Регулирование криптовалют SEC и CFTC: Исторический меморандум обещает важнейшее сотрудничество для рынков 2025 года

BitcoinWorld

Регулирование криптовалют SEC CFTC: Исторический меморандум обещает важное сотрудничество для рынков 2025 года

ВАШИНГТОН, округ Колумбия, январь 2025 г. – В важном шаге для рынков цифровых активов Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) объявили о планах формализовать свое сотрудничество посредством Меморандума о взаимопонимании (MOU). Это знаковое соглашение направлено на разрешение давних юрисдикционных неясностей и установление единой системы регулирования криптовалют. Следовательно, участники рынка с нетерпением ожидают подробных планов, запланированных к обнародованию 30 января.

Сотрудничество SEC CFTC по регулированию криптовалют приобретает официальную форму

Совместное интервью The Wall Street Journal с участием комиссара SEC Пола Аткинса и комиссара CFTC Майкла Селига сигнализирует о значительном изменении политики. На протяжении многих лет индустрия цифровых активов работала в условиях регуляторной неопределенности. В частности, вопрос о том, является ли токен ценной бумагой, находящейся в ведении SEC, или товаром, находящимся под надзором CFTC, подпитывал судебные баталии и нестабильность рынка. Поэтому этот меморандум представляет собой целенаправленную попытку устранить этот разрыв. Агентства активно разрабатывают правила и разделяют надзорные полномочия. Этот совместный подход наконец может обеспечить ясность, которую требуют институциональные и розничные инвесторы.

Исторически регуляторная среда была фрагментирована. SEC проводила правоприменительные действия против многочисленных криптовалютных проектов в соответствии с законами о ценных бумагах. Между тем, CFTC классифицировала Bitcoin и Ethereum как товары, осуществляя надзор за связанными с ними фьючерсными рынками. Эта двухколейная система часто оставляла проекты в регуляторной серой зоне. Новый меморандум направлен на устранение этой путаницы путем определения четких юрисдикционных границ. Рыночные аналитики рассматривают это как необходимый шаг для созревания криптовалютных рынков в Соединенных Штатах.

Анализ влияния знакового меморандума

Ожидается, что предстоящее совместное мероприятие 30 января изложит конкретные планы надзора за рынком. Эти детали могут фундаментально изменить то, как работают криптовалютные компании. Ключевые области, вероятно, включают требования к регистрации, стандарты защиты потребителей и протоколы соответствия для бирж и эмитентов токенов. Четкая юрисдикционная карта поможет компаниям эффективно распределять юридические ресурсы и внедрять инновации с большей уверенностью. Более того, это может ускорить одобрение новых финансовых продуктов, таких как спотовые ETF на Bitcoin и токенизированные ценные бумаги.

Мнения экспертов о регуляторной конвергенции

Эксперты по финансовому праву подчеркивают потенциал меморандума по повышению целостности рынка. "Формализованное сотрудничество между SEC и CFTC давно назрело", отмечает д-р Элеонора Вэнс, профессор финансового регулирования в Джорджтаунском университете. "Их совместный надзор может решать проблемы манипулирования рынком и мошенничества более эффективно, чем изолированные усилия. Этот шаг соответствует глобальным тенденциям, когда финансовые регуляторы устанавливают единые рамки для цифровых активов." Действительно, другие юрисдикции, такие как ЕС со своим регулированием MiCA, уже внедрили комплексные правила. Действия США могут помочь сохранить их конкурентную позицию в глобальном финтех-ландшафте.

Временная шкала регуляторного обсуждения также критична. Первые слушания в Конгрессе по регулированию криптовалют начались более десяти лет назад. Однако законодательный прогресс был медленным. В этом контексте межведомственное сотрудничество через меморандум является прагматичным административным решением. Оно позволяет агентствам действовать, не дожидаясь нового законодательства от Конгресса. Этот подход использует их существующие законодательные полномочия, обещая более последовательное правоприменение.

