[АНАЛИЗ] От исторического инвестиционного прорыва к мошенничеству: История Leviste SPNEC

С той же историей, которая вознесла представителя 1-го округа Батангаса Леандро Левисте к стремительному росту в бизнес-секторе как вундеркинда с целью "сделать солнечную энергию более доступной и недорогой по всей стране", иронично, что тот же нарратив — усугубленный его недавними политическими неудачами. Теперь это та же причина, которая быстро тянет его вниз, вызывая особенно гнев мелких инвесторов, некоторые из которых говорят, что их побудили инвестировать в якобы исторический первый проект, но обманули в паутине корпоративного фокус-покуса.

В 2013 году Левисте начал устанавливать солнечные панели, импортированные из Китая, на крыши торговых центров. Его первым проектом была установка солнечных панелей в Central Mall в Биньян, Лагуна, а SM North EDSA стал наиболее заметным проектом — все под его нынешней холдинговой компанией Solar Philippines Power Project Holdings Incorporated (SPPPHI).

Большой прорыв произошел в 2021 году: одна из его 31 или около того дочерних компаний, Solar Philippines Nueva Ecija Corporation (SPNEC), провела первичное публичное размещение акций (IPO), включающее выпуск первичных акций по цене предложения 1 песо за акцию, и дебютировала на торгах на Главной доске Филиппинской фондовой биржи (PSE) 17 декабря 2021 года.

Это была первая компания, размещенная в соответствии с правилами PSE "Листинг возобновляемой энергии", которые позволяют компаниям без истории прибыльности размещаться на основе потенциала проекта.

IPO SPNEC имело большой успех. Сильный спрос исходил от инвесторов, которые хотели получить доступ к первой чисто солнечной компании, размещенной на PSE. Ее размещение на 2,7 миллиарда песо было, как сообщается, переподписано до 5,3 миллиарда песо и дало SPNEC рыночный капитал в 8,12 миллиарда песо.

Воспроизвести видео

Первый маневр: приманивание розничных инвесторов

Solar Philippines Nueva Ecija Corporation изменила свое название на SP New Energy Corporation, но сохранила свой биржевой символ и корпоративную аббревиатуру SPNEC. Изменение было одобрено Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в октябре 2022 года и отражено на PSE с 8 ноября 2022 года. (ЧИТАЙТЕ: Солнечные компании Левисте передавали сделки DOE, поскольку франчайзи понес убытки)

Номинальная стоимость компании осталась прежней — 0,10 песо за акцию. Но позже компания увеличила свой уставный капитал с 10 миллиардов акций до 50 миллиардов акций, одобренный SEC 1 июня 2023 года. Наряду с этим произошел переход компании от единственного проекта в Нуэва-Эсиха к более широкому портфелю проектов, называя себя "разработчиком того, что планируется стать крупнейшим солнечным проектом в Юго-Восточной Азии".

Этот шаг также привел к сильным рыночным показателям акций компании: от рыночного капитала в декабре 2022 года в 12 миллиардов песо он резко вырос до 45,4 миллиарда песо к декабрю 2023 года. Также движение цены акций SPNEC "превысило рентабельность филиппинской индустрии возобновляемой энергии в 6,1% за тот же период".

На фоне рыночного ажиотажа финансовый отчет компании был погребен в новостях: чистый убыток SPNEC ухудшился до 104,99 миллиона песо в 2023 году с 36,00 миллиона песо в 2022 году.

Распродажа и первый ребрендинг

Когда компания столкнулась с кризисом ликвидности и приостановкой торгов из-за падения публичного размещения ниже 20% в начале 2023 года, Левисте заключил сделку с группой Мануэля В. Пангилинана.

В марте 2023 года Metro Pacific Investments Corporation (MPIC) заключила договор купли-продажи с SPPPHI о приобретении 16% (1,6 миллиарда обыкновенных акций) находящихся в обращении акций SPNEC.

MPIC завершила свое приобретение в мае 2023 года. В рамках сделки было заключено Опционное соглашение, которое предоставляет группе MPIC опцион на приобретение до 10 000 000 000 первичных акций по цене подписки 1,25 песо за акцию и до 7 400 000 000 вторичных акций по цене покупки 1,25 песо за акцию. Полная реализация этих опционов сделает группу MPIC крупнейшим акционером SPNEC с почти 43% долей.

