เงินทุนกำลังหมุนเวียนจากบิตคอยน์ไปยังอีเธอเรียม – ข้อมูลออนเชนแสดงให้เห็นว่ายังไม่จบ

Ethereum กำลังยืนราคาเหนือระดับสำคัญในขณะที่ตลาดเตรียมพร้อมสำหรับการเคลื่อนไหวที่เด็ดขาด กราฟดูมีแนวโน้มเชิงบวก ข้อมูลเดือนมีนาคมจาก XWIN Research Japan อธิบายว่าทำไมกราฟอาจประเมินสิ่งที่กำลังเกิดขึ้นจริงๆ ต่ำไป

รายงานบันทึกการหมุนเวียนเงินทุนที่เกิดขึ้นอย่างชัดเจนในเดือนที่แล้ว — และที่ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่มองว่าเป็นโมเมนตัมมากกว่าโครงสร้าง ในขณะที่ Bitcoin ขึ้น 1.83% ในเดือนมีนาคม Ethereum พุ่งขึ้น 7.12% ช่องว่างผลตอบแทนนี้ไม่ใช่หัวข้อหลัก แต่ความแตกต่างของมูลค่าตลาดต่างหาก มูลค่าตลาดของ Bitcoin ลดลง 0.43% ในช่วงเวลาเดียวกัน ขณะที่ Ethereum ขยายตัว 2.97% — หมายความว่าเงินทุนไม่เพียงไหลเข้า ETH แต่ไหลออกจาก BTC พร้อมกัน นี่คือคำนิยามของการจัดสรรใหม่ ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ

การอ่านเชิงโครงสร้างไปไกลกว่านั้น ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงของ Ethereum ในเดือนมีนาคมแตะ 62.8% เทียบกับ 49.8% ของ Bitcoin — ยืนยันบทบาทของ ETH ในฐานะสินทรัพย์ที่มีเบต้าสูงกว่าในความสัมพันธ์นี้ แม้จะมีความสัมพันธ์ประมาณ 0.94 ระหว่างสองสินทรัพย์ แต่ Ethereum ขยายการเคลื่อนไหวของสภาพคล่องและความกระหายความเสี่ยงอย่างไม่สมส่วน เมื่อสภาวะดีขึ้น ETH ตอบสนองแรงขึ้น เมื่อแย่ลง ETH รับความเสียหายมากกว่า

สภาวะในเดือนมีนาคมดีขึ้น ETH ตอบสนองตามนั้น คำถามที่รายงานยกขึ้น — และคำถามที่ระดับราคาปัจจุบันต้องการคำตอบ — คือว่าสภาวะที่สร้างการหมุนเวียนในเดือนมีนาคมกำลังแข็งแกร่งขึ้นหรือจางลง

ราคากำลังเคลื่อนไหว โครงสร้างเบื้องหลังเคลื่อนไหวเร็วกว่า

การวิเคราะห์จาก XWIN Research Japan ระบุพัฒนาการพร้อมกัน 3 ประการที่รวมกันอธิบายสิ่งที่ยั่งยืนกว่าการเทรดโมเมนตัม การไหลออกจากเอ็กซ์เชนจ์สำหรับ Ethereum ยังคงเพิ่มขึ้น — เหรียญออกจากสถานที่ซื้อขาย ลดพูลฝั่งขายที่พร้อมใช้งานทันที และสะท้อนการชอบถือระยะยาวมากขึ้นเหนือการเทรดอย่างแอคทีฟ อุปทานลดลงไม่ใช่เพราะผู้ซื้อมาถึงอย่างมาก แต่เพราะผู้ขายถอยออกไป

ภาพออนเชนเพิ่มมิติด้านความต้องการ Coinbase Premium Gap ยังคงเป็นลบ — ความต้องการสถาบันของสหรัฐยังไม่กลับมาอย่างเต็มที่ — แต่กำลังดีขึ้น การเปลี่ยนแปลงทิศทางนั้นสำคัญกว่าระดับปัจจุบัน: ช่องว่างที่เคลื่อนเข้าใกล้ศูนย์คือตลาดในการฟื้นตัวเบื้องต้น ไม่ใช่การชะงัก Active Addresses ในขณะเดียวกัน ยังคงเทรนด์สูงขึ้น ยืนยันว่าเครือข่ายของ Ethereum ถูกใช้งานมากขึ้นไม่ว่าทิศทางราคาจะเป็นอย่างไร การใช้งานจริงขยายตัวก่อนเงินทุนสถาบันมาถึงคือโครงสร้างวงจรต้นแบบในตำรา