Ключевые компоненты ожидаемой регуляторной системы

Объявление 30 января, вероятно, затронет несколько основных вопросов. Мы можем ожидать руководства по следующим областям на основе предыдущих заявлений и потребностей отрасли:

• Классификация активов: Четкие критерии для определения того, является ли цифровой актив ценной бумагой, товаром или чем-то еще.
• Надзор за биржами: Определенные роли для мониторинга торговых платформ, независимо от того, размещают ли они токены ценных бумаг, товарные токены или и то, и другое.
• Регулирование стейблкоинов: Потенциальное разделение надзора на основе обеспечения и варианта использования актива.
• Координация правоприменения: Процедуры для совместных расследований и обмена информацией для борьбы с незаконной деятельностью.

Потенциальное юрисдикционное разделение в рамках меморандума SEC-CFTC

Тип актива/деятельности	Вероятный основной регулятор	Обоснование
Выпуск токенов (ICO/IEO)	SEC	Включает инвестиционные контракты и формирование капитала.
Спотовая торговля товарными токенами (например, Bitcoin)	CFTC (с дублированием борьбы с мошенничеством SEC)	Классификация как товаров в предыдущих решениях.
Криптодеривативы и фьючерсы	CFTC	Подпадает под традиционный надзор за деривативами.
Торговые платформы токенов ценных бумаг	SEC	Платформы, торгующие ценными бумагами, должны регистрироваться как биржи или ATS.

Заключение

Запланированный меморандум о регулировании криптовалют SEC CFTC знаменует собой исторический шаг к регуляторной ясности в Соединенных Штатах. Формализуя сотрудничество, агентства стремятся защитить инвесторов, обеспечить справедливость рынка и способствовать ответственным инновациям. Конкретные детали, раскрытые 30 января, будут иметь решающее значение для всей экосистемы цифровых активов. В конечном счете, эта система сотрудничества может установить глобальный стандарт для балансирования инноваций с надзором в быстро развивающемся мире криптовалюты.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос 1: Что такое меморандум о взаимопонимании между государственными органами?
Меморандум о взаимопонимании (MOU) — это официальное соглашение, которое устанавливает рамки для сотрудничества и координации между двумя или более сторонами. Он устанавливает взаимные цели и процедуры, не создавая юридически обязывающих обязательств, как договор.

Вопрос 2: Почему вопрос юрисдикции SEC против CFTC важен для криптовалюты?
Различие критично, потому что ценные бумаги и товары регулируются разными законами с различными правилами регистрации, раскрытия информации и торговли. Неправильная классификация может привести к серьезным юридическим санкциям для проектов и создать неопределенность для инвесторов и платформ.

Вопрос 3: Как этот меморандум может повлиять на обычных инвесторов в криптовалюту?
Инвесторы могут получить выгоду от большей стабильности рынка, снижения риска разрушительных действий правоприменения против крупных платформ и более четкого раскрытия информации от проектов об их регуляторном статусе. Это также может привести к появлению в пространстве более традиционных финансовых продуктов.

Вопрос 4: Заменяет ли этот меморандум необходимость в законодательстве о криптовалютах от Конгресса?
Не полностью. Меморандум позволяет агентствам координировать действия в рамках существующих законов. Однако всеобъемлющее законодательство от Конгресса могло бы обеспечить еще более четкие мандаты, новую защиту потребителей и правила для областей, в настоящее время не имеющих прямых полномочий, таких как спотовые рынки для токенов, не являющихся ценными бумагами.

Вопрос 5: Что должны делать криптовалютные компании для подготовки к этим изменениям?
Компании должны внимательно следить за объявлением 30 января, пересмотреть свои классификации активов и бизнес-модели, а также обратиться к юрисконсультам, чтобы обеспечить соответствие планов соответствия ожидаемому регуляторному разделению. Также рекомендуется проактивное взаимодействие с регуляторами.

Эта публикация "Регулирование криптовалют SEC CFTC: Исторический меморандум обещает важное сотрудничество для рынков 2025 года" впервые появилась на BitcoinWorld.