Еженедельный обзор криптовалютного регулирования: Трамп выбирает кандидата в ФРС, а SEC предупреждает о токенизации

Машина криптовалютной политики Вашингтона снова меняет курс.

Регуляторные заголовки этой недели показывают знакомое напряжение: законодатели и агентства постепенно движутся к более четким правилам, но путь остается запутанным, политизированным и глубоко переплетенным с более широкими борьбами за финансовую власть.

От неожиданной номинации на пост председателя Федеральной резервной системы до свежих предупреждений Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) о токенизации, эта неделя предложила снимок того, куда движется регулирование криптовалют в США в 2026 году — и что все еще стоит на пути.

Выбор Трампа для ФРС указывает на дружественный к Биткоину уклон

Президент Дональд Трамп подтвердил в пятницу, что намерен выдвинуть Кевина Уорша на пост следующего председателя Федеральной резервной системы, заменив Джерома Пауэлла, когда его срок закончится в мае.

Уорш, бывший управляющий ФРС и представитель G20, широко рассматривается как более открытый к нетрадиционным монетарным структурам, что привлекло внимание сторонников Биткоина, которые рассматривают актив как защиту от долгосрочного обесценивания валюты.

Хотя председатель ФРС не регулирует криптовалюту напрямую, это назначение может сформировать макроусловия, психологию рынка и политический тон вокруг финансовых инноваций.

Закон CLARITY продвигается вперед — едва

Долгожданный закон CLARITY сделал шаг ближе к реальности после того, как Комитет по сельскому хозяйству Сената продвинул свою версию законопроекта о структуре криптовалютного рынка узким голосованием 12–11.

Законодательство стремится перевести надзор США от неопределенности, основанной на принуждении, к более четкой законодательной юрисдикции, предоставляя CFTC основные полномочия над спотовыми рынками цифровых товаров, оставляя SEC регулировать продажи инвестиционных контрактов.

Но законопроект остается хрупким. Сенатор Роджер Маршалл согласился отложить спорную поправку о комиссии за свайп, которая рисковала полностью сорвать процесс разметки, показывая, как не связанные финансовые лоббистские битвы все еще могут сорвать криптовалютное законодательство в последний момент.

Ripple находит неожиданного союзника в SEC

Одно из наиболее важных событий произошло от Терезы Гуди Гильен, бывшего юриста SEC, которая представила публичные комментарии, поддерживающие аргумент Ripple о том, что спекуляция сама по себе не должна автоматически запускать регулирование ценных бумаг.

Ее позиция усиливает растущий политический толчок к разделению базового актива от инвестиционного контракта — различие, которое может изменить способ классификации токенов в будущих структурах.

SEC проводит линию по токенизированным ценным бумагам

SEC выпустила одно из своих самых четких заявлений о токенизации на этой неделе: обертывание акции или облигации в блокчейн-инфраструктуру не меняет ее юридическую идентичность.

Токенизированные ценные бумаги, подчеркнули регуляторы, остаются ценными бумагами в соответствии с федеральным законодательством независимо от формата. По мере того, как токенизация переходит от пилотных проектов к реальным финансовым продуктам, агентство заявляет, что «он-чейн» не означает «вне правил».

Белый дом вмешивается, поскольку дебаты о стейблкоинах застопорились

Поскольку переговоры затягиваются, Белый дом созывает руководителей криптовалют, банковских лидеров и лоббистские группы 2 февраля для разрешения споров по поводу закона CLARITY, особенно относительно того, как следует обрабатывать проценты и вознаграждения по стейблкоинам.

Компромисс по предложению все еще не достигнут, несмотря на почти две недели переговоров, отметили инсайдеры. Если соглашение не будет достигнуто к понедельнику, встреча, вероятно, будет отложена, добавили они. Встреча отражает, насколько центральными стали стейблкоины для регуляторной эндшпиля.

Вопросы правоприменения после закрытия подразделения Министерства юстиции

Шесть сенаторов США, включая Элизабет Уоррен и Ричарда Дурбина, раскритиковали заместителя генерального прокурора Тодда Бланша за его решение закрыть подразделение по борьбе с криптовалютными преступлениями Министерства юстиции, при этом, как сообщается, владея личными криптовалютными активами.

Этот эпизод поднимает неудобные вопросы о приоритетах правоприменения, конфликтах интересов и приверженности федерального правительства контролю над незаконными финансами на цифровых рынках.

Рынки прогнозов попадают в центр внимания

Наконец, CFTC показывает, что такие платформы, как Polymarket и Kalshi, вскоре могут столкнуться с более четким сводом правил. Председатель Майк Селиг сказал, что агентство поддерживает законные инновации, но хочет более определенных стандартов для событийных контрактов по мере взрывного роста объема рынков прогнозов.

Общая картина

В совокупности события этой недели предполагают, что США движутся ближе к пост-правоприменительной регуляторной эре, но только через политический компромисс, борьбу институциональной власти и растущее давление как со стороны Уолл-стрит, так и со стороны криптовалютных фирм.

Ясность приближается. Но она не придет гладко.