ความแตกต่างที่รายงานวาดระหว่าง Ethereum และ Bitcoin เป็นเชิงโครงสร้างมากกว่าการแข่งขัน Bitcoin ทำหน้าที่เป็นที่เก็บมูลค่า — วิทยานิพนธ์ของมันคือการเงิน Ethereum ทำหน้าที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน — สเตเบิลคอยน์, DeFi, สินทรัพย์โทเคน, เลเยอร์การชำระเงิน — วิทยานิพนธ์ของมันคือประโยชน์ใช้สอย ในตลาดที่การใช้งานจริงกำลังขยายตัวอยู่แล้วและความต้องการสถาบันกำลังเข้าใกล้มากกว่ามาถึง สินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานมักจะถูกประเมินราคาใหม่ก่อนที่สินทรัพย์การเงินจะฟื้นตัวอย่างเต็มที่

ETH ปัจจุบันกำลังได้รับเงินทุนไหลเข้า อุปทานตึงตัว และเครือข่ายเติบโตพร้อมกัน การผสมผสานนั้นไม่ได้สร้างผลลัพธ์ที่รับประกัน มันสร้างการตั้งค่าที่แข็งแกร่งเชิงโครงสร้างมากกว่าที่ราคาเพียงอย่างเดียวสะท้อนในปัจจุบัน

Ethereum ทดสอบความแข็งแกร่งหลังการฟื้นตัวหลังการยอมแพ้

Ethereum กำลังพยายามสร้างโครงสร้างการฟื้นตัวหลังการล่มสลายอย่างรุนแรงในเดือนกุมภาพันธ์ที่รีเซ็ตการกำหนดตำแหน่งตลาด กราฟแสดงเหตุการณ์ยอมแพ้ที่ชัดเจน ตามด้วยช่วงเวลาของความมั่นคงและจุดต่ำสุดที่สูงขึ้นเรื่อยๆ ราคาตอนนี้ซื้อขายราวๆ $2,200 ซึ่งเป็นระดับที่เปลี่ยนจากแนวต้านเป็นจุดหมุนระยะสั้น

การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นเชิงบวก แต่ยังไม่เด็ดขาด ETH ยังคงอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (เขียว) และ 200 วัน (แดง) ซึ่งทั้งคู่เทรนด์ลง ทำให้โครงสร้างที่กว้างขึ้นยังคงเป็นแบร์ริช อย่างไรก็ตาม ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน (น้ำเงิน) เริ่มแบนราบและราคากำลังโต้ตอบใกล้กับมัน บ่งชี้ว่าโมเมนตัมระยะสั้นกำลังทรงตัว

การพัฒนาสำคัญคือการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรม การขายอย่างรุนแรงถูกแทนที่ด้วยการรวมตัวที่ควบคุมได้ ความผันผวนลดลงและการซื้อจุ่มที่สม่ำเสมอมากขึ้น ปริมาณพุ่งสูงขึ้นระหว่างการลดลงในเดือนกุมภาพันธ์ แสดงถึงการชำระบัญชีบังคับ และได้กลับมาเป็นปกติตั้งแต่นั้น บ่งชี้ว่าตลาดไม่มีความเครียดอีกต่อไป

เชิงโครงสร้าง Ethereum กำลังเปลี่ยนจากการกระจายไปสู่การสะสมเบื้องต้น การเปลี่ยนแปลงที่ได้รับการยืนยันจะต้องการการเคลื่อนไหวอย่างต่อเนื่องเหนือช่วง $2,400–$2,600 ซึ่งเป็นที่ตั้งของค่าเฉลี่ย 100 วัน จนกว่าจะถึงตอนนั้น นี่ยังคงเป็นความพยายามฟื้นตัวภายในดาวน์เทรนด์ที่กว้างขึ้น แต่มีสภาวะพื้นฐานที่ดีขึ้น

รูปภาพเด่นจาก ChatGPT, กราฟจาก TradingView.com