Транзакции со стейблкоинами раскрыты: Шокирующая реальность 0,1% розничных платежей

BitcoinWorld

Транзакции стейблкоинов раскрыты: шокирующая реальность 0,1% розничных платежей

Революционное исследование из Южной Кореи представляет шокирующее откровение об истинной природе рынка стейблкоинов на триллионы долларов. Согласно данным по состоянию на ноябрь прошлого года, всего лишь 0,1% всех транзакций стейблкоинов, привязанных к доллару США, фактически обслуживают розничные платежи. Это открытие, опубликованное Munhwa Ilbo и основанное на исследовании Корейского института финансов (KIF), ставит под сомнение фундаментальные нарративы о роли криптовалюты в повседневной коммерции. Отчет «Тенденции и последствия использования стейблкоинов в качестве способа оплаты» предоставляет беспрецедентный взгляд под поверхность объема транзакций в 5,42 триллиона $, обнаруживая ландшафт, в котором доминируют автоматизированные системы, а не потребительские расходы.

Транзакции стейблкоинов: мираж в 5,42 триллиона $?

Исследование Корейского института финансов представляет убедительный количественный анализ активности стейблкоинов. Исследователи тщательно отслеживали поток основных токенов, привязанных к доллару США, таких как Tether (USDT) и USD Coin (USDC). Следовательно, они пришли к ошеломляющему общему объему транзакций в 5,42 триллиона $ на момент окончания исследования. Однако распределение этого объема рассказывает более сложную историю. Анализ показывает, что автоматизированные боты, вероятно, занимающиеся арбитражем, предоставлением ликвидности и алгоритмической торговлей на платформах децентрализованных финансов (DeFi), сгенерировали доминирующие 4,21 триллиона $. Эта цифра представляет собой существенные 77,6% всей зарегистрированной активности.

Более того, оставшиеся 1,21 триллиона $ в общих, не-ботовых транзакциях все еще рисуют удивительную картину. В этом сегменте транзакции, классифицированные как подлинные розничные платежи за товары и услуги, составили всего 7,5 миллиарда $. Эта мизерная доля подчеркивает значительное расхождение между теоретическим вариантом использования стейблкоинов и их практическим применением. Данные показывают, что на данный момент стейблкоины в первую очередь функционируют как высокоэффективный расчетный уровень внутри самой крипто-экосистемы, а не как конкурент традиционных платежных систем, таких как Visa или Mastercard.

Расшифровка доминирования автоматизированной активности

Подавляющее преобладание транзакций, управляемых ботами, требует четкого объяснения. Автоматизированные маркет-мейкеры (AMM) и децентрализованные биржи (DEX) формируют основу сектора DeFi. Эти протоколы полагаются на постоянную алгоритмическую торговлю для поддержания пулов ликвидности и выполнения обменов. Стейблкоины, благодаря своей ценовой стабильности, служат основными базовыми парами для этих операций. Следовательно, одна крупная сделка или событие ликвидности может вызвать тысячи микротранзакций ботами, ищущими оптимальное исполнение или арбитражные возможности на разных платформах.

• Арбитражные боты: Эти алгоритмы используют крошечные ценовые различия для одного и того же актива на нескольких биржах, генерируя высокообъемные сделки с низкой стоимостью.
• Боты-провайдеры ликвидности: Программы, которые автоматически управляют позициями в пулах ликвидности, часто добавляя и удаляя средства для максимизации комиссионных доходов и минимизации непостоянных потерь.
• Торговые алгоритмы: Сложные стратегии, выполняющие сложные сделки от имени институциональных или продвинутых розничных инвесторов.

Эта автоматизированная активность создает огромный объем транзакций, который затмевает платежи, инициированные людьми. Это отражает фазу построения инфраструктуры криптоэкономики, а не принятие конечными пользователями для коммерции.

Экспертный анализ разрыва в платежах

Аналитики финансовых технологий указывают на несколько структурных барьеров, объясняющих разрыв в розничных платежах. Во-первых, регуляторная неопределенность, окружающая стейблкоины, особенно в Соединенных Штатах, отговаривает крупных продавцов от их интеграции. Во-вторых, существующие цифровые платежные системы, такие как кредитные карты и мобильные кошельки, предлагают защиту потребителей, программы вознаграждений и почти универсальное принятие, с которыми стейблкоины пока не могут сравниться. В-третьих, пользовательский опыт проведения транзакции блокчейна — управление комиссиями за газ, адресами кошельков и подтверждениями сети — остается слишком сложным для среднего потребителя по сравнению с нажатием на телефон или карту.

Доктор Су Хён Ким, ведущий исследователь отчета KIF, подчеркнул эту мысль на недавнем симпозиуме. «Наши данные показывают, что стейблкоины достигли феноменального успеха в качестве расчетного актива в крипто-нативной финансовой системе», — заявил Ким. «Однако их путь к превращению в основной инструмент розничных платежей сталкивается со значительными препятствиями, включая масштабируемость, обучение пользователей и четкие регуляторные рамки. Цифра 0,1% является ориентиром, а не потолком, но она показывает, сколько работы еще предстоит».

