP ดึงดูดเงินใหม่สุทธิประมาณ 70.2 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์การซื้อขายสุดท้ายของเดือนธันวาคม ซึ่งผลักดันให้กระแสเงินทุนรายเดือนของมันสูงกว่า 424 ล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตที่มีผลงานดีที่สุดของเดือน

ในช่วงเดือนนี้ ผลิตภัณฑ์ Bitcoin บันทึกกระแสเงินทุนไหลออก 25 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กองทุน Ethereum สูญเสียไป 241 ล้านดอลลาร์

กระแสเงินทุนสินทรัพย์คริปโตรายสัปดาห์ (ที่มา: CoinShares)

อย่างไรก็ตาม การซื้อขายสปอตเล่าเรื่องราวที่แตกต่างอย่างชัดเจน

ตามข้อมูลของ CryptoSlate XRP ซื้อขายใกล้ $1.87 ณ เวลาที่เผยแพร่ข่าว ยืนยันการลดลง 15% สำหรับเดือนนี้และตกต่ำอยู่ที่ด้านล่างสุดของตารางผลงานสำหรับสินทรัพย์คริปโต 10 อันดับแรก

ช่องว่างระหว่างความต้องการสูงสุดสำหรับ "wrappers" ที่ถูกควบคุมและราคาสปอตที่ร่วงลง แสดงให้เห็นว่าตลาดกำลังเปลี่ยนมืออย่างเงียบๆ เปลี่ยนจากเทรดเดอร์รายย่อยที่เล่นตามโมเมนตัมไปสู่ผู้จัดสรรทุนสถาบันที่ขับเคลื่อนด้วยโมเดล

กระแสเงินทุน ETF

ความแตกต่างได้สะสมมาตลอดไตรมาสที่สี่ แต่เร่งตัวขึ้นอย่างมากในสัปดาห์วันหยุดที่สั้นลงของเดือนธันวาคม

ตั้งแต่กลางเดือนตุลาคม เมื่อผลิตภัณฑ์ XRP สปอตที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ เริ่มซื้อขาย หมวดหมู่นี้ดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ตามการเปิดเผยข้อมูลผลิตภัณฑ์และข้อมูลจากตลาด

อุปสงค์ที่มั่นคงนี้ตัดกันอย่างชัดเจนกับกระแสเงินทุนที่ผันผวนและไม่แน่นอนที่เห็นใน ETPs คริปโตรุ่นเก่า ซึ่งการทำกำไรและการลดความเสี่ยงปลายปีเป็นประเด็นที่เกิดขึ้นซ้ำๆ

ในขณะที่ผู้ถือ Bitcoin ETF หมุนเวียนเงินทุนเพื่อเก็บเกี่ยวการขาดทุนทางภาษี ผู้ซื้อผลิตภัณฑ์ XRP ดูเหมือนจะดำเนินการตามคำสั่งที่แตกต่างไปโดยสิ้นเชิง

Canary XRP ETF (XRPC) โผล่ขึ้นมาเป็นตัวชี้วัดสำหรับการซื้อขายใหม่นี้ กองทุนได้รวบรวมสินทรัพย์มากกว่า 300 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เปิดตัว และทำสрถิติปี 2025 สำหรับปริมาณการซื้อขายวันแรกในหมู่ ETFs ของสหรัฐฯ ตามข้อมูล SoSo Value

ขนาดของกองทุนมีความสำคัญ มันให้ผู้จัดการความมั่งคั่งและผู้ให้บริการพอร์ตโฟลิโอแบบจำลองมีเครื่องมือที่มีสภาพคล่อง ป้องกันได้ ที่พอดีกับขั้นตอนการทำงานของนายหน้าและการดูแลรักษามาตรฐานอย่างราบรื่น ซึ่งเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการเพิ่มสินทรัพย์ใดๆ เข้าในรายการลูกค้า

