Нью-Йоркская фондовая биржа 26 августа 2025 года.
Брендан Макдермид | Reuters
Ожидается, что пятничный отчет о занятости за август подтвердит ослабление рынка труда.
Насколько именно - вот что будет важно для инвесторов. Он не может быть слишком медленным, но и не может быть слишком горячим.
Уолл-стрит находится в напряжении в преддверии пятничных данных о занятости в несельскохозяйственном секторе. Экономисты, опрошенные Dow Jones, прогнозируют, что экономика США добавила 75 000 рабочих мест в прошлом месяце - слабая оценка, которая лишь немного выше удручающего показателя в 73 000 рабочих мест в июльском отчете. Также прогнозируется рост уровня безработицы до 4,3% с 4,2%.
Инвесторы могут не обратить внимания на слабый отчет, если основной показатель сумеет попасть в золотую середину - достаточно низкую, чтобы оправдать сентябрьское снижение ставки, но не настолько слабую, чтобы усилить опасения рецессии. Адам Крисафулли из Vital Knowledge определяет "идеальный" диапазон, отвечающий этим двум требованиям, между 70 000 и 95 000.
Августовский отчет о занятости также будет тщательно изучен по другой причине. Это будет первый отчет после того, как плохие данные о занятости и сопутствующие пересмотры в прошлом месяце побудили президента Дональда Трампа уволить комиссара Бюро статистики труда США. Это решение вызвало опасения по поводу чрезмерного вмешательства правительства и посеяло сомнения в федеральных экономических данных.
Трамп выдвинул консервативного экономиста Э.Дж. Антони на должность нового главы BLS. Уильям Вятровски исполняет обязанности комиссара до утверждения Антони.
Реакция рынка
Фондовый рынок может оказаться под давлением, если показатель занятости выйдет за пределы ожидаемого трейдерами диапазона. Люк Тилли, главный экономист Wilmington Trust, опасается, что в данных о занятости ожидается негативный сюрприз, который ударит по рынкам. Но пока не совсем.
Экономист, прогнозирующий рост числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе на 75 000 в августе, сказал, что ожидает отрицательного показателя занятости во второй половине года. Он сказал, что слабый показатель может появиться даже в пятницу.
Инвестиционный директор KKM Financial Джефф Килбург опасается, что пятничные данные о занятости могут оказаться сильнее ожидаемых, учитывая низкие ожидания перед отчетом, и это может повысить процентные ставки и снизить шансы на то, что ФРС снизит ставки столько раз, сколько ожидалось в этом году. Многие трейдеры надеются на три снижения ставки между настоящим моментом и концом года.
В конечном счете, Уолл-стрит надеется на большую ясность в отношении рынка труда, который тревожит некоторых, кто отметил, что компании воздерживаются от найма или увольнения работников в тревожной модели.
"Это просто случай, своего рода, 'мало нанимают, мало увольняют', своего рода застойный рынок труда, или есть реальное ухудшение, которое начинает разворачиваться?" - сказал Джон Белтон, портфельный менеджер Gabelli Growth Innovators ETF. "И исторически, когда рынок труда начинал ухудшаться, он имел тенденцию быстро ухудшаться дальше."
Отчет ADP о частной занятости, который иногда может быть предвестником официальных данных, был слабее ожидаемого в четверг, но в комфортном диапазоне, который не вызвал паники на рынках. Он показал прирост всего 54 000 частных рабочих мест в прошлом месяце. Фондовый рынок вырос в четверг после публикации этих данных.
Источник: https://www.cnbc.com/2025/09/04/the-august-jobs-report-could-confirm-a-slowing-labor-market-but-will-stocks-care.html