Глобальный контекст принятия цифровой валюты

Это корейское исследование появляется на фоне глобальной переоценки полезности цифровых валют. Цифровые валюты центральных банков (CBDC) находятся на различных стадиях исследования и пилотного тестирования в более чем 100 странах. Эти поддерживаемые правительством проекты явно нацелены на цифровизацию розничных платежей. И наоборот, частные стейблкоины, такие как USDT и USDC, органически выросли из потребностей криптотрейдинга и секторов DeFi. Данные KIF подчеркивают эту расходящуюся эволюцию: один путь сосредоточен на институциональных и спекулятивных финансах, другой, все еще зарождающийся, нацелен на потребительские платежи.

Интересно, что регионы с менее развитой традиционной банковской инфраструктурой иногда показывают более высокие показатели использования криптовалюты для платежей. Тем не менее, даже там волатильные активы, такие как Bitcoin, используются больше для денежных переводов, чем стейблкоины для ежедневной розничной торговли. Таблица ниже сравнивает ключевые характеристики типов транзакций, выявленных в исследовании:

Тип транзакции	Расчетный объем	Основные драйверы	Типичная стоимость
Автоматизированная активность ботов	4,21 триллиона $ (77,6%)	Арбитраж, Предоставление ликвидности	От низкой до средней
Не-ботовая криптоторговля	~1,2 триллиона $ (22,3%)	Спекуляция, Инвестиции	Переменная
Розничные платежи	7,5 миллиарда $ (0,1%)	Покупка товаров и услуг	Низкая

Последствия для регуляторов и будущего рынка

Отчет KIF несет глубокие последствия для финансовых регуляторов во всем мире. Политики, обеспокоенные системным риском стейблкоинов, могут найти некоторое успокоение в том, что подавляющее большинство активности содержится в криптоэкосистеме. Однако они также могут рассматривать низкое розничное использование как доказательство того, что стейблкоины пока не представляют прямой угрозы денежному суверенитету или рынкам потребительских платежей. Эти данные могут информировать более нюансированное законодательство, потенциально проводя различие между стейблкоинами, используемыми для оптового расчета, и теми, которые продаются для общего потребительского использования.

Заглядывая вперед, несколько тенденций могут сдвинуть этот баланс. Крупные технологические и платежные компании исследуют более глубокую интеграцию блокчейна. Кроме того, масштабирующие решения уровня 2 резко сокращают затраты и время транзакций. Наконец, более четкие регулирующие руководства могут стимулировать инновации в удобных для пользователей платежных шлюзах. Эти разработки могут медленно увеличить долю розничных платежей от текущего базового уровня 0,1%.

Заключение

Исследование Корейского института финансов предоставляет критическую проверку реальности состояния принятия стейблкоинов. Хотя заголовочные объемы транзакций достигают триллионов, данные показывают, что подлинные розничные платежи за повседневную коммерцию составляют поразительно малую долю — всего 0,1% транзакций стейблкоинов в долларах США. Это подчеркивает текущую роль этих цифровых активов как жизненно важной инфраструктуры для торговли и секторов DeFi, а не как широко распространенных инструментов потребительских платежей. Путь вперед для транзакций стейблкоинов в рознице будет зависеть от преодоления значительных проблем в пользовательском опыте, регулировании и принятии продавцами. Для инвесторов, разработчиков и политиков понимание этого различия между спекулятивным объемом и практической полезностью необходимо для навигации по следующей фазе цифровых финансов.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос 1: Что именно обнаружило исследование Корейского института финансов?
Исследование обнаружило, что из 5,42 триллиона $ транзакций стейблкоинов в долларах США только 7,5 миллиарда $ (0,1%) использовались для розничных платежей. Автоматизированные боты составили 77,6% (4,21 триллиона $) от общего объема.

Вопрос 2: Почему процент розничных платежей для стейблкоинов такой низкий?
Ключевые причины включают регуляторную неопределенность, превосходную защиту потребителей традиционными методами оплаты, сложные пользовательские интерфейсы для транзакций блокчейна и текущий дизайн стейблкоинов, отдающий предпочтение торговле и DeFi над торговлей в точках продаж.

Вопрос 3: Что «автоматизированные боты» делают со стейблкоинами?
Они в первую очередь занимаются алгоритмической деятельностью, такой как арбитраж (использование ценовых различий), предоставление ликвидности на децентрализованных биржах и выполнение автоматизированных торговых стратегий в экосистеме криптовалюты.

Вопрос 4: Означает ли это, что стейблкоины терпят неудачу?
Вовсе нет. Данные показывают, что они чрезвычайно успешны в своем основном варианте использования: служить в качестве стабильного расчетного уровня для криптотрейдинга и децентрализованных финансов. Низкое розничное использование указывает на конкретный рыночный разрыв, а не на общую неудачу.

Вопрос 5: Может ли это измениться в будущем?
Да. Улучшения масштабируемости (например, сети уровня 2), более четкие правила и лучшие пользовательские платежные приложения могут постепенно увеличить долю транзакций стейблкоинов, используемых для розничных платежей.

Этот пост «Транзакции стейблкоинов раскрыты: шокирующая реальность 0,1% розничных платежей» впервые появился на BitcoinWorld.