ใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์ที่ถูกกฎหมายของฮ่องกงชุดที่สองเข้าสู่ขั้นตอนการสมัคร

ระบบการออกใบอนุญาต stablecoin ของฮ่องกงกำลังดึงดูดผู้สมัครระลอกที่สอง หลังจากที่สำนักงานการเงินฮ่องกงออกใบอนุญาตสองฉบับแรกเมื่อวันที่ 10 เมษายน 2026 โดยคัดเลือกผู้ออกเพียงสองรายจากผู้สมัครชุดแรก 36 ราย และส่งสัญญาณว่าการอนุมัติเพิ่มเติมจะยังคงมีจำนวนจำกัดและได้รับการคัดกรองอย่างเข้มงวด

HKMA ยืนยันว่าได้ออกใบอนุญาตผู้ออก stablecoin ให้กับ Anchorpoint Financial Limited และ The Hongkong and Shanghai Banking Corporation Limited โดยมีผลในวันเดียวกัน ทะเบียนสาธารณะของหน่วยงานกำกับดูแลระบุ Anchorpoint เป็นใบอนุญาต FRS01 และ HSBC เป็น FRS02

แม้ว่ารายงานรองจะกำหนดกรอบการพัฒนานี้เป็น "ชุดที่สอง" อย่างเป็นทางการของการสมัคร แต่ HKMA ยังไม่ได้ยืนยันอย่างชัดเจนถึงช่วงเวลาการสมัครใหม่หรือระบุชื่อผู้สมัครหลังชุดแรก ตามรายงานที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน หน่วยงานเพิ่มเติมกำลังเตรียมยื่นเอกสาร แต่ภาษาของหน่วยงานกำกับดูแลเองอ้างถึงเพียงการมีส่วนร่วมอย่างต่อเนื่องกับ "ผู้สมัครที่เหลืและผู้ที่กำลังพิจารณาสมัคร"

เหตุใดระลอกการสมัครครั้งที่สองจึงมีความสำคัญต่อ stablecoin ที่ได้รับการกำกับดูแล

HKMA ได้รับใบสมัครชุดแรก 36 รายภายในกำหนดเวลาวันที่ 30 กันยายน 2025 มีเพียงสองใบอนุญาตที่ออกมาจากกลุ่มนั้น คิดเป็นอัตราการแปลงประมาณ 5.6%

ใบสมัครชุดแรกที่ได้รับ

36

ใบสมัครถูกยื่นในรอบการออกใบอนุญาต stablecoin เริ่มแรกของฮ่องกง เน้นย้ำว่าการอนุมัติในอนาคตมีแนวโน้มจะมีการคัดเลือกมากเพียงใด

การคัดเลือกนั้นคือจุดสำคัญ HKMA ระบุว่าจะรักษาเกณฑ์การออกใบอนุญาตให้สูงและจำนวนใบอนุญาตทั้งหมด "จำกัดมาก" ผู้สมัครระลอกที่สองต้องเผชิญกับประตูแคบเดียวกัน ซึ่งทำให้ความสนใจที่ต่อเนื่องนั้นเป็นสัญญาณของความจริงจังที่สถาบันมองฮ่องกงในฐานะเขตอำนาจศาล stablecoin ที่ได้รับการกำกับดูแล

การพัฒนาเกิดขึ้นในขณะที่อารมณ์ crypto โดยรวมยังคงเงียบ โดย Fear & Greed Index อยู่ที่ 15 อยู่ในเขต "Extreme Fear" อย่างลึก ความคืบหน้าด้านกฎระเบียบในฮ่องกงตัดกันกับอารมณ์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล คล้ายกับวิธีที่เหตุการณ์สำคัญของกระแส ETF แบบ spot ของสหรัฐฯ ล่าสุดได้ให้โมเมนตัมของสถาบันในช่วงเฉพาะแม้จะมีความระมัดระวังกว้างขึ้น

กรอบการปฏิบัติตามของฮ่องกงกำหนดรูปร่างผู้สมัครใหม่อย่างไร

ระบอบ Stablecoins Ordinance ของฮ่องกงมีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 1 สิงหาคม 2025 ทำให้การออก stablecoin ที่อ้างอิงเงินเฟียตเป็นกิจกรรมที่ได้รับการกำกับดูแลซึ่งต้องมีใบอนุญาต กรอบครอบคลุมความเพียงพอของเงินทุน การจัดการสินทรัพย์สำรอง การรับประกันการไถ่ถอน การกำกับดูแล การควบคุม AML/CFT และความเสี่ยงด้านเทคโนโลยี

