Октябрьский трейдер тарифов Трампа теряет $100 млн, стирая все прибыли 10/10 после падения цены
Один кошелёк совершил круговой оборот с $142,5 миллионами нереализованной прибыли на Hyperliquid, достигнув пика 13 января, прежде чем обрушиться до отрицательных $8,76 миллионов убытков по состоянию на 29 января.
При этом всё это было видно в реальном времени через публичные панели мониторинга. Трейдер создал себе репутацию во время исторической волны ликвидаций октября 2025 года и теперь работает под микроскопом, где каждый вход, выход и корректировка маржи транслируется зрителям, подражателям и противникам.
Колебание на $151 миллион представляет собой как обещание, так и опасность прозрачного кредитного плеча: видимость улучшает мониторинг рынка, но также превращает крупные позиции в цели для координации и делает расстояние между триумфом и катастрофой измеримым до тика.
Динамика нова, потому что масштаб нов. Hyperliquid обработал $165,9 миллиардов месячного объема бессрочных контрактов и имеет открытый интерес в $8,4 миллиардов, согласно DefiLlama.
Общая заблокированная стоимость Hyperliquid достигла пика около $5,8 миллиардов в середине 2025 года, в то время как открытый интерес достиг $18 миллиардов перед снижением в 2026 году.
Это примерно 18,5% всего объема бессрочных контрактов в сети за январь и 44% открытого интереса.
Когда площадка достигает такого размера, сохраняя при этом публичную видимость, «публичная лента» перестает быть любопытством и начинает систематически формировать динамику ликвидации. Круговой оборот кита не был частной неудачей, он разыгрался как публичный спектакль, с панелями мониторинга, отслеживающими крах в реальном времени.
Механика площадки под стрессом
Волна ликвидаций 10 октября представляет собой стресс-тест. Более $19 миллиардов было ликвидировано по позициям с кредитным плечом примерно за 24 часа, при этом Bitcoin коснулся минимума около $104 782.
CoinShares объяснил механику каскада: маркет-мейкеры забрали ликвидность, спреды расширились, а принудительные продажи ускорились. Открытый интерес по фьючерсам рухнул примерно со $175 миллиардов до $125 миллиардов менее чем за день.
CoinShares отметил, что Hyperliquid активировал авто-ликвидацию (ADL) во время краха.
Статья генерального директора Gauntlet Таруна Читры об авто-ликвидации оценила, что Hyperliquid провел авто-ликвидацию от $660 миллионов в симулированной прибыли и убытках до $2,1 миллиардов в реализованных прибылях и убытках для выигравших трейдеров во время каскада 10 октября.
Это количественно подтверждает аргумент «механика площадки имеет значение»: ликвидации - это не просто ценовые события, это микроструктурные события.
Трейдер, переживший октябрь с нетронутой прибылью, только что усвоил тот же урок в обратном порядке, поскольку его нереализованные прибыли на прозрачной платформе становятся целями. Без дисциплинированных выходов победители становятся проигравшими, когда толпа видит позицию.
Что прозрачность исправляет и ломает
Публичные данные о позициях позволяют раньше обнаруживать риски.
Позиции Hyperliquid можно отслеживать внешне через платформы, такие как CoinGlass, которые документируют конечную точку, возвращающую данные позиций кошелька, включая размер, баланс маржи и нереализованные прибыли и убытки.
Теоретически это делает наращивание кредитного плеча труднее скрыть и позволяет быстрее снизить риски до каскадов.
Hyper Foundation утверждает, что прозрачность может улучшить исполнение, привлекая конкурирующих провайдеров ликвидности. Если входы и выходы китов видны, маркет-мейкеры могут позиционировать себя против предсказуемого потока, сужая спреды.
Тем не менее, разворот трейдера на $151 миллион предлагает другой урок: видимость также означает, что каждый момент, когда вы не фиксируете прибыль, транслируется всем, кто может извлечь выгоду из вашего вытеснения.
Копи-трейдинг превращает поток китов в поток толпы. «Хранилища» Hyperliquid - это нативные примитивы, в которых менеджеры стратегий управляют позициями и получают долю прибыли, позиционируя хранилища как средство обмена стратегиями с сообществом.
Эта инфраструктура снижает трение для зрителей, чтобы синхронизироваться с видимыми трейдерами, усиливая рефлексивность. Когда нереализованный PNL крупного кошелька достигает пика в $142,5 миллионов, а затем разворачивается, подражатели сталкиваются с тем же решением: выйти рано и зафиксировать прибыль или держать позицию, надеясь, что кит знает что-то, чего они не знают.