Приведенная в действие еще раньше в связи с увеличением уставного капитала компании, совет директоров SPNEC одобрил модификацию сделки, которая внесет проектные активы в SPNEC от SPPPHI.

Сделка якобы представляла собой необлагаемый налогом своп имущества на акции, при котором SPNEC выпустит приблизительно 24 миллиарда обыкновенных акций для SPPPHI по стоимости 2,50 песо за акцию на общую сумму сделки 60 миллиардов песо. Но совет директоров SPNEC отменил безналоговую схему свопа и заменил ее полностью денежной покупкой со следующими условиями: SPPPHI покупает приблизительно 24 миллиарда обыкновенных акций SPNEC по номинальной стоимости 0,10 песо за акцию на общую сумму сделки 2,4 миллиарда песо; затем SPNEC покупает проектные активы у SPPPHI, используя денежные поступления.

Обязательно к прочтению

[АНАЛИЗ] Противоречия Левисте преследуют акции SPNEC

Последний гвоздь и второй ребрендинг

К декабрю 2023 года MVP стал председателем и генеральным директором SPNEC. И чтобы дистанцировать SPNEC от штрафа в 24 миллиарда песо, наложенного Министерством энергетики (DOE) на SPPPHI за невыполнение контрактов на производство энергии, а также его единолично контролируемой Solar Para Sa Bayan Corporation (SPSB), которая также является предметом другого расследования Омбудсмена по поводу предполагаемого нарушения франшизы из-за операций законодателя с акциями, Левисте официально вышел из совета директоров SPNEC в январе 2026 года.

21 января 2026 года совет директоров SPNEC также одобрил изменение названия на MGEN Renewable Energy Holdings Inc. и тикера на MGENR.

Левисте подписал и согласился продать 5,01 миллиарда акций SPNEC за 6,26 миллиарда песо компании MGENR, в дополнение к предыдущему соглашению о продаже 5,82 миллиарда акций за 7,50 миллиарда песо.

По этим соглашениям MGENR уже выплатила Левисте 13,76 миллиарда песо, помимо ранее приобретенных у Левисте 3,77 миллиарда акций за 4,50 миллиарда песо, что в общей сложности составляет 14,60 миллиарда акций за 18,26 миллиарда песо.

Левисте также продал 1,84 миллиарда акций SPNEC публичным акционерам за 2,23 миллиарда песо. В общей сложности Левисте продал 16,44 миллиарда акций за 20,49 миллиарда песо. После этих сделок полностью принадлежащая Левисте компания SPPPHI все еще будет владеть 8,16 миллиарда акций SPNEC.

В целом, по сообщениям, Левисте привлек более 34 миллиардов песо от продажи своих акций и акций, принадлежащих SPPPHI и аффилированным лицам в SPNEC.

Левисте утверждал, что все сделки были совершены "чтобы разделить больше выгоды с нашими публичными акционерами", которые, как он говорит, являются "нашими партнерами в построении этой компании на долгосрочную перспективу". – Rappler.com

(Статья была подготовлена для широкого распространения среди читающей публики и не должна рассматриваться как предложение или побуждение к предложению о покупке или продаже каких-либо ценных бумаг или финансовых инструментов, упомянутых здесь или иным образом. Более того, общественность должна знать, что автор или любые инвестиционные стороны, упомянутые в колонке, могут иметь конфликт интересов, который может повлиять на объективность их сообщенной или упомянутой инвестиционной деятельности. Вы можете связаться с автором по адресу [e-mail])

Связанные статьи о солнечном энергетическом бизнесе Леандро Левисте:

• [Vantage Point] Гамбит Левисте: монетизация чистой энергии для политических выгод?
• [Vantage Point] Солнечная сага Левисте – почему рынки должны беспокоиться
• [Vantage Point] Потребители платят за задержку действий DOE в отношении фирм Левисте
• [Vantage Point] Солнечная сказка: юриспруденция разоблачает слабо завуалированную тактику Левисте