คำแนะนำการออกใบอนุญาตอย่างเป็นทางการกำหนดทุนจดทะเบียนชำระแล้วขั้นต่ำที่ HKD 25,000,000 หรือทรัพยากรทางการเงินที่ได้รับอนุมัติเทียบเท่า เกณฑ์นั้นเพียงอย่างเดียวกรองผู้ดำเนินการขนาดเล็กออกและวางตำแหน่งระบอบเป็นหนึ่งที่ออกแบบมาสำหรับสถาบันที่มีเงินทุนสูง

ผู้รับใบอนุญาตที่ได้รับการอนุมัติทั้งสองแสดงให้เห็นถึงการเอียงนี้ Anchorpoint Financial Limited ได้รับการสนับสนุนจาก Standard Chartered ในขณะที่ HSBC เป็นหนึ่งในกลุ่มธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในโลก ทั้งสองนำโครงสร้างพื้นฐานการปฏิบัติตามที่มีอยู่ซึ่งผู้เข้าร่วมฟินเทคขนาดเล็กจะต้องสร้างตั้งแต่เริ่มต้น

สำหรับผู้สมัครระลอกที่สองที่คาดหวัง ภาระการปฏิบัติตามขยายเกินทุน ผู้ออกต้องแสดงให้เห็นถึงแนวปฏิบัติการจัดการสำรองที่รับประกันการไถ่ถอนเต็มรูปแบบ โครงสร้างการกำกับดูแลที่มีการกำกับดูแลคณะกรรมการที่เพียงพอ และการควบคุมความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีที่ครอบคลุมความปลอดภัยทางไซเบอร์และความยืดหยุ่นในการดำเนินงาน กรอบต้องการให้ผู้สมัครดำเนินการตามมาตรฐานระดับธนาคารก่อนได้รับใบอนุญาตอย่างมีประสิทธิภาพ

การอนุมัติครั้งแรกเปิดเผยอะไรเกี่ยวกับการวางตำแหน่งการแข่งขัน

Anchorpoint ประกาศว่า stablecoin ที่ได้รับการกำกับดูแลที่สนับสนุนด้วย HKD คือ HKDAP มีเป้าหมายสำหรับการเปิดตัวแบบแบ่งเป็นระยะตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2026 ไทม์ไลน์นั้นแสดงให้เห็นว่าแม้แต่ผู้ออกที่ได้รับอนุมัติก็เผชิญกับการตั้งค่าการดำเนินงานหลายเดือนก่อนที่ผลิตภัณฑ์ของพวกเขาจะเข้าสู่ตลาด

Bill Winters ซีอีโอของ Standard Chartered กล่าวว่าใบอนุญาต "เสริมสร้างบทบาทของเราในการกำหนดอนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัล" คำแถลงวางตำแหน่งการอนุมัติของ Anchorpoint เป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์สำหรับความทะเยอทะยานด้านการเงินดิจิทัลที่กว้างขึ้นของ Standard Chartered ในเอเชีย

การเข้าร่วมของ HSBC มีความโดดเด่นเพราะเป็นหนึ่งในกรณีแรกๆ ที่ธนาคารสำคัญระดับระบบทั่วโลกได้รับใบอนุญาตผู้ออก stablecoin ที่ใดก็ได้ สำหรับตลาดแลกเปลี่ยนและแพลตฟอร์มการชำระเงินที่ดำเนินการในเอเชีย stablecoin ที่ออกโดย HSBC ที่ได้รับการกำกับดูแลอาจมีข้อได้เปรียบด้านความน่าเชื่อถือที่ผู้เข้าร่วมใหม่ไม่สามารถเทียบได้ พลวัตที่คู่ขนานกับวิธีที่การอัปเดตผลิตภัณฑ์สถาบันจากบริษัทเช่น Grayscale กำหนดรูปร่างการวางตำแหน่งการแข่งขันในส่วนสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ

มีเพียงสองใบอนุญาตที่ได้รับการอนุมัติเมื่อวันที่ 10 เมษายน 2026 แม้จะมีกลุ่มผู้สมัครชุดแรกที่ใหญ่กว่าที่ 36 ราย

ใบอนุญาตที่ได้รับอนุมัติเมื่อวันที่ 10 เมษายน 2026

2

จำนวนการอนุมัติที่แคบสนับสนุนข้อความของ HKMA ว่าเกณฑ์การออกใบอนุญาตยังคงสูงและการอนุมัติทั้งหมดจะยังคงจำกัด