PnL трейдера Hyperliquid достиг пика в $142,48 миллионов 13 января, прежде чем обрушиться до отрицательных $8,76 миллионов.
Синхронизация работает в обе стороны, вверх и вниз.
Охота на ликвидации становится доступной для толпы. Документация Hyperliquid по ликвидации объясняет механику принудительного закрытия и резервной ликвидации через хранилище, если книга не может закрыть позиции достаточно быстро.
Существует устоявшийся нарратив, что прозрачность позволяет проводить «охоту на китов под руководством толпы», координированные попытки довести цены до диапазонов ликвидации и получить прибыль от принудительных закрытий.
Включал ли разворот трейдера с +$142,5 миллионов до -$8,76 миллионов активную охоту или просто рыночные условия, неизвестно, но видимость сделала позицию естественной точкой фокусировки для противоположных потоков.
Рефлексивные сжатия становятся легче, когда позиции публичны. Если диапазоны ликвидации или стопы можно вывести или наблюдать, противники могут координировать поток ордеров, чтобы проверить их. «Публичная лента» становится «публичным списком целей».
Это не требует заговора, поскольку это возникает из рациональных акторов, наблюдающих одну и ту же информацию и сходящихся на одной и той же сделке. Кит с массивными нереализованными прибылями становится охотой на кита, а нереализованные прибыли становятся нереализованными убытками, когда все знают, что вы не закрылись.
Три пути вперед
Hyperliquid становится публичной лентой по умолчанию в базовом случае. Масштаб, прозрачность и панели мониторинга создают более быстрые циклы обратной связи толпы.
Открытый интерес продолжает фокусироваться на Hyperliquid, трекерах и копировальных хранилищах, при этом рост и «PnL китов» становятся повторяющимися драйверами нарратива. Круговой оборот трейдера становится предостерегающей историей, которая подкрепляет урок: фиксируйте прибыль, когда мир смотрит.
Альтернативой является реакция темных площадок, в которой прозрачность запускает миграцию конфиденциальности. Крупные трейдеры фрагментируют экспозиции по площадкам или структурам, чтобы избежать превращения в цели. Публичные «охоты на китов» коррелируют с переходом китов на менее прозрачные площадки исполнения или более запутанные структуры счетов.
Оптимистичный сценарий заключается в том, что прозрачность заставляет лучше проектировать риски. Видимое кредитное плечо делает хвостовой риск труднее скрыть, побуждая площадки конкурировать по страхованию, дизайну авто-ликвидации, инструментам ликвидации и лимитам риска.
Этот путь рассматривает прозрачность как принуждающую функцию, при этом трейдеры учатся фиксировать прибыль быстрее, когда видимость высока, а площадки разрабатывают лучшие механизмы для предотвращения каскадов.
Ставки
Октябрьская волна ликвидаций продемонстрировала, что механика площадки определяет результаты под стрессом.
Кит, который прокатил $142,5 миллионов нереализованной прибыли обратно до убытка в $8,76 миллионов, работает в режиме, где видимость позиций создает циклы обратной связи, которые могут ускорить как прибыли, так и убытки.
Прозрачность не предотвратила круговой оборот, а сделала каждый тик наблюдаемым.
Рост Hyperliquid превратил бессрочные контракты в сети из альтернативной площадки исполнения в эталонную ленту для криптовалютного кредитного плеча. Это делает прозрачность не просто функцией, а системным свойством.
Рынки с публичными лентами ведут себя иначе, чем рынки с частными книгами, потому что фронтраннинг, потоки подражателей и координированное давление легче исполнить.
Вопрос не в том, хороша или плоха прозрачность. Вопрос в том, могут ли трейдеры, достигшие девятизначных нереализованных прибылей на публичной платформе, дисциплинировать себя, чтобы выйти до того, как лента повернется против них. Этот трейдер не смог. У следующего есть данные, чтобы учиться.
Пост «Октябрьский трейдер тарифов Трампа теряет $100 миллионов, стирая все прибыли 10/10 после падения цены» впервые появился на CryptoSlate.
Вам также может быть интересно
Один пользователь потерял приблизительно 12,25 миллиона $ после копирования неправильного адреса из скомпрометированной записи транзакции.
Что такое правило 80 20 для Airbnb? Практическое руководство для хостов