กระแสเงินทุนประเภทนี้มักถูกขับเคลื่อนน้อยลงโดยเทรดเดอร์ที่พยายามจับจังหวะตลาด และมากขึ้นโดยกระบวนการ แพลตฟอร์มให้คำปรึกษา กองทุนหลายสินทรัพย์ และเครือข่ายการจัดการความมั่งคั่ง มักจะเคลื่อนไหวหลังจากที่ผลิตภัณฑ์ได้รับการจดทะเบียน สร้างประวัติการดำเนินงาน และแสดงให้เห็นว่าส่วนต่างราคาเป็นที่ยอมรับได้

เมื่อการอนุมัติภายในเหล่านั้นได้รับการอนุญาต การจัดสรรมักถูกเขียนลงในโมเดลพอร์ตโฟลิโอและกฎการปรับสมดุล

การเสนอราคาที่เป็นกลไกนี้ช่วยอธิบายว่าทำไม XRP ETPs จึงสามารถดูดซับเงินทุนต่อไปได้แม้ว่าราคาของโทเค็นจะลอยต่ำลงและความรู้สึกทางสังคมกลายเป็นพิษ

ในขณะที่เทรดเดอร์รายย่อยและที่ใช้เลเวอเรจขายเพราะความเหนื่อยล้าปลายปี ผู้ซื้อในอีกด้านหนึ่งของการซื้อขายกำลังเติมโควต้าเชิงกลยุทธ์มากกว่าการไล่ตามการทะลุ

การเดิมพันโครงสร้างพื้นฐานที่กว้างขึ้นของ Ripple

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนบางรายยังเชื่อมโยงความสนใจที่ฟื้นคืนมาในพาหนะ XRP กับการเดิมพันโครงสร้างขนาดใหญ่เกี่ยวกับกลยุทธ์ขององค์กร Ripple

บริษัทใช้ปี 2025 ผลักดันอย่างก้าวร้าวเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิม ประกาศข้อตกลงสำคัญในการซื้อ prime broker Hidden Road และบริษัทจัดการคลัง GTreasury พร้อมกับการเปิดตัว stablecoin ที่หนุนด้วยดอลลาร์ RLUSD

ธุรกรรมเหล่านี้ เมื่อรวมเข้าด้วยกันอย่างสมบูรณ์ จะให้ Ripple มีพื้นที่รวมที่ครอบคลุมการชำระเงิน การดูแลรักษา prime brokerage และซอฟต์แวร์คลังขององค์กร

ตัวอย่างเช่น Hidden Road คลียร์การซื้อขายมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ต่อปีให้กับลูกค้าสถาบันหลายร้อยราย ขณะที่ GTreasury ให้บริการลูกค้าองค์กรมากกว่า 1,000 รายทั่วโลก

ผู้สนับสนุนทฤษฎี "full stack" โต้แย้งว่าการเคลื่อนไหวเหล่านี้เปลี่ยน Ripple จากบริษัทชำระเงินเป็นผู้ให้บริการระบบท่อสินทรัพย์ดิจิทัลแบบบูรณาการแนวตั้งสำหรับธนาคารและกองทุนเฮดจ์ฟันด์

ในกรอบนี้ กระแสเงินทุน ETP ของ XRP เป็นตัวแทนสำหรับการมีส่วนร่วมในเรื่องโครงสร้างพื้นฐานนั้น ผู้ซื้อไม่ได้แค่เก็งกำไรโทเค็น พวกเขากำลังได้รับความเสี่ยงผ่านพาหนะที่ถูกควบคุมกับเครือข่ายที่พวกเขาคาดว่าจะรองรับการจัดการหลักประกันและสภาพคล่องรุ่นถัดไป

ความรู้สึกของ XRP

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบเชิงกลของกระแสเงินทุนไหลเข้าเห็นได้ชัดเจนที่สุดใน "float" ซึ่งเป็นอุปทานของโทเค็นที่มีให้สำหรับการซื้อขายที่ใช้งานอยู่