ผู้สมัครชุดแรกที่ไม่ประสบความสำเร็จ 34 รายตอนนี้เผชิญกับทางเลือก: ปรับปรุงใบสมัครของพวกเขาและมีส่วนร่วมกับ HKMA อีกครั้ง หรือเปลี่ยนเส้นทางทรัพยากรไปยังเขตอำนาจศาลอื่น สำหรับผู้สมัครระลอกที่สองที่เข้าสู่กระบวนการใหม่ ผู้รับใบอนุญาตที่ได้รับอนุมัติทั้งสองกำหนดเกณฑ์มาตรฐานที่การยื่นใหม่ใดๆ จะถูกวัดกับ

ระลอกการสมัครครั้งที่สองส่งสัญญาณอะไรสำหรับผู้ออก ตลาดแลกเปลี่ยน และผู้ใช้

ผู้สมัครมากขึ้นที่แข่งขันเพื่อจำนวนใบอนุญาตที่จำกัดโดยเจตนาสร้างตัวกรองคุณภาพ ความเต็มใจของ HKMA ที่จะอนุมัติเพียง 2 จาก 36 ใบสมัครแสดงให้เห็นว่าผู้สมัครระลอกที่สองจะต้องแสดงให้เห็นถึงความสามารถที่เทียบเท่ากับคอนซอร์เที่ยมที่ได้รับการสนับสนุนจาก Standard Chartered หรือ HSBC อย่างน้อย

สำหรับตลาดแลกเปลี่ยนที่ดำเนินการในฮ่องกง ระบอบการออกใบอนุญาตสร้างรายชื่อสั้นของ stablecoin ที่สามารถเสนอได้อย่างถูกกฎหมาย เมื่อผู้ออกมากขึ้นสมัครและอาจได้รับใบอนุญาต ผู้ดำเนินการตลาดแลกเปลี่ยนจะมีตัวเลือกที่สอดคล้องเพิ่มเติมเพื่อจดทะเบียน แม้ว่าสัญญาณของ HKMA แสดงให้เห็นว่า "เพิ่มเติม" อาจหมายถึงหยิบมือเล็กๆ มากกว่าหลายสิบ

ความไว้วางใจของผู้ใช้เป็นมิติอื่น Stablecoin ที่ได้รับการกำกับดูแลซึ่งได้รับการสนับสนุนจากผู้ออกที่ได้รับใบอนุญาตเสนอการรับประกันการไถ่ถอนและความโปร่งใสของสำรองที่ทางเลือกที่ไม่ได้รับการกำกับดูแลไม่มี ในสภาพแวดล้อมตลาดที่ความเชื่อมั่นถูกทดสอบโดยความผันผวนของสำรองอธิปไตยและความล้มเหลวของตลาดแลกเปลี่ยน แนวทางที่ปฏิบัติตามก่อนของฮ่องกงอาจดึงดูดผู้ใช้ที่ให้ความสำคัญกับความปลอดภัยมากกว่าผลตอบแทน

การมีส่วนร่วมของสถาบันอาจเร่งขึ้นด้วย ธนาคารและผู้จัดการสินทรัพย์ที่หลีกเลี่ยงการเปิดเผย stablecoin ก่อนหน้านี้เนื่องจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบตอนนี้มีกรอบการออกใบอนุญาตที่ชัดเจนในการประเมิน การปรากฏตัวของ HSBC ในฐานะผู้ออกที่ได้รับใบอนุญาตลดความเสี่ยงที่รับรู้สำหรับสถาบันเพื่อนที่พิจารณาผลิตภัณฑ์หรือบริการที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin

สิ่งที่ไม่รู้ที่สำคัญเกี่ยวกับชุดใหม่ของการสมัครใบอนุญาต

ไม่มีเอกสาร HKMA อย่างเป็นทางการที่ได้ติดป้ายชื่อช่วงเวลาการสมัครใหม่หรือไปป์ไลน์เป็น "ชุดที่สอง" อย่างชัดเจน คำแถลงของหน่วยงานกำกับดูแลยืนยันการมีส่วนร่วมอย่างต่อเนื่องกับผู้สมัครที่เหลือและผู้ที่คาดหวัง แต่หยุดไม่ประกาศรอบใหม่อย่างเป็นทางการ

ตัวตนของผู้สมัครใหม่ใดๆ ยังคงไม่ได้รับการยืนยัน ไม่มีแหล่งภาษาอังกฤษที่เป็นทางการที่ได้ระบุชื่อหน่วยงานเฉพาะที่ได้ยื่นใบสมัครหลังจากกำหนดเวลาชุดแรกของวันที่ 30 กันยายน 2025 จนกว่า HKMA จะอัปเดตทะเบียนสาธารณะหรือออกข่าวประชาสัมพันธ์ใหม่ องค์ประกอบของระลอกที่สองใดๆ ยังคงเป็นการคาดเดา

ไทม์ไลน์การอนุมัติไม่ชัดเจนเท่าเทียมกัน ชุดแรกใช้เวลามากกว่าหกเดือนจากกำหนดเวลาการสมัครถึงการให้ใบอนุญาตครั้งแรก พลาดเป้าหมายก่อนหน้านี้ของ HKMA ผู้สมัครระลอกที่สองควรคาดหวังระยะเวลาการทบทวนที่คล้ายกันหรือนานกว่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากความมุ่งมั่นที่ระบุไว้ของหน่วยงานกำกับดูแลในการรักษาเกณฑ์สูง

ว่า HKMA จะกำหนดกำหนดเวลาอย่างเป็นทางการสำหรับการสมัครเพิ่มเติม หรือยอมรับพวกเขาบนพื้นฐานการหมุนเวียน ยังไม่ได้เปิดเผย เหตุการณ์สำคัญที่เป็นรูปธรรมถัดไปที่ต้องดูคือการอัปเดตใดๆ ของทะเบียนของ HKMA ของผู้ออก stablecoin ที่ได้รับใบอนุญาตหรือประกาศกฎระเบียบใหม่ที่จัดการกับไปป์ไลน์การสมัคร

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับใบอนุญาต stablecoin ที่สอดคล้องของฮ่องกง

"ชุดที่สอง" ของการสมัครใบอนุญาต stablecoin ของฮ่องกงหมายถึงอะไร?

หมายถึงการสมัครที่ยื่นหรือกำลังเตรียมหลังจากกำหนดเวลาวันที่ 30 กันยายน 2025 เริ่มต้น HKMA ยังไม่ได้ติดป้ายชื่ออย่างเป็นทางการว่านี่เป็นชุดที่สอง แต่ได้ยืนยันว่าจะดำเนินการมีส่วนร่วมกับผู้สมัครที่เหลือและผู้ที่คาดหวังต่อไป

การสมัครใบอนุญาตหมายความว่าได้รับการอนุมัติหรือไม่?

ไม่ ชุดแรกเห็นว่าใบสมัคร 36 รายส่งผลให้มีการอนุมัติเพียง 2 รายเท่านั้น ใบสมัครส่งสัญญาณเจตนาและเริ่มกระบวนการทบทวน แต่การอนุมัติขึ้นอยู่กับการปฏิบัติตามความต้องการด้านเงินทุน การกำกับดูแล การจัดการสำรอง และการปฏิบัติตามของ HKMA

เหตุใดแนวทางที่ได้รับการกำกับดูแลของฮ่องกงจึงมีความสำคัญต่อภาคส่วน stablecoin?

ฮ่องกงเป็นหนึ่งในศูนย์กลางทางการเงินหลักแห่งแรกๆ ที่ดำเนินการระบอบการออกใบอนุญาตที่ครอบคลุมโดยเฉพาะสำหรับผู้ออก stablecoin ที่อ้างอิงเงินเฟียต กรอบของมันกำหนดมาตรฐานที่เขตอำนาจศาลอื่นกำลังดู และการมีส่วนร่วมของสถาบันเช่น HSBC ส่งสัญญาณว่า stablecoin ที่ได้รับการกำกับดูแลกำลังกลายเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินหลักมากกว่าการทดลองที่เป็นพื้นเมือง crypto

ความต้องการเงินทุนขั้นต่ำสำหรับผู้สมัครคืออะไร?

HKMA ต้องการทุนจดทะเบียนชำระแล้วขั้นต่ำที่ HKD 25,000,000 หรือทรัพยากรทางการเงินที่ได้รับอนุมัติเทียบเท่า ควบคู่กับความต้องการที่กว้างขึ้นที่ครอบคลุมสำรอง การไถ่ถอน การกำกับดูแล และความเสี่ยงด้านเทคโนโลยี

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: บทความนี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน ตลาด Cryptocurrency และสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงอย่างมาก ทำการวิจัยของคุณเองเสมอก่อนตัดสินใจ

แหล่งที่มา: https://coincu.com/news/hong-kong-compliant-stablecoin-licenses-second-batch/