เมื่อ ETF หรือ ETP ออกหุ้นใหม่เพื่อตอบสนองอุปสงค์ ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตต้องหา XRP และส่งมอบให้กับผู้ดูแลรักษา ตราบใดที่หุ้นเหล่านั้นยังคงมีอยู่ โทเค็นพื้นฐานจะอยู่ในที่เก็บเย็นมากกว่าบนสมุดคำสั่งซื้อของตลาด

สิ่งนี้ไม่ได้ลบอุปทานออกไปอย่างถาวร การไถ่ถอนสามารถผลักดันกลับเข้าสู่กลุ่มที่ซื้อขายได้ แต่มันลดจำนวนที่มีให้ซื้อขายในระยะสั้น ข้อมูล on-chain และตลาดแสดงให้เห็นว่ายอดคงเหลือ XRP ที่เก็บไว้ในสถานที่แบบรวมศูนย์มีแนวโน้มลดลงเข้าสู่ปลายปี แม้ว่าการถือครองของกองทุนจะเติบโต

สิ่งนี้สร้างโครงสร้างตลาด "spring-loaded" หากปริมาณการซื้อขายตามดุลพินิจเพิ่มขึ้นในเดือนมกราคม หรือหากตัวเร่งปฏิกิริยามหภาคกระตุ้นการเคลื่อนไหว risk-on ที่กว้างขึ้น ผู้ซื้อรายใหม่อาจพบว่าตัวเองแข่งขันกันเหนือชั้นอุปทานที่มีอยู่พร้อมที่บางลงอย่างมีนัยสำคัญ

ในสถานการณ์นั้น การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของอุปสงค์สามารถเคลื่อนย้ายราคาได้รุนแรงกว่าที่เคยเป็นในช่วงต้นปีเมื่อ float มีมากมาย

ในเวลาเดียวกัน ความรู้สึกเกี่ยวกับ XRP ในฟอรัมสาธารณะได้เสื่อมลงสู่ระดับที่แทบจะไม่เคยเห็นนอกตลาดหมี

บริษัทวิเคราะห์ Santiment รายงานว่าความคิดเห็นเชิงลบเกี่ยวกับโทเค็นมีมากกว่าการกล่าวถึงเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนความผิดหวังของรายย่อยกับผลงานที่ไม่ดีเมื่อเทียบกับโทเค็นใหม่ที่ผันผวนมากกว่า

ความรู้สึกตลาด XRP (ที่มา: Santiment)

ในวงจรตลาดที่ผ่านมา ความรู้สึกที่รุนแรงเช่นนี้บางครั้งได้นำหน้าการฟื้นตัวแบบตรงกันข้ามอย่างรวดเร็ว แม้ว่าความสัมพันธ์จะห่างไกลจากความน่าเชื่อถือ

เมื่อรวมกัน ภาพคือตลาดที่กำลังเปลี่ยนผ่านมากกว่าความเห็นพ้อง

แผ่นกระแสเงินทุนดูสร้างสรรค์: เงินใหม่, wrappers ใหม่ และส่วนแบ่งอุปทานที่เติบโตที่ถือครองโดยกองทุนที่ปรับสมดุลตามปฏิทินแทนที่จะเป็นทวีต อย่างไรก็ตาม แผนภูมิราคาดูเสียหาย และน้ำเสียงทางสังคมมีความสงสัยอย่างลึกซึ้ง

สำหรับ XRP ที่มุ่งหน้าสู่ปี 2026 ช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างวิธีการซื้อขายและที่ที่เงินทุนตั้งอยู่อาจสำคัญกว่าผลงานสัปดาห์เดียวใดๆ

โพสต์ XRP กำลังสร้างการจัดตั้งอุปทาน "spring-loaded" อย่างเงียบๆ ที่เทรดเดอร์รายย่อยที่หงุดหงิดมองข้ามโดยสิ้นเชิง ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate